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瑞信料匹克毛利率續受壓但增派息比率 @ 2013-03-12T19: 返回 熱門新聞
關鍵詞：匹克
概念：匹克體育去年毛利率
核心提示：內地體育用品行業寒冬期持續，繼安踏（２０２０）盈利首次下跌，匹克體育（１９６８）去年盈利亦大跌６０％至３．１億元人民幣，擬派末期息每股３仙，特別息每股２仙。公司同時宣布，自今年第三季度起兩年內，將不再公布訂貨會訂單結果。匹克午後由升轉跌，收市跌２．１４３％，報１．３７元。
匹克體育 (０１９６８)公布, 去年全年純利倒退六成, 至３億１０５７萬元人民幣, 每股盈利 １４．８分人民幣, 派末期息每股３港仙 , 另派特別息每股２港仙 , 即合共派息５港仙 ． 期內, 營業額 ２９億零 ２９０萬元人民幣, 按年下跌百分之３７．５, 毛利率下跌 ２．９個百分點 , 至百分之３６．５． 鞋類產品營業額 １３億４８００萬元人民幣, 按年下跌三成四 , 服裝產品營業額 １４億８１００萬元人民幣, 按年下跌四成． 由於市場環境欠佳, 令去年平均存貨周轉天數急升３１日, 至８０日, 公司已經應部份分銷商要求 , 延遲發送已訂購的貨品 ; 平均應收帳款周轉天數急升５９日, 至１２７日．
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;【香港商報訊】記者潘奕祺報道：匹克體育(１９６８)昨午公布，去年全年純利３．１億元(人民幣，下同)，按年跌６０．１％，派末期息３港仙及特別股息２港仙，毛利率由３９．４％降至３６．５％。匹克昨日收報１．３７元，跌達２．１％。
匹克(０１９６８．ＨＫ)首席執行官及執董許志華於業績記者會上表示，公司去年積極減少訂單，庫存因此逐步下降至３．９億元人民幣，並觀察到公司及其他渠道的庫存有續跌趨勢，加上兩會後內地市況明朗化，相信今年經營環境將較去年好。他認為內地體育用品市場仍是發展初期，持樂觀看法。但由於致力去庫存，公司對分銷商的補貼及回扣持續，料毛利率難以在短期內有所提升。
從目前公開的關店數據來看，六大品牌的關店總數已超過３０００家。據《證券日報》記者不完全統計，李寧２０１２年上半年披露關閉門店數量達１２００家；匹克體育則在２０１２年前三季度關閉門店數１０６７家；中國動向去年店鋪關閉５６９家；安踏體育去年關閉店鋪１１０家；３６１度去年四季度關閉店鋪９６家；特步去年關閉店鋪８０至１００家。
下降是生產成本上漲及向分銷商提供的回扣金額增加所致；淨利潤率則由１６．７％下降至１０．７％。此外，公司平均存貨周轉天數由４９日增至８０日，平均貿易應收帳款及應收票據周轉天數亦由６６日急增至１２７日。截至去年底止，公司零售網點數目為６,４８３個，較二零一一年年末淨減少１,３２３個，顯示公司正繼續整合銷售渠道。整體而言，匹克的業績遠遜於我們預期。當中，從其毛利率由去年上半年的３７．７％再降至年末的３６．５％，可見公司成本控制力正不斷減弱。同時，公司存貨周轉天數更倍增，反映其庫存問題嚴重以及產品需求疲弱。我們預計，公司本年仍會處於清理庫存的階段，打折活動將持續，料對公司盈利增長構成負面影響，公司前景未容樂觀，因此建議投資者暫回避該股。

 
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