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李寧鋪路抽水股東首肯 @ 2013-02-22T07: 返回 熱門新聞
關鍵詞：李寧
概念：股東支持通過 , 可換股證券融資計劃
李寧上月底公布發行可換股證券集資的建議，變相供股集資逾１８億元。被批評為大玩財技，有基金隨即減持股份。成功集資的首要條件，是李寧股東要通過修改一般性授權，更改配售新股的定義。主席李寧表示，絕大部分股東支持及理解公司的議案。他表示，改革是為了增強競爭力。股東對公司的做法，則持不同意見。
有中資分析員表示，市場一早預期李寧會集資，但不明白公司為何如以罕見方式集資，由於折讓加大，甚有非凡中國以低價增持李寧之意。豐盛金融資產管理董事黃國英認為，公司多此一舉，增加復雜性，令小股東看不明白，更說︰「自己做呢一行亦要睇半個鍾先明，本身小股東已經唔鍾意供股，宜家更加睇唔明，索性唔參與，為避免權益被攤薄，在市場沽貨，亦是昨日股價急跌原因之一，該公司似有意增加股權集中情況。」
李寧針對經銷商的支持政策包括回點返利、清貨補款和退貨，但一次性計提１４億-１８億元能否將李寧的庫存&ＬＤＱＵＯ;清零&ＲＤＱＵＯ;？對於此次的可換股證券融資計劃，金珍君表示，這次融資與渠道復興計劃無關，集資所得會用於支持包括變革計劃在內的公司業務發展，並且會優化公司資本結構。
伴隨不斷的變革，李寧公司也面臨新一輪融資壓力和股權結構變化的風險。在今年１月２５日的可轉證券計劃中，就有分析指出，李寧公司大規模可轉證券計劃，除了解決資金運營問題外，還可能帶來公司股權結構重大變化。在公司１月２５日公告中，李寧幾個主要的股東非凡中國持股２５．２３％，ＴＰＧ持股持股５．０２％，ＧＩＣ投資者持有３．７１％，中小股東持股比例為６４．３３％，仍然占據絕大部分比例。
至於下調ＴＰＧ可轉債行權價格的原因，根據李寧公司公告，是由於ＴＰＧ等債券持有人對新一輪融資做出讓步。截至１月２５日公告發布，李寧公司幾個主要的股東非凡中國持股２５．２３％，ＴＰＧ持股 ５．０２％，ＧＩＣ投資者持有３．７１％，中小股東持股比例為６４．３３％，仍然占據絕大部分比例。
通過此次可轉證券計劃，非凡中國有望進一步增強對李寧的控制力，而原來高價買入李寧可轉債的戰略投資者ＴＰＧ，在對新一輪融資「開閘」之後，其持有可轉債行權價格也有較大幅下調，兩大股東將成為此番融資最大受益者。
盡管資金未有流出跡象,但近日資金流入港股已經放緩,指數上升動力明顯減弱．公司持續」抽水」,高盛在收市後以３％低折讓配售工行,星獅地產 以１３％-１５％大折讓」抽水」．股價炒高為」抽水」,沒有什麼值得驚奇,尤其是一批殼股,要內房母公司注資,「抽水」融資是遲早的事．然而,公司捉到時機集資是好事,但以財技置小股東利益於無物的公司,只會惹人厭惡．李寧 上周的換股證」抽水」行為,被股評人質疑良知盡喪,上周六忽略了通告中ＴＰＧ所持換股債的換股價獲下調價至４．５元這一點,昨日高天佑文章」李寧小股東必輸」對這單刁有詳細拆解．買股也買人,有些管理層,投資者得過教訓,應知道以後也不應打交道了．

 
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