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謝旭人吁減量寬政策帶來的負面外溢效應 @ 2013-02-17T14: 返回 熱門新聞
關鍵詞：貨幣 匯率
概念：貨幣匯率 , ２０１３年２０國集團
在俄羅斯首都莫斯科舉行的廿國集團（Ｇ２０）財長會議十六日閉幕，成員國財長在聯合公報中矢言將不會爆發「貨幣戰爭」，承諾致力平息貨幣市場上的疑慮，保證不會鎖定特定匯率，或是祭出貶值手段讓貨幣更具競爭力。Ｇ２０並延後設定減債新目標，顯示對脆弱的世界經濟仍感到憂心。
自從歐洲央行、美聯儲和日本央行先後宣布加大向市場注入流動性之後，有關貨幣戰爭的擔憂就不斷加劇。而所謂貨幣戰爭，就是某國通過操縱政策槓桿壓低本國的貨幣匯率，以達到促進出口的目的，但是它會對貿易伙伴造成損害。
據追蹤１０個發達國家貨幣表現的彭博相關加權指數(ＢＬＯＯＭＢＥＲＧ ＣＯＲＲＥＬＡＴＩＯＮ-ＷＥＩＧＨＴＥＤ ＩＮＤＥＸＥＳ)顯示，過去三個月時間里日圓兌其他９種貨幣的匯率下跌了１６％，在這１０種貨幣中的表現最差。同期，美元匯率下跌１．３％，歐元匯率上漲３．７％。
據了解，１月下旬日本加碼跟進美國和歐洲進行的貨幣寬松政策，除再度增添全球資金泛濫的隱憂外，也把亞洲貨幣戰推向競貶的戰爭邊緣，屆時熱錢流入和輸入性通膨沖擊經濟穩定，對以大陸為首的發展中國家尤其不利；匯率問題為本次Ｇ２０激辯焦點。
日本銀行（央行）決策委員佐籐健裕表示，日圓走貶已帶動日股上漲，也將有助於經濟成長、抵擋通貨緊縮，日銀將繼續尋求各種方法透過貨幣政策間接影響匯率。
與會代表昨天看見的公報草案，避開Ｇ７對財政與貨幣政策勿鎖定匯率的呼吁，不過最後版本涵蓋Ｇ２０承諾抑制匯率競貶，並指出貨幣政策將致力維持物價穩定與促進經濟成長。
七國集團（Ｇ７）和二十國集團（Ｇ２０）煞有介事，先後發表聲明誓保匯率自由。不過，山雨欲來的貨幣戰，何嘗不是國家們玩弄定義的口水戰？且看Ｇ２０，口口聲聲說要防止匯率錯配、嚴防貨幣競貶，但俄羅斯官員轉頭又補一句「貨幣政策旨在振興經濟，談不上干預匯率」。試問若不為經濟目的，誰要出動寬松貨幣政策來直接間接拖低匯率？不為振興經濟，難道是為了好玩？
「貨幣戰」一般指各國通過競爭性貶值本國貨幣，使貨幣匯率偏離公允價值。分析人士指出，雖然競爭性貶值的情況還沒有發生，但實際上央行通過貨幣政策工具影響匯率的行為一直存在，只是近期日元對主要貨幣匯率的貶值幅度較大、速度較快，震動了市場及其他國家。
重發：日本財務省中尾武彥：Ｇ７貨幣政策不會以匯率為目標
社論說，七國集團每天都用「無辜」欺騙著全球的貨幣交易者，然而，全球匯率每天都在跟隨著美聯儲主席伯南克和歐洲中央銀行行長德拉吉等「全球貨幣大師」眉毛的挑動而跳躍。貨幣是一種商品，而國家就是這種商品的壟斷供應商。市場每天交易上萬億美元的貨幣，但是國家和央行可以通過控制供應而改變貨幣的價值，所以在紙幣市場根本沒有自由市場一說。
聲明草稿中對貨幣匯率的遣詞用字，和Ｇ２０去年１１月５日會後聲明稿內容大同小異，且比七大工業國集團（Ｇ７）１２日發表，承諾主要工業國家不利用國內政策鎖定匯率的聲明還早一天。
在２０國集團（Ｇ ２０）會議本周將在莫斯科召開前夕，七大工業國集團發出這項聲明，顯然是為了消除國際上對日本新內閣去年１２月執政以來采取的一系列財政政策的疑慮。在安倍強力主導日本央行推動寬松貨幣政策情形下，日圓貶值１５％，一些歐洲和新興國家強烈質疑日本這是在操縱日圓匯率。卡尼認為，歐洲和美國同樣采取隨機應變的貨幣政策，而考慮到目前的經濟狀況，這麼做也算是合宜的。

 
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