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周小川吁防通脹威脅 @ 2012-11-19T04: 返回 熱門新聞
關鍵詞：周小川
概念：０８年金融 , 中國貨幣政策
周小川總結貨幣政策特點，首先就是中國經濟在轉軌過程中還是普遍存在「過熱沖動」，需要始終強調防范通脹。剛才提到亞洲金融風波之後，當時對中國經濟的分析，當時也叫通脹通縮一線間，既可能有通脹也有可能是通縮。因為２０１０年和２０１１年有輕微的通縮。人民銀行在這方面積累的經驗和當時的認識，是認為中國經濟有轉軌特征，容易傾向於經濟過熱。通貨膨脹始終是比較大的風險，始終放在突出的位置來加以針對，有一些詳細的分析就不講了。
中評社香港１１月１日電／最近出版的央行行長周小川文集《國際金融危機：觀察、分析與應對》中談到，中央銀行通脹目標制選擇政策利率作為單一貨幣政策工具，其理論假設是貨幣政策傳導機制順暢，但現實的貨幣政策傳導與此存在差異，因此將政策利率作為單一的貨幣政策工具的想法面臨著挑戰。
他同時表示，貨幣政策實行多目標制，首先還是因為中國經濟處於轉軌過程中。央行的貨幣政策要保持宏觀經濟主要指標的健康，同時必須推動改革開放。如果沒有改革開放，經濟發展和金融穩定不易實現，貨幣政策傳導機制也將始終處於不健全、不健康的狀態。如果只關注低通脹，會對改革造成抵制。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;由當前的形勢出發，筆者認為，年內以至未來一段時間內，我國貨幣政策依然會保持穩健，政策微調將主要由公開市場操作來承擔，通過靈活的逆回購操作來取代降息、降准的方式調節市場流動性。央行為何堅持選擇謹慎的貨幣政策操作？易綱副行長的一番表態可能有助於我們理解央行的思路。１０月１４日，在日本東京舉行的ＩＭＦ秋季年會「ＰＥＲ ＪＡＣＯＢＳＯＮ講座」上，易綱引用周小川的文章《２０００年以來中國的貨幣政策》闡釋了中國央行的四大政策目標，依次是控制通脹風險、支持經濟增長、促進就業以及維持經濟內外平衡，其中控制通脹為首要任務。由此來看，正是因為出於對未來通脹的憂慮，央行的貨幣政策才會顯得如此保守。９月ＣＰＩ同比上漲１．９％，ＰＰＩ同比下跌３．６％，從廣義上看，中國經濟正處於經濟減速所帶來的通縮區間。但若考慮到一些長期通脹因素，以及玉米及大豆價格上漲向下游傳導至豬肉價格，中國經濟所面臨的「滯脹」壓力並不可掉以輕心。
點評：從中共十八大到中國政府換屆，還需要一段時間，期間各項政策預計將以平穩為主，貨幣政策也將如此。現在中國經濟有企穩跡象，通脹又保持在一個相對較低的穩定水平，所以也不會給貨幣政策帶來太大壓力。
對此，屈宏斌認為，盡管未來通脹壓力可能回升，但回升空間有限。貨幣政策仍應繼續保持目前流動性相對寬松的狀態以支持經濟回暖，公開市場操作仍將是主要政策工具。
從另一方面看，已經處於低位的通脹率不可能繼續下沉，要保持在低位橫行的走勢亦非易事，如果經濟專家的預測不至太脫離現實，十月份通脹率可能標志這一輪通脹周期見底，未來走勢將掉頭回升，回升速度快慢則言人人殊，變相增加央行推行貨幣政策的難度。除了考慮內地本身的經濟因素，也不能忽略外圍形勢，歐美央行九月份相繼推出新一輪量化寬松措施，對個別新興市場資產價格已構成一定程度的騷擾。
美聯儲理事威廉姆斯認為，美聯儲政策正按預期發揮作用，盡管並不會使得美國經濟迅速重返全速增長狀態，但將有助於加速復蘇，並使復蘇更加安全。美聯儲的刺激經濟的寬松性貨幣政策不會誘發通脹問題。
據新華社北京１１月１７日電 中國人民銀行行長周小川１７日在「２０１２財新峰會」上表示，新世紀以來我國貨幣政策采取多目標制，除保持低通貨膨脹之外，還包括推動經濟合理增長、保持較充分的就業和維護國際收支平衡。 周小川說，中國經濟在轉軌過程中，普遍存在「過熱沖動」，所以貨幣政策始終需要強調防范通貨膨脹。 他同時表示，貨幣政策實行多目標制，首先還是因為我國經濟處於轉軌過程中。央行的貨幣政策要保持．．．．．． 請在這里發表您個人看法，發言時請遵守法紀注意文明。
【核心提示】中國央行實行多目標體制，經濟發展與通脹均在貨幣模型的范圍之內，很遺憾，經濟發展與通脹的邊界並不清楚，能夠承受多大通脹沒有定論。短期政策不能取代長期的基礎政策。央行不能滿足於沖銷，把陣痛劑當作主食，變革已經迫在眉睫。 最近，在第九期《金融研究》中，周小川先生發表《金融危機中關於救助問題的爭論》，作為中國人民銀行行長的他否認了金融領域存在壟斷。指出在中國除了工、農、中、建、交等大型銀．．．．．． 請在這里發表您個人看法，發言時請遵守法紀注意文明。

 
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