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周小川:貨幣政策應始終保持對通脹關注 @ 2012-11-18T16: 返回 熱門新聞
關鍵詞:周小川
概念:08年金融 , 中國貨幣政策
周小川總結貨幣政策特點,首先就是中國經濟在轉軌過程中還是普遍存在「過熱沖動」,需要始終強調防范通脹。剛才提到亞洲金融風波之後,當時對中國經濟的分析,當時也叫通脹通縮一線間,既可能有通脹也有可能是通縮。因為2010年和2011年有輕微的通縮。人民銀行在這方面積累的經驗和當時的認識,是認為中國經濟有轉軌特征,容易傾向於經濟過熱。通貨膨脹始終是比較大的風險,始終放在突出的位置來加以針對,有一些詳細的分析就不講了。
中評社香港11月1日電/最近出版的央行行長周小川文集《國際金融危機:觀察、分析與應對》中談到,中央銀行通脹目標制選擇政策利率作為單一貨幣政策工具,其理論假設是貨幣政策傳導機制順暢,但現實的貨幣政策傳導與此存在差異,因此將政策利率作為單一的貨幣政策工具的想法面臨著挑戰。
    由當前的形勢出發,筆者認為,年內以至未來一段時間內,我國貨幣政策依然會保持穩健,政策微調將主要由公開市場操作來承擔,通過靈活的逆回購操作來取代降息、降准的方式調節市場流動性。央行為何堅持選擇謹慎的貨幣政策操作?易綱副行長的一番表態可能有助於我們理解央行的思路。10月14日,在日本東京舉行的IMF秋季年會「PER JACOBSON講座」上,易綱引用周小川的文章《2000年以來中國的貨幣政策》闡釋了中國央行的四大政策目標,依次是控制通脹風險、支持經濟增長、促進就業以及維持經濟內外平衡,其中控制通脹為首要任務。由此來看,正是因為出於對未來通脹的憂慮,央行的貨幣政策才會顯得如此保守。9月CPI同比上漲1.9%,PPI同比下跌3.6%,從廣義上看,中國經濟正處於經濟減速所帶來的通縮區間。但若考慮到一些長期通脹因素,以及玉米及大豆價格上漲向下游傳導至豬肉價格,中國經濟所面臨的「滯脹」壓力並不可掉以輕心。
周小川表示,新世紀以來,中國一直處於國際收支雙順差局面,這與當年亞洲金融風暴沖擊的歷史經驗有關。雙順差會導致流動性投放過多,對貨幣供應量和通貨膨脹產生重要影響。與其被動地考慮通脹,不如把國際收支平衡當作貨幣政策的一項目標,這樣能更主動應對。

 

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