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專家：熱錢湧港規模遜上輪取道 @ 2012-11-10T19: 返回 熱門新聞
關鍵詞：熱錢 陳德霖 流入 內地
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熱錢持續流入，金融管理局總裁陳德霖表示，最新一輪淨資金流入只有４０多億美元（約３１２億港元），相對本港資本市場規模不大，料是次流入資金不及○八至○九年，而熱錢流入香港，伺機沖擊內地說法站不住腳，數百億港元進出內地，不可能威脅內地金融穩定。
面對熱錢不斷流入，金管局總裁陳德霖在專欄文章《匯思》撰文，逐一回應市場對熱錢流入各種揣測。
【東方日報專訊】熱錢來勢洶洶，港匯多次突破七點七五的強方兌換保證水平，迫使金管局短短幾天內印了過百億元港紙注入銀行體系。金管局總裁陳德霖不久前才言之鑿鑿地說，不認為美國推出ＱＥ３會導致大量資金流入香港，顯然完全錯估形勢，如果繼續執迷不悟，坐視熱錢湧入，不采取措施堵截，便等於坐以待斃。
ＱＥ３令市場充斥游資，熱錢事隔三年再度蜂擁入港，金管局總裁陳德霖昨在《匯思》以「問與答（Ｑ&Ａ）」形式逐點反駁市場對「熱錢」的誤解，他預期資金淨流入港元將持續一段時間，惟規模應不及２００８至０９年，更駁斥國際「熱錢」流入港元而伺機沖擊內地的說法是站不住腳的。
人民幣近日顯著轉強、人行五周以來首次淨抽資並未引致同業拆息抽升，內地銀根狀況本月比上月更佳，是不難想像的。熱錢再次流入中港，短期股樓進一步升溫勢所難免，但人行在流動性盛宴過去一年看似曲終人散下，少了熱錢干擾卻一直只透過逆回購釋放短錢，並未如一些分析師預期般減息降准。
「國際游資對內地的情況都很明了，沒有高額回報，它來做什麼？」中國社科院金融研究所研究員易憲容這樣說，流入香港的資金，目前仍以進駐港股市場為主，近期內大量流入內地的可能性並不大。易憲容認為，當前Ａ股市場持續低迷，Ａ股的信用仍由政府提供並給出隱性擔保，這個根本性的轉變沒有完成，Ａ股市場仍會震蕩下行。而內地房地產市場處於嚴厲調控下，熱錢很難獲取高額回報。央行對於熱錢有一整套嚴密的監管制度，熱錢想要「快進快出」，難度較大。
香港金管局總裁陳德霖９日撰文稱，海外熱錢流入香港一舉扭轉了去年港股淨賣出的現象；市場預計有數百億港元流入香港股票市場。展望未來，陳德霖預計資金淨流入港元的情況將會持續一段時間，但這一輪熱錢流入的規模應不及２００９年的高峰期；所謂國際「熱錢」流入港元而伺機沖擊內地金融市場的說法也是站不住腳的。
熱錢襲港緣於中國因素，似乎意在中國內地。廣東省社科院《境外資金在中國大陸異常流動研究》課題組的跟蹤研究和對１００多個地下錢莊的監控結果顯示，從９月下旬開始，境外熱錢加大了流入內地的趨勢，並預計１０月份國際熱錢流入香港和內地的總量超過９月，熱錢加速流入的勢頭至少延續到今年年底。
湘財證券策略分析師朱禮旭等則認為仍需要謹慎對待此次市場的反彈。其一，終端需求持續性改善的穩定性存疑，制約未來投資空間提升主要在於壟斷行業體制的改革。其二，熱錢流入香港與流入內地難以掛鉤，以香港為跳板流入內地概率較低。１０月以來，熱錢持續流入香港，港幣兌美元匯率持續升值，帶動港股大幅上漲。而熱錢對人民幣熱情不大，香港無本金交割的人民幣遠期匯率１０月底以來持續上升，與港幣升值形成反差，同時隨著美國大選投票日的臨近人民幣近期的升值或將告一段落。

 
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