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陳德霖：湧港熱錢非進內地炒賣 @ 2012-11-10T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：陳德霖 熱錢 流入
概念：資金３１２億 , 香港１１月９日
首先陳德霖表示，資金流入仍然會持續一段時間，但很難預測這情況會維持多久。但按現時情況看，這一輪淨流入港元的資金規模，應不會像０８及０９年時有６４００億那麼多。
金管局總裁陳德霖指，美國第三輪量寬下，海外互惠基金近月加快重投港股，有市場人士估計首十月共涉資約數百億港元，淨流入本港的資金增加，雖然難料流入趨勢持續多久，但基於本港新股市場轉靜，流入的誘因略減，認為這階段流入的資金將少於零九年美國首輪量寬後。陳德霖在官方網站文章中又指出，流入的資金非全為熱錢，因為歐債危機令本地銀團貸款市場萎縮，令港企轉向境外發債融資，今年首十個月融資額一千六百億港元，比去年全年多兩倍，這些資金調回本港時，亦會造成港元上升壓力，認為市場毋須對正常的資金流入反應過敏，又指現時港元供求運作正常。
【東方日報專訊】熱錢來勢洶洶，港匯多次突破七點七五的強方兌換保證水平，迫使金管局短短幾天內印了過百億元港紙注入銀行體系。金管局總裁陳德霖不久前才言之鑿鑿地說，不認為美國推出ＱＥ３會導致大量資金流入香港，顯然完全錯估形勢，如果繼續執迷不悟，坐視熱錢湧入，不采取措施堵截，便等於坐以待斃。
政府消息人士指，ＱＥ１有資金流入本港，至今未見有關資金流走，ＱＥ２未有熱錢湧港，但ＱＥ３已開始有資金流入；由過往經驗顯示，當歐美突然有任何風吹草動，熱錢也會實時抽走，故市民作任何投資時，都要留意資金逆向的風險。
金管局總裁陳德霖重申，本港毋須亦不會改變聯系匯率制度，認為聯匯並非推高本港通脹主因，而資產價格的上升亦受多個因素影響。針對近期市場就熱錢流入及聯匯制度的批評，陳德霖在官方網站文章中指，本港通脹受外內因素影響，而鄰近如新加坡，即使用浮動匯率制度，今年首九個月的通脹率亦達百分之四點八，高於本港的百分之四點二。他又指，資產價格波動受利率、人口結構及土地供應等因素影響，新加坡即使匯率升值，亦難遏止樓價升勢，同樣實行浮動匯率的瑞士，在歐債危機中亦因資金湧入而受沖擊，反映浮動匯率制度非萬應萬靈。
ＱＥ３令市場充斥游資，熱錢事隔三年再度蜂擁入港，金管局總裁陳德霖昨在《匯思》以「問與答（Ｑ&Ａ）」形式逐點反駁市場對「熱錢」的誤解，他預期資金淨流入港元將持續一段時間，惟規模應不及２００８至０９年，更駁斥國際「熱錢」流入港元而伺機沖擊內地的說法是站不住腳的。
並不是很大。另外，外來資金流進港元並不一定是一般人所說的「熱錢流入」。正如上述
「國際游資對內地的情況都很明了，沒有高額回報，它來做什麼？」中國社科院金融研究所研究員易憲容這樣說，流入香港的資金，目前仍以進駐港股市場為主，近期內大量流入內地的可能性並不大。易憲容認為，當前Ａ股市場持續低迷，Ａ股的信用仍由政府提供並給出隱性擔保，這個根本性的轉變沒有完成，Ａ股市場仍會震蕩下行。而內地房地產市場處於嚴厲調控下，熱錢很難獲取高額回報。央行對於熱錢有一整套嚴密的監管制度，熱錢想要「快進快出」，難度較大。
東亞銀行貨幣及利率交易部主管陳德祥表示，歐洲早前推出無限量買債的直接貨幣交易(ＯＭＴ)、美國又推出ＱＥ３，加上內地上周公布的經濟數據有見底回升的跡象，令大量熱錢流入亞洲市場，促使金管局再出手穩定港匯，預期在年底前仍維持強勢，港匯介乎７．７５至７．７５３水平上落。他稱，資金流入利好投資氣氛，尤其中資概念股會有追捧。
連續的入市干預仿佛將我們帶回三年前。金融危機爆發後，從２００８年１０月至２００９年１２月間，金管局也頻頻出手干預以維持港元匯率，不僅曾出現過連續多日入市注資的情況，一日內連續注資多次的情況也有發生。據相關統計，在當時一年多的時間內，香港金管局多次向市場注資總共達４８４７億港元。而在那時連續干預行為的背後，正是國際資金大舉入港的事實。據香港金管局總裁陳德霖在２００９年底的表態，自２００８年１０月，有超過６４００億港元的海外資金流入香港，香港的資產價格面臨全面上行壓力。
美國ＱＥ３效應令本港熱錢增加，金管局亦要多番出手穩定港元。金管局總裁陳德霖在網上發表文章指，新一輪資金流入規模應不及０８至０９年期間的水平，而近日流入的資金主要來自海外投資者，以增加香港的資產配置，亦有部份是本港企業發行外幣債券後，將資金換回港元。他重申特區政府的立場，香港不會改變聯系匯率制度。
熱錢襲港緣於中國因素，似乎意在中國內地。廣東省社科院《境外資金在中國大陸異常流動研究》課題組的跟蹤研究和對１００多個地下錢莊的監控結果顯示，從９月下旬開始，境外熱錢加大了流入內地的趨勢，並預計１０月份國際熱錢流入香港和內地的總量超過９月，熱錢加速流入的勢頭至少延續到今年年底。
對於有批評指美國刻意推低利率令美元貶值以爭取出口優勢，伯南克表示，在推出量化寬松措施後，美元兌新興市場貨幣的匯價並無很大變化，他不認為美聯儲的低息政策會主導資金流向新興市場，因為有關市場可以采取措施防止熱錢流入帶來通脹及資產泡沫。
值得注意的是，就在數日前，香港金管局拋售了近２０億美元的港元，以捍衛港元釘住美元的聯系匯率制。這一跡象表明，美國新一輪寬松政策下有熱錢流入香港，部分分析人士擔心這部分資金可能進入房地產領域。

 
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