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多間大行唱好中海油前景目標價最高２０．８元 @ 2012-10-25T18: 返回 熱門新聞
關鍵詞：中海油
概念：港珠澳大橋人工島地盤意外
法巴相信，高於預期的產量以及較高的１２年度全年產量指標，會令中海油在第四季的股價受刺激。該股在過去一個月和過去三個月，分別已跑輸恆指４．３％和８．２％，且遜於同業中石化(０３８６-ＨＫ)、中石油(０８５７-ＨＫ)和中海油田服務(２８８３-ＨＫ)過去三個月的２３％、１４％和２８％的升幅。此外，該行亦看好國際原油價格在今年高需求冬季中的表現。(Ｈ)
中海油(００８８３．ＨＫ)上季銷售額及產量均增加，股價升逾百分之一，報１６．３２元，升０．２８元。證券商大和預料，中海油今季產量將續增加，令全年產量可望超標，達到三億三千五百萬至三億四千五百萬桶油當量，故維持買入評級，股份目標價２０．８元。
摩根大通發表報告指，中海油的產量第三季度有驚喜，但不代表其收入可以有大幅提升，認為公司的全年盈利會較市場預期低３-５％，維持「跑輸大市」評級以及目標價１３元。
中海油（８８３）在去年發生重大的漏油事故，但集團的產量迅速恢復，在昨日公布的第三季業績中，其油氣總產量按年升８．５％，銷售收入亦升近５％，至４８４．４億元人民幣，集團更調高全年的產量目標，管理層預計第四季銷售會維持強勁。
法巴認為，中海油第３季淨產量８７８０萬桶油當量，較該行預測多，同時又因應管理層的最新指引，調高其全年產量目標，故把目標價亦上調近４％至１８．５元，重申「買入」。
美銀美林發表報告指，管理層似乎對中海油２０１３-２０１５年頗有信心，但增長將前輕後重，主要受惠產量在２０１４-１５年提升，但同時由於公司在尼日利亞的稅務問題，以及蓬萊油井尚未有何時全面恢復產能的時間表，故該行維持「中性」評級，目標價１６元。
該行認為，中海油在上半年停產維修的項目，下半年已重新投產，而在美國德州的頁巖氣項目ＥＡＧＬＥ ＦＯＲＤ，產量亦見大幅提升，因此有信心中海油全年產量，可達３．４億桶油當量，甚至超越這個在年初訂下的目標。
不過，各大行對中海油前景不算樂觀，摩通認為，盡管中海油股價在美國推ＱＥ３前已造上，但市場似乎對中海油產量及盈利前景有過高期望，現時油價並未顯著受惠於ＱＥ３，未來幾個月油價回落的風險亦在上升。該行維持中海油的「減持」評級，目標價１３元。巴克萊則認為，中海油營運開始好轉，而且勘探活動顯示中國近海存在資源，故該行預計中海油每年產量增４％。
瑞信發表報告指，該行環球商品團隊將今明年布蘭特油價預測，分別上調至每桶１１０美元及１１５美元，該行表示續偏好上游企業。基於油價預測上調及新產量預測，將中海油(００８８３-ＨＫ)２０１２-１４年度盈測上調７-２０％，該股目標價由１７．８元上調至１８．６元，評級維持「跑贏大市」。
公司並預計，２０１２年淨產量有望超出年度產量目標，達到３３５-３４５百萬桶油當量。今年初中海油設定全年淨產量目標３３０至３４０百萬桶油當量，比去年３３１．８百萬桶油當量微跌０．５％，若中海油能完成超額目標，那麼油氣產量將比去年同期增長２．５％。
油股今日向上，中石油〔００８５７．ＨＫ〕漲１．５０％，中石化〔００３８６．ＨＫ〕漲３．２０％。中海油〔００８８３．ＨＫ〕漲０．３８％。在進入２０１２年第三季度業績期之際，巴克萊繼續青睞上游石油類股，例如中國海洋石油。相比之下，巴克萊預計一體化的中資石油公司(例如中石油和中石化)將公布收益較上年同期下降３０％-４０％，部分原因在於這兩家公司天然氣和化工業務盈利能力分別降低，但巴克萊認為兩家公司煉油業務虧損收窄。巴克萊預計，中海油２０１２年第三季度營運報告將關注國內項目和近期的鑽探活動，因為恢復產量增長、中期項目能見度提高以及公司收購ＮＥＸＥＮ的提議將可能被市場人士視為積極因素。巴克萊對中海油評級為增持，目標價定為２１．００港元。
油股今日多數下挫，中石油〔００８５７．ＨＫ〕跌０．１９％，中石化〔００３８６．ＨＫ〕跌０．１２％。中海油〔００８８３．ＨＫ〕升１．３７％。瑞士信貸稱，中海石油內部生產增長動力積極、２０１２年產量目標上調再加上可能在年末前完成ＮＥＸＥＮ交易使得該公司今年底前人氣向好。瑞信維持該股強於大盤評級，目標價１８．６０港元。另外，法國巴黎銀行稱，中海石油股價跑輸同類股，過去三個月分別跑輸中國石化、中國石油和中海油田服務〔０２８８３．ＨＫ〕２３％、１４％和１８％;該行認為，該公司的生產動力有望觸發該股２０１２年第四季度股價表現。而且，該行依然看好原油價格趨勢，因為２０１２年第四季度和２０１３年第一季度進入冬季原油高需求季。維持該股買入評級，目標價１８．５０港元。
而業內人士仍然對中海油未來的產量增長保持樂觀態度。中宇資訊分析師張永浩接受《第一財經日報》采訪時表示，預計中海油本年度產量的確有望將超出預期目標，因為在現有油氣田保持穩定產能的基礎上，中海油前期停產的部分項目將重新投入生產，而且其前期在海外投入的新項目也將開始提供回報。
他指出，近期市況向好，天晉二期較一期有兩成溢價屬合理水平。公司亦計劃，到內地推行路演包括廣州及深圳。 中海油(００８８３．ＨＫ)公布，截至９月底止，第三季實現總淨產量為８７．８百萬桶油當量，按年增８．５％，主要收益來自新投產項目和新開發井帶來產量貢獻、海外項目產量持續提升及其於產油氣田產量維持穩定。預期全年淨產量有望超出年度產量目標至３３５-３４５百萬桶油當量。
中海油首席財務官鍾華也預計，第四季度產量仍將維持強勁增長，公司全年產量有望達到３３５-３４５百萬桶油當量。此舉意味著，中海油產量有望超過年初預定的年度目標３３０-３４０百萬桶油當量。
匯控(０００５．ＨＫ)偏軟，報７５．５。昨日急升的地產股今早個別發展，長實(００００１．ＨＫ)回吐０．７％。中海油(００８８３．ＨＫ)料全年淨產量超標，股價升２％。信行(００９９８．ＨＫ)遭股東減持，股價跌３．４％。季績理想，銀娛(０００２７．ＨＫ)升逾２％。
中海油(００８８３)把全年產量目標調高到３．３５億至３．４５億桶油當量，券商普遍看好。法巴上調目標價至１８．５元，評級維持「買入」。
金礦股有回穩跡象，招金礦業〔０１８１８．ＨＫ〕漲１．１８％，紫金礦業〔０２８９９．ＨＫ〕漲０．６３％，靈寶黃金〔０３３３０．ＨＫ〕漲０．５８％，僅中國黃金國際〔０２０９９．ＨＫ〕跌０．４７％。金價回落，但無損市場看好，可能正帶來承托。美銀美林首次將招金及紫金納入研究，均給予買入評級，目標價１９．２港元及４港元，以反映對金價的正面看法;估計明年次季金價可見２０００美元，２４個月目標更達２４００美元;招金較紫金為佳，因其產量增長預期較高。
(０８８３．ＨＫ)收購ＮＥＸＥＮ出價合理，若落實，將提升中海油的頁巖氣業務及深海鑽探能力；中海油本身並無政策性的價格限制，隨著自然增長恢復(２０１１-１５年間產量復合年增長目標６％-１０％)，可視為主要持倉股票；維持增持評級，目標價１８．６港元，較資產淨值(以現金流折讓模式估算)溢價一成。
巴克萊對中海油（０８８３．ＨＫ）評級為增持，目標價定為２１．００港元。

 
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