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中燃收購落幕 股價急挫半成 @ 2012-10-17T09: 返回 熱門新聞
關鍵詞：中石化 中燃 合作
概念：中燃與中石化合作 , １６７億元收購中國燃氣
市場人士透露，於證監會施壓、中燃多名主要股東聯合抗衡、財團無意提價等作用下，收購案遭遇實質困難；同時，中燃多次主動聯系中石化，商談除收購外的合作機會，且時值中燃創始人及靈魂人物劉明輝脫離牢獄之災，最終拍板達成了單獨合作事宜。
另外，中石化將向中燃氣優先供應天然氣資源和液化天然氣的供應品；中石化原則同意中燃氣參與中石化負責建設(或將會建設)的省際天然氣管線及配套設施的投資；中石化願意將中燃氣作為其發展中國城市燃氣項目的平台及合作伙伴，積極發展城市燃氣項目。在中國大型城市管道燃氣項目拓展上，雙方可共同進行項目投標或向省、市政府申請項目專營權。
【明報專訊】新奧能源（２６８８）伙拍中石化（０３８６）收購中國燃氣（０３８４）一事，擾攘１０個月終於塵埃落定。新奧及中石化昨日收市後聯合宣布，由於未能滿足先決條件，放棄收購；但意外是中燃隨後發通告稱已跟中石化簽合作協議，不單雙方可互相利用彼此在液化石油氣業務的資源，中燃更同意中石化可認購股份，變相等於中石化最終還是得到其想從中燃身上得到的利益，只不過換了另一種方式而已。
梁永昌於電話會議中表示，是次與中石化的合作框架協議，並沒有一個所謂的開始談判合作的時間，而是雙方於過去１０個月進行的收購研究下，發現雙方有合作的空間。他又指，今次公有合作之前，已經與公司所有的規則股東進行諮詢，因此，各方單位是清楚公司今次與中石化的合作。
中國燃氣表示，與中石化簽訂戰略合作框架協議，當中包括，有意成立合資公司，共同拓展中國的液化石油氣零售市場、車用及船舶加氣市場；中石化或會向中國燃氣，供應天然氣及液化天然氣供應等。中國燃氣將於星期二復牌。
大行對中燃與中石化戰略合作幾一致予高度評價，如未來資產認為可以為集團的液化石油氣業務及天然氣業務帶來協同效應，對中燃有正面作用。於液化石油氣業務方面，協議有助加強中燃液化石油氣的供應及銷售。另外，中燃可以利用和中石化於內地的加油站網路，更迅速地拓展其車用加氣市場。該行認為中燃將會從中石化獲得更多天然氣供應，合作框架亦可能有利於中燃及中石化以合作伙伴形式發展新燃氣項目。該行重申對中國燃氣的「買入」評級，並將中燃的目標價，由每股４．７０元調高至４．９０元。
中石化之前已經持有中國燃氣２．１億股，占已發行股本的４．７９％。林伯強分析，如果中國燃氣不與中石化達成合作協議，那麼收購失敗的消息傳出後，中燃股價將不可避免地下跌。中石化與其合作將有力支撐中燃的股價。
但是，中石化進軍城市燃氣領域的決心仍然堅定。就在新奧和中石化宣布終止收購中國燃氣後，中石化和中國燃氣就發布公告稱，中燃同意中石化及公司其他戰略股東認購中燃股份，或以其他方式向中燃作出投資，並且雙方還將開展一系列戰略合作。早在２００９年，中燃也與中石油旗下的昆侖燃氣簽訂類似合作協議。
同樣，在昨天晚間，中燃公告，與中石化簽訂戰略合作框架協議，董事會同意中石化以及中燃其他戰略股東認購中燃股份或者以其他方式對中燃投資，且中燃與中石化會成立系列合資公司。
中燃兩大股東富地石油（ＦＯＲＴＵＮＥ ＯＩＬ）及韓國ＳＫ集團表示，評論尚早。富地首席財務官莫貴標表示，富地歡迎中燃與中石化合作，可望增強中燃發展。ＳＫ透過發言人指，歡迎收購要約結束，對中燃合作屬長期戰略合作，並繼續堅持在中國發展的原則及計劃。
廈門大學中國能源經濟研究中心主任林伯強表示，中國燃氣與中石化合作是一樁互惠互贏的買賣，中國燃氣將持續收復去年高管被捕以來的「失地」；另一方面，中石化將借助中國燃氣的網絡，進一步增強其在下游燃氣市場的供應地位和市場份額，至少維持與中石油等企業不相上下的競爭之勢，未來的中國燃氣將成為新奧能源強力的競爭對手，這種結果要比新奧能源與中石化聯手收購中國燃氣、壟斷天然氣業務要好一些。
不過中燃在發布中石化和新奧收購要約的公告中，指出中國石化和新奧燃氣屬惡意收購，完全未獲邀請，屬機會主義性質，並且其收購價未能反映公司基本價值。但新奧和中石化宣稱收購價完全反映其價值，目的是意在加強與中國燃氣的合作，以拓展其各自在中國的天然氣分銷市場。並稱如果收購成功不會對新奧主營業務和人事安排作重大變動。
不過，瑞信證券認為，中燃氣管理層未能交待合作細節及規模，且對於上述協議中國石化並非獨家授予中燃，實際影響仍有待觀察；雙方在汽車加氣站的合作盈利如何分攤、中石化會否把加油站資產注入中燃換取股權等詳情，目前也仍未清晰。但對新奧而言，終止收購對公司短期利潤有幫助，因為全面收購建議涉及的開支及限制存款，已對公司上半年業績構成負面影響。
盡管聯合收購「告吹」，中石化聯手中燃的決心卻非常堅決。根據中石化及中燃的公告，雙方已訂立戰略合作框架協議，將組建合資公司，互通銷售渠道和網絡；同時，中石化原則同意中燃參與其負責建設的省際天然氣管線及配套設施的投資。
新奧投資者關系部發言人昨天在接受訪問時表示，終止收購要約為與中石化共同商討後的決定，新奧委會繼續留意收購機會，收購步伐不會因對中燃收購的失敗而停止。該發言人未有就中石化及中燃的新合作關系作出回應，僅稱中石化也一直有與公司合作，其為公司天然氣等資源的供貨商。

 
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