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人行１０周逆回購 放水逾千億 @ 2012-08-29T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：逆回購 央行 人行
概念：市場進行１２５０億元 , ６００億元１４天期逆回購操作
【本報記者林永祥報道】中國人民銀行昨日再開展８００億元(人民幣，下同)７天期逆回購，及６５０億元１４天期逆回購操作，合計投放資金達１,４５０億元。加上周二進行的２,２００億元逆回購，令本周實施逆回購規模累達３,６５０億元，創出今年以來逆回購單周最大規模紀錄，亦是央行連續第９周進行逆回購。分析人士認為，央行逆回購規模不斷放量，令存款准備金率下調的機會率大幅降低。
「逆回購」是人行向券商借出資金，藉此向市場投放流動性的公開市場操作。據人行公告，昨日中標利率為３．３５％，已連續８期持平。
不過，１４天期「逆回購」上周四重返公開市場，人行本周可能繼續進行１４天期「逆回購」操作；另外，人行已連續進行２個月的７天期「逆回購」操作。種種跡象表明，人行正在給苦苦等待下調存准率的機構「潑冷水」。
人民銀行行長周小川，就人行連續大規模逆回購，向市場注資作出回應，強調人行不會排除使用任何形式的貨幣政策工具，意味人行未放棄使用利率和存款准備金工具。逆回購是央行主動向商業銀行等借出資金，增加市場流動性，人行昨日在公開市場進行二千二百億元人民幣的逆回購操作，創五月份重啟逆回購以來的單日最高水平，相當於央行下調存款准備金率二十五個基點，由六月底至今，人行通過逆回購操作，已向市場釋出一萬一千三百多億元的流動性，有市場分析認為，人行連續大規模逆回購，將大幅降低短期減息和下調存款准備金率的可能性。
值得注意的是，此次 ７ 天期逆回購規模比 ２ 日前增加 ２００ 億元，同時，進行了為期 １４ 天的逆回購操作。此前，央行曾於 ７ 月 ３ 日和 ７ 月 ５ 日連續兩次在公開市場同時開展 ７ 天期和 １４ 天期逆回購操作。業內人士認為，此次 １４ 天期逆回購時隔 ６ 周重現江湖，或暗示短期內央行仍希望利用公開市場逆回購熨平資金面波動。隨著力度的增加和次數的持續，逆回購已成當前央行最為常見和倚重的貨幣調控工具。 (接下頁)
不過最重要的是，人行或在調低存款准備金率前再減息，消息刺激上周五午後Ａ股反彈，刺激港股也重越２０,０００點。為甚麼會有減息的傳聞出現？其實這點不難理解，近日人行不斷在市場進行逆回購，並已連續達８個星期。
本周公開市場因為逆回購到期造成的資金缺口為８７０億元，因此，本周截至目前為止已實現資金淨投放１,３３０億元。同時，由於當前市場流動性仍偏緊，本周四人行於公開市場將重啟近期許久未用的正回購操作（附買回協議）回籠資金的機率極小，使得人行連續第３周資金淨投放，基本已成定局。
【東方日報專訊】盡管人民銀行本周透過逆回購操作，向市場注資３,６５０億元（人民幣．下同），規模創下年內單周最高紀錄，人行以貨幣政策「放水」機會下降。然而，八月份&#２８３７７;豐中國制造業采購經理指數（ＰＭＩ）初值，較七月終值４９．３顯著下滑１．５點，回落至４７．８的九個月新低，並且連續十個月處於５０盛衰分界線之下。
人行昨再進行９００億元逆回購操作，令到本周央行公開市場將淨投放７５０億元。今年以來，央行在公開市場一直未發行央票，而僅使用正/逆回購調節市場流動性，二季度以來，由於銀行間市場資金偏緊，央行公開市場滾動進行了逆回講操作，而未有正回購，本周逆回購，已是連續第八周。
中金也分析，房地產價格反彈、連續「逆回購」的效果已逐步顯現、商業銀行超額准備率相對穩定等因素，是導致近期人行未如市場預期下調存准率的原因。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;另外，中國人民銀行最近已連續九周在市場進行逆回購操作，本周二更進行數額高達２２００億元人民幣(規模為單日逆回購的歷史最高水平)的逆回購行動，以紓緩銀行體系持續呈緊的流動性。人行操作逆回購的頻率之密與規模之大皆反映人行偏向以市場回購作為調節流動性的主要工具，意味人行短期進行調整存款准備金率的可能性較低。

 
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