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歐債累事利豐績弱 @ 2012-08-10T01: 返回 熱門新聞
關鍵詞：利豐 半年
概念：億美元收購 , ２０１３年核心
我們未知市場對於利豐上半年業績包含近２億美元收購或然代價「回撥」有何反應，不排除部分投資者看到其核心經營利潤跌逾兩成而有負面反應。雖然從技術層面出發，利豐股價走勢向好，１０天均線近期成功升穿２０天及５０天均線，但不排除今日股價會出現回吐，若失守１０天線（１５．２元），有機會下試１５元以下找支持，投資者暫不宜買貨。
期內，利豐收購四項貿易業務網絡，有關收購於去年的稅前溢利有２４００萬美元，又簽訂六項特許品牌協議及與澳洲的ＴＡＲＧＥＴ簽署外判合同。管理層表示，歐洲經濟不明朗，有利低價收購，下半年會集中在歐洲及亞洲繼續收購。
利豐主席馮國綸表示，現時經濟環境欠佳，反而有利公司收購，今年下半年至明年將進行大量收購，目標主要是歐洲公司、美容及健康產品公司、亞洲有關公司。集團在年初集資５億美元，現在仍有３ 億美元在手，收購模式是先付三分一金額，剩下款項由收購公司在營運中獲利自行支付，不需要動用利豐本身資源，所以手持的３ 億美元，潛在收購規模達１０億美元。
利豐公布，截至６月底止，上半年營業額升３．７％至９１．２８億美元，反映美國的市場占有率增長以及歐洲市場環境艱鉅；核心經營溢利跌２２％至２．２億美元，乃由於ＬＦ ＵＳＡ業務的扭轉較預期為慢，以及對ＬＦ ＡＳＩＡ之ＦＡＳＨＩＯＮ &ＡＭＰ; ＨＯＭＥ平台的投資所致，占營業額百分比由３．２１％跌至２．４３％。純利升３２．６％至３．１２億美元，反映就兩個於２０１０年之收購項目估計或然代價之撥回。每股盈利３．８美仙。每股派息減少２１％至１５港仙。
瑞信亦於上月大幅下調利豐目標價３５％至１４．７元，維持「中性」評級。該行分析員預期，在歐美宏觀經濟不景氣的環境下，利豐將會公布較多收購，而公司上半年通過配股集資５億美元，也足夠支付較大規模的收購。
花旗稱，盡管面臨宏觀不利因素，預計利豐今年仍將實現兩位數銷售增長，２０１１-１４財年每股盈利料復合年增長２３％。從企業價值/銷售額和市盈率看，利豐估值看上去不高。潛在收購（資金來自近期融資）有望構成股價催化劑。利豐２０１２年上半年/下半年盈利分布為３０/７０，與去年接近。

 
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