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儲局延長扭曲操作半年 @ 2012-06-21T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：美聯儲 延長 扭曲操作 儲局
概念：美國聯儲局 , 美聯儲延長扭曲操作
美國５月份生產物價指數（ＰＰＩ）增長連續３個月放緩，５月進口物價較去年同期亦錄得逾２年以來首次下降。在通脹壓力紓緩下，市場憧憬美國聯儲局在下周議息時，可能公布延長扭曲操作（ＯＴ），甚至推出新一輪沖銷式量寬（ＳＴＥＲＩＬＩＺＥＤ ＱＥ）。
聯儲局褐皮書的用詞比預期樂觀，指過去兩月美國經濟及招聘溫和增長，通脹壓力不大。不過，阿特蘭大聯儲銀行總裁洛克哈特(ＤＥＮＮＩＳ ＬＯＣＫＨＡＲＴ)聲言，儲局不排除延長本月底到期的扭曲操作(ＯＰＥＲＡＴＩＯＮ ＴＷＩＳＴ)政策，以刺激經濟加速增長。
展望今日，澳央行將公布利率，道瓊斯調查顯示，２０位元經濟學家中，６位預計澳儲行將減息５０點，１０位預計減息２５點。此外，歐央行周三公布利率決議，部份市場人士預期有機會減息。若歐央行按兵不動，投資者將關注歐央行最新經濟和通脹預測。近期歐債危機再度惡化，相信歐央行將為未來的不確定性做好准備。周四英倫銀行議息，另美聯儲主席伯南克將在國會聯合經濟委員會作證，料將被問及是否延長扭曲操作甚至ＱＥ３等問題。
隨著希臘危機暫告紓解，本周的焦點還會投放到本周二及周三美聯儲局議息會議，會後聲明及有關政策將左右金融市場走向。在希臘避過脫歐危機後，美聯儲局「出招」的壓力亦稍為紓減，市場期望的ＱＥ３可能落空，改為延長本月底屆滿的ＯＴ（延長扭曲操作），續以買長債沽短債達到壓低長債利率的目的。市場期望今回聯儲局可能同時買入按揭證券，藉以把３０年按揭利率降至如正常時期般接近國債利率，有利支持樓市回升。
有大行預期，就算聯儲局短期不推出ＱＥ３，但仍很大機會延長「扭曲操作」，而有關的操作，將可令大低息環境延長，從而帶動內部需求的改善。由於美國財金當局近年推出的措施，目的主要是要令低迷的樓市走出低谷，在預期聯儲局續有新猶出台下，預計當地樓市逐步復蘇的機會頗大，因此與樓市關連較大的行業續值得看高一線。
本周一、二，Ｇ２０在墨西哥召開峰會，周三美聯儲利率決議，周五德、法、意、西領導人將在羅馬進行四方會談，月底２８-２９日歐盟領導人峰會。希臘憂慮暫告一段落後，本周市場焦點可能轉向美聯儲議息會議。近期美國一系列經濟資料疲弱提升美聯儲ＱＥ３的預期，上周美國公布３月ＣＰＩ，月率下跌０．３％，為近三年以來最大跌幅，通脹壓力減弱將為美聯儲進一步量化寬松提供空間。市場預期，本周美聯儲有可能宣布延長扭曲操作期限，或暗示低利率水准可能需要保持更長時間，不過未必會提及ＱＥ３。
華爾街日報(ＷＡＬＬ ＳＴＲＥＥＴ ＪＯＵＲＮＡＬ)對經濟學家的調查顯示，美國聯邦儲備委員會(ＦＥＤＥＲＡＬ ＲＥＳＥＲＶＥ, 簡稱美聯儲)很可能在下周的政策會議上決定延長扭曲操作。上述調查是在６月８日至１２日期間展開的。受訪經濟學家預計，由於就業市場仍然低迷、歐元區風險加大且通脹壓力很小，美聯儲可能會在此次會議上發出准備捍衛美國經濟復蘇勢頭的安撫信號，但預計不會采取更有力的措施。最簡單、引發爭議最小的方式就是延長定於６月底結束的扭曲操作。接受此次調查的５１位經濟學家認為，延長扭曲操作期限是下周美國聯邦公開市場委員會(ＦＥＤＥＲＡＬ ＯＰＥＮ ＭＡＲＫＥＴ ＣＯＭＭＩＴＴＥＥ)最有可能的選擇。經濟學家平均預計是，延長該操作的可能性為４４％。ＰＮＣ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＳＥＲＶＩＣＥＳ ＧＲＯＵＰ首席經濟學家ＳＴＵＡＲＴ ＨＯＦＦＭＡＮ表示，美聯儲可能會對扭曲操作作出的一項調整是開始將抵押貸款支持證券納入購買范圍。鑒於當前的短期利率已接近零水平，美聯儲推出其他貨幣政策的空間較為有限。很少經濟學家認為美聯儲目前願意推出第三輪大規模的債券購買計劃，即所謂的定量寬松政策。經濟學家平均預計，下周美聯儲推出第三輪定量寬松政策幾率只有２４％。近６３％的經濟學家認為美聯儲今年不會推出新一輪大規模債券購買計劃。如果美聯儲推出新的刺激措施，經濟學家預計資產采購規模約為４,２９０億美元，近半數經濟學家認為美聯儲應購買美國國債和抵押貸款。……轉自華爾街日報中文版

 
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