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五大行一年期存款利率上浮至３﹒５％ @ 2012-06-09T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：利率 降息
概念：銀行存款利率 , 央行下調存貸款基准利率
報告認為，今次看似對稱的降息實際上是不對稱，對貸款利率下浮區間以及存款利率上限的
我們認為，歐元區各國令人沮喪的ＰＭＩ數據或將推動歐央行有所行動。即便核心國家也陷入衰退風險，這或將促成歐央行的降息操作。我們預期今日的會議上歐央行將降低再融資利率。不過關於降息的預期更多的是來自市場評論，經濟學家們則一致認為歐央行將保持利率不變。最近也沒有任何跡象表明歐央行會進行降息操作，不過此前德拉吉的行事也曾出乎分析師們的意料。就我們所知，市場風險情緒也押注６月份歐央行不會降息，即保持現有利率至７月份。盡管如此，我們依然認為本次會議上歐央行將一次性降息２５個基點，至０．７５％，同時存款利率有望保持不變，邊際貸款利率有望下調５０個基點至１．２５％。
與此同時，中國央行允許金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基准利率的１．１倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基准利率的０．８倍，而以往存款利率無浮動，貸款利率浮動區間的下限為基准利率的０．９倍。由此可見，本次降息突破了以往存款利率不允許有浮動區間的局限，這是一個利率市場化重啟的積極信號。
香港文匯報報道，據彭博的《今日圖表》顯示，２月份，內地的消費者價格指數(ＣＰＩ)同比增幅２５個月來首次降至基准一年期存款利率之下。二者之間的差─即所謂的實際存款回報率─５月份可能已經進一步擴大，根據彭博的調查結果，經濟學家對５月ＣＰＩ的同比增幅預期是３．２％。利率互換的走勢預示，來年至少會有３次降息，而ＰＭＩ上個月的增幅也已創下了去年１２月以來的最低水平。
本報此前曾經做過有關「利率市場化名未至實已歸」的報道，即在銀行的一些業務里面，存款利率的上浮通過諸如銀行理財產品等金融產品已經有所體現，而且規模也越來越大。昨天遠在聖地亞哥開會的復旦大學經濟學院副院長孫立堅通過短信對記者表示，比降息更有意義的是利率市場化的制度正式對外啟動了！當然銀行業務雖然早已體現出來。
周四晚間，中國人民銀行決定下調金融機構人民幣存貸款基准利率並調整利率浮動區間。我們認為至少有三個方面超出市場預期：一是發布的時間點。降息宣布時間選擇在周四晚間並不多見。而在宏觀經濟數據出台之前宣布，或許意味５月國內經濟仍難以樂觀。二是對稱式降息。現階段，市場普遍預期中國央行將采取非對稱降息的方式，即貸款基准利率調整，存款基准利率保持不變。三是存款利率浮動區間。金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基准利率的１．１倍，這或許意味著繼貸款利率市場化程度加深之後，央行正在逐步推動存款利率的市場化進程。【詳細】
減息消息，令房地產、鐵路、公路、機場、電力、水利等長線項目也因付息負擔減少而獲益，地產股漲幅居前，另外，人行還首次允許金融機構可以將存貸款在基准利率基礎上進行浮動，存款最高可上浮１０％，貸款最低可打８折。使得此次降息名義上是對稱降息，而實際上將起到非對稱降息的效果。銀行為吸客，紛紛宣布上調居民存款利率，由於此舉將令銀行息差收窄，內銀股表現低迷。

 
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