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內地經濟今季勢續下滑 @ 2012-05-25T03: 返回 熱門新聞
關鍵詞：ＰＭＩ 匯豐
概念：４月份經濟數據 , 匯豐中國制造業５月ＰＭＩ初值
匯豐中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)今個月初值為４８．７，是兩個月以來最低，較上月跌０．６點，反映制造業活動持續放緩。期內新訂單加速萎縮，產出則回復擴張，就業萎縮情況有所紓緩。投入價格由升轉跌，出廠價格亦下降。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，制造業活動再次放緩，反映出口訂單疲弱。隨著通脹繼續回落，將促使中央政府推出更積極的寬松政策。他又預期，當局會繼續加碼穩增長的措施，包括增加流動性、加快保障房和基建投資、促進消費等一系列政策組合拳。屈宏斌相信，隨著寬松政策逐步見效，內地經濟將在未來幾季軟著陸。
港股經５月２日大升後，連續兩天下跌。恆指今早低開逾百點後，早多曾跌１８０多點。匯豐中國４月服務業ＰＭＩ創６個月新高，而４月香港ＰＭＩ見今年以來最小。恆指中午收市跌穿２１,１００點，報２１,０９４．１３點，跌１５５．４點或０．７３％。國企指數收報１０,８７９．２７點，跌１０７．７９點或０．９８％。
５月１日大陸官方發布的資料一致，２日發布的４月匯豐中國制造業ＰＭＩ亦自上月低點反彈。顯示大陸經濟增速放緩態勢趨於穩定，第２季經濟增長有望穩步回升。
除了官方版的ＰＭＩ數據，今日匯豐也將公布４月ＰＭＩ終值預估，日前匯豐初估大陸４月ＰＭＩ為４９．１，創下連續６個月低於５０％景氣榮枯線下紀錄，但較３月為高，顯示大陸經濟已逐漸回溫。
為什麼大企業和中小企業對經濟走勢的判斷會存在巨大的差異呢？相對而言，大企業抗風險能力較強，在我國經濟平穩較快發展的環境下，對經濟走勢普遍相對較為樂觀，對未來生產及經營預期相對良好。而中小企業規模較小，在融資、項目等方面的獲取能力普遍偏弱。同時，很多中小企業抗風險能力較差，對市場變化非常敏感，在經濟下行期間心理預期相對更加悲觀。所以兩個ＰＭＩ的表現會不盡相同，經濟上行時，大中小型企業對經濟形勢的判斷趨同，兩個ＰＭＩ基本同步；而經濟下行時，匯豐公布的ＰＭＩ數據會放大中小企業的悲觀預期，數據往往偏低。
５月份匯豐(ＨＳＢＣ)中國制造業采購經理人預覽指數(ＰＭＩ)降至４８．７ ，低於４月份的終值４９．３，證實了投資者對於中國經濟仍在放緩的看法，但同時也令未來可能將推出更多寬松政策的預期有所加強。
５月２日，４月匯豐制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）的出爐曾讓市場為之一振。在３月ＰＭＩ為４８．３的情況下，４月ＰＭＩ升至４９．３，讓復蘇看到了一絲光亮。當天，借助「五一」假期利好頻頻出爐，滬指上漲１．７６％。然而好景不長。還未等到５月１１日公布４月份宏觀經濟數據，股市便於５月８日早早地步入跌勢，滬指也與反彈新高爽約。
對美國經濟溫和增長將持續促進就業的預期，令三名代表了所有派別的美國聯邦准備理事會(ＦＥＤ)官員罕見地認為，不需要求助第三輪量化寬松政策(ＱＥ３)來刺激經濟復蘇，為美元提供支撐，並隨著上周五匯豐(ＨＳＢＣ)公布中國４月服務業采購經理人指數(ＰＭＩ)掙脫上月低位，創六個月來最強勁增速至５４．１，與先前公布的制造業數據，為中國經濟邁出底部再次奠定信心，強化市場的風險偏好，另外全球最大公共養老基金，規模高達１．３兆美元的日本政府退休金投資基金(ＧＰＩＦ)主席ＴＡＫＡＨＩＲＯ ＭＩＴＡＮＯ稱，不認為日本公債收益率漲勢會持續一段時間，有鑒於ＧＰＩＦ需要用在發放養老金的現金額似乎比三年前日本政府預期的還要高，勢必將提高基金投資回報來應對資金需求，市場預計作空日圓的海外操作將再成為ＧＰＩＦ策略的一部分，使日圓承壓，美元兌日圓徘徊於８０．３５高點。第四輪中、美戰略與經濟對話後，美國財政部長蓋納特表示中國已在匯率方面作出重大及有希望的進展，將推動人民幣兌其他主要貨幣進一步升值，提供日圓支撐，另外澳幣和紐元受兩國降息前景拖累而接近數周低位，而且歐元區的經濟與債務問題及政治風險打壓歐元，增加日圓的避險買盤，並隨著美國公布４月失業率降至８．１％，創２００９年１月以來最低，但非農業就業人口僅成長１１．５萬，增幅創去年１０月以來最小，就業數據未如理想為美國經濟復蘇失去動能提供另一佐據，意味著ＦＥＤ仍未排除推出ＱＥ３的可能性，沖擊美元兌日圓跌至７９．７８低點。預估今日美元兌日圓阻力於７９．９０-８０．１０，支撐於７９．３０-５０。

 
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