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《國際經濟》完成史上最大規模債務重整，希臘債信擺脫違約級 @ 2012-05-03T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：希臘 標普 評級
概念：標普上調希臘信 , 標普將希臘評級上調至ＣＣＣ
評級機構 --標普將希臘長期本幣及外幣主權信貸評級, 由「選擇性違約」上調至「 ＣＣＣ」 , 評級展望穩定 , 同時將該國短期外幣及本幣主權信貸評級, 由「選擇性違約」上調至「 Ｃ」 , 以反映希臘完成債務重組, 以及政府致力實踐財政改革等因素．
對於評級機構在歐洲債務危機中所扮演的角色，克雷默認為，「主權信用評級只是評級機構對一國違約可能性給出的觀點，僅此而已」。而多年來，標普之所以對希臘降級就是發出這樣的信號——希臘的信用度正在不斷惡化。他指出，標普對希臘的首次降級始於２００４年。
歐洲時段，標普將希臘評級從選擇性違約上調至ＣＣＣ，展望為穩定。但標普警告稱，經濟衰退及５月６日大選將對財政調整構成風險，而財政調整是進一步削減希臘債務的關鍵。同時標普在聲明中指出，如果我們確信希臘剩余商業債務需要以互換的方式處理，就可能再次下調希臘評級。
故筆者以為，歐債危機在中期內必將進一步反復，但尚看不到對金融系統的惡劣沖擊跡象，投資者沒有必要過於憂慮尚未出現跡象的危機。至少從目前歐債問題的基本面來看，投資者沒有必要過於憂慮。但是，市場存在&ＬＤＱＵＯ;倒逼&ＲＤＱＵＯ;基本面的可能，市場倒逼基本面是索羅斯反身性理論的獨創，過去確實得到不少印證。傳統觀點總是將基本面看成是一個相對&ＬＤＱＵＯ;靜態&ＲＤＱＵＯ;的環境，認為市場大體圍繞相對靜態的基本面波動。但索羅斯反身性理論觀點認為，市場操作者可以通過操作市場來改變基本面，基本面的變化又會進一步反饋到市場中。我們認為如果歐債問題再度惡化，不排除操縱者先通過操縱市場惡化歐元區國債融資環境，使其無法融資，進而讓投資者擔心無法融資後將產生違約可能，危及歐元區甚至全球金融系統資金鏈，並進而再度沖擊金融市場。如果要這樣先操縱金融市場來倒逼基本面，並再度沖擊金融市場。可能的手段首先是利用評級機構不斷下調歐元區國家評級，並進一步攻擊意大利、西班牙國債市場，大幅做高其國債，使其不能承擔離譜的融資成本而無法融資。無法融資的格局形成之後必將沖擊投資者心理，擔心其不得不尋求援助，或違約沖擊金融系統資金鏈。這樣整個除美元以外的金融市場都將迎來一個暴跌過程，操縱者將獲得巨大的空頭收益。當然，這個過程必將受到歐洲央行的阻擾，就看操縱者有不有信心從心理上綁架諸多投資者一起對抗歐洲央行。當然，這只是一個通過市場操縱惡化歐元區基本面環境，並進一步沖擊金融市場的設想，設想理論來自於索羅斯的反身性理論。但目前同樣看不到絲毫這樣的痕跡，除了周四標普下調西班牙評級。
惠譽周四表示，已下調並撤銷１３批按照希臘政府債券置換計劃完成置換的希臘主權債券的評級。惠譽表示，上述債券評級從Ｃ下調至Ｄ，相當於違約；此前希臘政府證實，這些債券已經按照近期債券置換計劃於４月１１日全部完成置換。惠譽補充稱，這些評級將於４月２０日被撤銷，因相關債券將不復存在。
標准普爾公司周三宣布，在希臘完成債務置換後，該機構已將希臘信用評級從選擇性違約ＳＤ上調至ＣＣＣ級。標准普爾表示，希臘的長期信用評級展望為穩定。但標准普爾表示，盡管主權債務置換減輕了短期融資壓力，希臘債務負擔依然沉重。標准普爾表示，上述評級也考慮了希臘經濟面臨的重大壓力。
一度瀕臨違約危機的希臘，昨日被國際評級機構惠譽一口氣下調１３只國債的評級至Ｄ級，但長期主權評級則維持Ｂ-水准，展望「穩定」。歐盟委員會主席巴洛佐前日表示，國際社會對希臘援助的總額將達到３,８００億歐元，強調歐盟支援希臘，相信定能走出困境。

 
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