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匯豐中國ＰＭＩ回升 經濟變暖 @ 2012-05-03T10: 返回 熱門新聞
關鍵詞：匯豐 ＰＭＩ
概念：４月份匯豐中國制造業ＰＭＩ
匯豐控股有限公司(ＨＳＢＣ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＰＬＣ, 簡稱：匯豐控股)公布的數據顯示，４月份匯豐中國制造業ＰＭＩ預覽指數升至兩個月高點４９．１，３月份的終值為４８．３。
匯豐大中華區經濟學家郭浩莊稱，香港ＰＭＩ自２０１１年中以來，首度全季錄得增長。由於訂單來源的前景不俗，最新數字顯示香港經濟不久將走出谷底，並於來季轉強。
５月１日大陸官方發布的資料一致，２日發布的４月匯豐中國制造業ＰＭＩ亦自上月低點反彈。顯示大陸經濟增速放緩態勢趨於穩定，第２季經濟增長有望穩步回升。
昨日匯豐公布４月中國制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）初值為４９．１，雖然環比上升，但依然位於５０的榮枯線下方，市場對於經濟下滑的擔心仍然存在，商品市場依然綠肥紅瘦。而昨日下午公布的歐洲數據則顯示歐洲經濟進一步放緩，歐洲各主要股指大幅低開近２％，國際大宗商品依然承壓，其中倫銅跌幅超過１．５％。
點評：匯豐４月份ＰＭＩ預覽指數出現比較明顯的反彈，但仍位於５０以下，意味著中國經濟增速下滑可能趨於緩和。今年前三個月中國官方ＰＭＩ已經連續上漲，匯豐ＰＭＩ滯後反彈，從兩者覆蓋樣本的差異和中國政策傳導路徑來看，說明大型國有企業較中小企業有率先擴張經營跡象，且這種傳遞可能延續。因此，該數據可增強市場對中國經濟二季度見底預期。
昨 (２) 日出爐的匯豐中國、亞洲其他主要經濟體以及歐洲的制造業采購經理指數 (ＰＭＩ) ，除了中國外，大部分地區制造業都見放緩和進一步收縮。其中歐元區制造業收縮蔓延至核心成員國；亞洲區內以澳洲制造業的收縮幅度最大，其 ＰＭＩ 按月跌 ５．６ 點。消息引發避險情緒，美匯指數重上 ７９ 點水平。
中國３月份的匯豐制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)預覽值終止了連續三個月的上升，創下４個月新低，降至４８．１。海通期貨報告近日指出，中國匯豐ＰＭＩ的滑落令市場對中國經濟降溫的擔憂加重，抑制金屬期貨反彈。
匯豐亦公布匯豐中國４月ＰＭＩ數值為４９．３，高於上月的４８．３。匯豐中國動力基金經理人楊惠元表示，從最新的制造業指數來看，大陸貨幣政策寬松的效果已經開始發酵，有助於舒緩市場對經濟成長下滑的擔憂。此外大陸銀行業２０１１年獲利以至少４年來最快速度成長，因貸款業務及中間業務收入的增長抵銷經濟放緩所引發的違約率上升。
４月匯豐中國采購經理人指數（ＰＭＩ）初值較上月小幅成長，顯示大陸景氣持續低調回溫，預估官方將會推出更多的利多措施刺激經濟。法人指出，觀察陸股近期呈現量增價漲、逐步向上走勢，目前在２４００點整數關口出現震蕩整理，中長期走多態勢未變，此時中國基金倒是值得留意的投資標旳。
匯豐日前公布的大陸４月份ＰＭＩ預覽值為４９．１，較３月的４８．３有明顯的反彈。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌指出，４月份匯豐中國ＰＭＩ指數的初值溫和改善，這意味著大陸政府先前實施的放松措施開始見效，從而緩和市場上對於增長的急劇放緩的擔憂。
對於數據的取捨，悲觀的投資者更傾向於匯豐公布的ＰＭＩ所反映的經濟走向，這就是我國經濟增長還處在向下尋底過程中，這一過程何時結束尚沒有盡頭。對於４月，他們預期一系列的利空效應會集中釋放，主要是與經濟增長走弱所對應的一季報，會打擊投資者信心；即使出現反彈，空間也相當有限。因而，４月證券市場走勢是一個不斷探底的過程。
然而，之前４月１日公布的匯豐３月份中國制造業采購經理人指數終值為４８．３，連續四個月出現下滑。匯豐ＰＭＩ常被業內稱為與官方ＰＭＩ相映照的民間ＰＭＩ。兩份看似矛盾的數據顯示出實體經濟中，大型企業和中小企業迥然不同的生存現狀。
分析認為，周三的匯豐ＰＭＩ強化了增長復蘇的觀點。匯豐經濟學家ＱＵ ＨＯＮＧＢＩＮ表示：「隨著寬松性政策開始起作用，且未來幾月更多寬松措施料將到來，我們預計中國國內生產總值(ＧＤＰ)增長將在二季度觸底，並於下半年溫和回升至８．５％。」

 
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