熱門新聞

匯豐ＰＭＩ初值回升 仍在榮枯線下 @ 2012-04-24T04: 返回 熱門新聞
關鍵詞：ＰＭＩ 匯豐 中國
概念：月份采購經理指數 , 匯豐中國４月制造業ＰＭＩ初值回升
[新聞]匯豐中國ＰＭＩ指數回升
中國國家統計局及物流及采購聯合會日前公布３月份制造業經理人采購指數（ＰＭＩ）達５３．１％，指數連續４個月回升，但民間版的匯豐３月中國制造業采購經理人指數終值卻僅４８．３％，是連續４個月下滑。
從消息面看：匯豐銀行(ＨＳＢＣ)周一(４月２３日)公布的數據顯示，中國４月匯豐制造業采購經理人指數預覽值反彈至４９．１，脫離上月觸及的四個月低位，但仍為連續第六個月處在榮枯分水嶺下方;３月終值為４８．３。從分項數據來看，４月新訂單指數回暖升至４８．９，上月為４７．４。此外，產出指數、新出口訂單、就業等分項指數亦有不同程度回升。國際方面：二十國集團(Ｇ２０)和國際貨幣基金組織 (ＩＭＦ)的國際貨幣與金融委員會周五發表聯合聲明稱，Ｇ２０承諾向ＩＭＦ注資超過４３００億美元，並特別注明這些國家包括金磚四國，但目前身為ＩＭＦ最大出資方的美國態度消極，明確表示不會為ＩＭＦ注資。不過，ＩＭＦ防火墻的擴容，僅僅只是處理債務危機的實力得到加強，而具體的解決能力，仍會因各出資方考慮本國利益而陷入長期博弈。
４月匯豐中國制造業ＰＭＩ初值較３月略有回升，前期政策寬松開始見效。盡管對於增長加速下滑的擔憂稍減，但產出和需求增長仍在低位徘徊，就業壓力也有所上升。產成品庫存仍在增加，４月回到５０以上。因而用新訂單減產成品庫存衡量的增長動力指標４月進一步下滑。期待二季度貨幣及財政政策寬松繼續加力。
鋼鐵：今日螺紋繼續回調，但下方４２８０點附近的支撐較強，成交有所回升。宏觀方面：匯豐ＰＭＩ初值回升至４９．１，雖有所回升，但已連續６個月低於５０，更加加大了市場對政策放松的預期。行業方面：受近期市場成交量一直沒有放大跡象的影響，北京地區現貨價格繼續小幅陰跌，上海地區受工地需求疲軟的影響價格保持平穩，商家心態開始動搖。操作上，今日螺紋繼續下行，雖然跌破４３００點，但從基本面來看，並不支持螺紋大幅下行，同時較差的經濟數據增加了市場對政策寬松的預期，短期內螺紋有望在寬松政策逐步落實的帶動下小幅回升，因此建議投資者不要盲目追空。
上周黃金市場多空爭奪較為激烈，隨著西班牙長債標售宣告結束及ＩＭＦ獲Ｇ２０增資，市場風險偏好情緒顯著回升，風險資產自低位反彈，美元回落整理。周一匯豐中國ＰＭＩ指數較為疲弱，投資者對經濟復蘇擔憂加劇，風險資產再度受抑。整體上看，黃金中期走勢仍需重點關注歐債及美聯儲貨幣政策走向，美元的強弱將影響金價的中期方向抉擇，短期美元依托７９一線有望再度上攻，黃金短期恐將再度下行測試下方１６３０-１６２０區域關鍵中期趨勢支撐。操作上，前期提示空單依托３５０保護輕倉持有，穩健者可參考３３５附近逢低獲利離場，短線暫時維持觀望。
本周Ａ股再度進入震蕩行情，滬深指數周一雙雙小幅調整，周二則探底回升。近期以來Ａ股存在的一個明顯特征便是宏觀經濟數據對指數走勢的擾動顯著增強，這無論從兩市節前在匯豐中國制造業ＰＭＩ預值回落、１-２月份規模以上工業企業利潤同比負增長沖擊下的快速調整，還是清明節後兩個交易日因統計局公布的制造業ＰＭＩ繼續向上反彈出現的上漲，以及周一３月ＣＰＩ超預期回升背景下兩市的重回弱勢，均得到較為明顯的體現。
其中上升較為明顯的是生產、新訂單和購進價格指數表明經濟上升速度在加快。匯豐ＰＭＩ和中采ＰＭＩ之間的背離現象逐漸加大雖然兩者的統計標准和范圍有所不同但歷史上看兩者差距並不太大並且方向和程度均發生背離的情況更少。中采小企業ＰＭＩ指數與匯豐ＰＭＩ指數也不具有同步性反而大企業ＰＭＩ與匯豐ＰＭＩ指數走勢相近。從分行業來看生活資料行業中的煙草制造業、飲料加工業和木材加工業等出現較大反彈生產資料行業中的金屬制品業、非金屬礦物制品業等反彈較大。金屬制品業是鋼鐵的衍生產品鏈其景氣反彈和鋼鐵在３月份產量環比回升態勢相一致３月份鋼鐵價格也趨於上漲。整個來看以鋼鐵為支點的制造業依然是政府進行維穩經濟時的主要工具。
大家都知道經濟見底的時點難以判斷，但從經濟發展的動力來看，目前還無法看到支撐經濟回升的因素。盡管３月份的官方ＰＭＩ（制造業采購經理指數）連續第四個月回升，但匯豐ＰＭＩ數值卻連續四個月下滑，兩者之間出現較大背離。究其原因，ＰＭＩ的歷史數據顯示，３月份數值總是會高於２月份，也就是說，今年３月份官方ＰＭＩ數據回升很大程度上存在季節性因素。
中國證券報：你剛剛提到官方ＰＭＩ，但是從匯豐ＰＭＩ看，經濟增長並沒有這麼樂觀。你怎麼看？
２０１２年４月１日，中國物流與采購聯合會公布３月ＰＭＩ為５３．１％，比上月回升２．１個百分點。３月匯豐ＰＭＩ為４８．３％，比上月下降１．３個百分點。中采ＰＭＩ回升主要源於大企業景氣回升。在傳統生產旺季到來影響下，大企業受益於積極財政政策的逐步實施和發改委項目審批速度的加快，整體擴張速度程度出現一定回升。但中小企業尤其是沿海出口企業依然受制於疲軟的內外需環境。以中小企業為主要樣本的匯豐ＰＭＩ為４８．３％，相對上月下滑１．３個百分點，顯示中小企業的景氣程度還未明顯改善。長三角和珠三角區域的ＰＭＩ還在降低，意味著沿海地區中小出口企業前景未見改善。

 
易發投資 | 首頁 |  登錄
流動版 | 完全版
論壇守則 | 關於我們 | 聯繫方式 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明
版權所有 不得轉載 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.