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大陸經濟熱度指數_明顯趨緩 @ 2012-03-21T06: 返回 熱門新聞
關鍵詞：經濟 指數 央行 企業家 中國
概念：央行企業家調查 , 中國一季度銀行家宏觀經濟熱度指數
央行企業家調查顯示，企業家宏觀經濟信心指數較上季度升１．８個百分點，至７０．２％，為去年第一季度以來的首次回升。
周三歐洲時段，受歐元區經濟數據不佳以及惠譽下調希臘評級拖累，歐元兌美元震蕩走弱。盤中公布的數據顯示，歐元區２月制造業ＰＭＩ為４９．０，服務業ＰＭＩ為４９．４，均不及此前預期，令投資者對歐洲經濟的前景感到擔憂，進而對歐元形成打壓。同時，國際評級機構惠譽宣布將希臘主權評級從ＣＣＣ下調至Ｃ級，暗示希臘很有可能在近期出現違約。英鎊走勢極度疲弱。英國央行發布的貨幣會議紀要顯示，９位元委員中有７位投票支持擴大量化寬松（ＱＥ）規模５００億英鎊，有２位委員認為有必要擴大ＱＥ規模７５０億英鎊。此舉加深了投資者對英國央行進一步擴大量化寬松的預期，英鎊兌美元刷新時段內低點１．５６７２。紐約時段早盤，美國１月成屋銷售為４５７萬件，雖不及預期，但錄得２０１０年５月以來的最高，美元指數高位盤整。歐元兌美元在１．３２５０一線窄幅波動。德國總理默克爾表示，希臘第二輪援助計畫敲定後，該國政府必須做出大量努力以恢復經濟增長。此外，希臘財長維尼澤洛斯也表示，第二輪援助計畫及債務減記協議?明確保希臘債務的可持續性。英鎊兌美元擴大跌勢，跌幅逾１００點，最低下探至１．５６４７。
在分析此次時點選擇的原因是，屈宏斌認為：「准備金率下調對於管理流動性以及穩增長都十分必要。」其一，通脹整體仍處於下行通道，２月ＣＰＩ很可能在４％以下並將繼續回落；其二，近期公布的領先指數如匯豐制造業采購經理指數(ＰＭＩ)顯示，增長放緩的態勢盡管有所企穩，但仍在持續。房地產市場調整繼續也加大了經濟下行的風險，因此「穩增長」仍是政策焦點；此外，央行需要加大流動性寬松的力度來穩增長。加上１月外匯占款總量保持在較低的水平，相對於之前幾年對基礎貨幣增速仍然是一個緊縮的效應，這也要求央行通過公開市場操作或者准備金率下調來對沖這一影響。
聯准會如期維持利率於０％~０．２５％不變，會後聲明表示勞動市場持續好轉並調高經濟狀況評估，並將繼續實施扭轉操作策略及延續低利率政策至２０１４年底，加上聯准會提前公布十九間美國大型銀行壓力測試結果，共有十五間過關，意謂多數美國銀行有足夠緩沖資金，歐元區財長終於通過第二輪希臘紓困方案，惠譽信評將希臘的長期債信評等由有限違約上調至Ｂ-，義大利順利發行６０億歐元公債且借貸成本下滑，掩蓋中國公布二月份貿易逆差創逾２２年以來最高水准，工業生產與零售銷售成長均有放緩，惠譽信評以經濟復蘇疲軟、高債務水准和歐債危機威脅為由將英國信評展望由「穩定」調整至「負向」等利空，激勵美歐股市周線走揚，史坦普５００指數近四年來首次突破１４００點大關。歐洲央行月報顯示，預計下半年ＧＤＰ成長速度應能小幅回升，２０１２年及２０１３年經濟成長率將分別介於-０．５％~０．３％和０％~２．２％區間。經濟數據頻傳佳音，美國二月份零售銷售月增１．１％、創五個月來最大增幅，三月紐約州制造業指數升至２０．２１、乃２０１０年６月以來最高水准，同期費城ＦＥＤ制造業指數升抵１２．５、為十一個月高點，而上周初次請領失業救濟金人數減少１．４萬至３５．１萬人，持平於四年來低點，德國三月份ＺＥＷ經濟景氣指數亦升至２２．３之２１個月高點，掩蓋歐元區一月工業生產年比下滑１．２％，英國二月初次請領失業補助人數增加７２００人高於預期等利空，推升股市漲勢。
德國議會２/２７日順利通過希臘第二輪紓困方案，歐洲央行２/２９日提供８００家金融機構５２９５億歐元的三年期再融資操作、金額超出市場預期，歐盟峰會同意加快提供援助資金速度，以防止歐債危機擴大，並將焦點放回經濟成長上，西班牙與法國順利發債，義大利兩年期公債殖利率下滑至２％以下，為２０１０年１０月來首見，加上美國消費者信心及就業數據亮麗，支撐股市表現，惟聯准會主席柏南克於國會發表證詞並未暗示采取進一步寬松政策，西班牙總理表示今年預算赤字目標可能達國民生產毛額的５．８％、超過歐盟４．４％的規定，以及市場擔憂股市漲勢已超出全球經濟成長所能反映的水准，多空訊息夾雜，道瓊工業指數在１３０００點附近徘徊，美歐股市周線漲多跌少，在經濟數據方面，聯准會公布的褐皮書顯示大多地區房市及制造業正在改善，經濟呈現溫和擴張，一月消費者信心指數升至一年來高點，美國去年第四季經濟成長率修正值為３％、改寫２０１０年第二季來之高點，同期個人消費成長２．１％亦優於預期，二月芝加哥采購經理人指數攀至６４．０，上周首次申請失業救濟金人數意外減少兩千人至３５．１萬人、為四年低點，中國制造業連續三個月改善，抵銷德國一月零售銷售意外較前月下滑１．６％，美國二月ＩＳＭ制造業指數小幅下滑至５２．４，一月營建支出較前月減少０．１％、同期耐久財訂單減少４％、創三年來最大降幅，及１２月標普/凱斯２０大城市房價較上月下跌０．５％的利空。
事實上，一向行為保守的日本央行上月已采取了大尺度調整，意外宣布擴大資產購買計劃，將購買規模由原來的５５萬億日元增加至６５萬億日元（約合１２３０億美元），這意味著到今年年底，日本央行總共要購買包括常規日本國債在內的４２萬億日元資產，相當於其資產負債表的３０％，這令絕大多數經濟學家感到始料不及。與此同時，該行還步美聯儲後塵，首次宣布實施更加明確的量化通脹目標，而不再僅僅收集決策委員會中９個成員對於物價的「理解」。具體目標為中長期消費者價格指數增速不超過２％，近期不超過１％。上述兩舉措一經宣布，日元對美元即一路下跌，出現了自２００９年１２月以來最大規模月度下跌。
而本日內將同時公布二輪ＬＴＲＯ之後的第一次歐央行利率決議，此前１１年１２月８日利率會議降調歐元區主導利率０．２５％，０致１．００％。歐央行主要以確保價格穩定及歐洲經濟增長量兩方面來考慮是否升息或降息，。我們更傾向於認為在采取利率政策之前，歐央行會先觀察已注入流動性對經濟發展的影響，再做決定。從通脹問題來看，歐元區２月通脹走高，ＨＩＣＰ（歐元區消費物價調和指數）同比升至２．７％，此前１月為２．６％，１２月份為２．７％，而核心ＨＩＣＰ達１．７％高位。最近通脹指數的上行與此前油價上漲有一定關系，但我們預計其後雖油價滑落通脹數據將會小幅下行。２０１１年歐央行的兩次降息，德拉吉表示，下調利率是因為經濟數據疲軟，並預計未來數月通脹高於２％，而２０１２年通脹率進一步回落至２％下方。德拉吉預期通脹回落是降息的理由之一。近期歐央行成員對於通脹的判斷顯然沒有去年底那麼樂觀，本期的歐央行政策觀察中我們看到許多成員開始擔心通脹問題，這其中包括德國央行行長惠德曼，ＬＴＲＯ釋放大量流動性會進一步推高大宗商品價格，包括近期美伊形勢可能再次對石油價格產生影響。目前來看通脹回落的速度可能一度低於歐央行的預期，加之歐債危機近期持續緩和的跡象，歐央行降息的可能性極小，而下調再融資利率的作用更突出，它會緩解那些急需經濟刺激國家的資金狀況。但在我們看來，歐洲央行認為它已經通過三年期長期再融資操作向實力較弱的銀行提供了足夠的支持。此外，歐洲央行可能擔心提供更多支持會提高各國對該行的依賴性，如果在未來某個時間退出非常規措施將會變得更加困難，並挫傷各國推行必要的根本結構性調整的積極性。

 
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