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【券商報告】申銀萬國：短期回避雅居樂(３３８３-ＨＫ)，下望８．８５元 @ 2012-03-12T01: 返回 熱門新聞
關鍵詞：雅居樂
概念：３１０億元 , 雅居樂２０１３年
【明報專訊】碧桂園（２００７）業績會次日出其不意配股抽水，拖累大型內房股一日急跌８％至１０％。近日再有投資機構向本報透露，雅居樂（３３８３）和&#Ｘ６０５２;大（３３３３）最大機會接力配股，待業績公布之後的敏感期結束，分分鍾有可能抽水。昨日雅居樂主席陳卓林表示，有必要降低淨負債率至六成以內，隨時做好集資准備，不排除配股。
雅居樂(０３３８３．ＨＫ)主席陳卓林在業績報告表示，中央對房地產市場的調控政策已見成效，預計還將持續，集團會因不同城市的市況，而調整營銷策略。雅居樂今年計劃推出十一個新項目，包括番禺南區項目、沈陽雅居樂花園和廣州科學城項目等。陳卓林認為，內地經濟長遠持續增長，剛性需求持續強勁，發展潛力很大，對房地產市場的長期發展仍樂觀。他說，集團會繼續強化現有項目所在地區的業務，並會在其他城市尋找新機遇，又說會積極探索進一步發展旅游房地產。
雅居樂地產(３３８３)公布，全年純利４１．０５億元(人民幣．下同)，按年跌３１．３％，符合市場原預期約４３．２２億元。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;瑞信指雅居樂(３３８３)去年收入增長１２％至２２９億元人民幣，核心純利增１３％至４０億元，較該行預測低約８％，料市場將下調其２０１３年度的每股盈利預測，故將其投資評級由「中性」降至「跑輸大市」，目標價由７．１元上調至７．５元，主因其資本開支降低。瑞信表示，相對於同業銷售資金回籠的改善，雅居樂則有所惡化，即使資本開支降低，但負債比率依然上升。該行預期，今年雅居樂現金流情況較緊張，特別是公司計劃斥資５０億元買地。而雅居樂於雲南收購土地亦令其執行風險上升。
里昂指，雅居樂(０３３８３．ＨＫ)今年合同銷售目標３１０萬平方米，與去年相若，認為集團有空間達至更高水平。有別其他同業，集團維持開工規模，意味可供銷售面積達５９０萬平方米，按年增１５％。隨著市場氣氛好轉，銷售比率得以改善。集團購地預算達５０億，遠高於去年。該行定目標價升３５％，由６．６元升至１０．５元，２０１２年市盈率升至７倍，主要基於內地放松信貸周期，政府減少房產調控，及需求復蘇，評級「跑贏大市」。

 
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