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《談國論企－黎偉成》通脹明顯回落生產物價亦降溫齊報佳訊 @ 2012-03-09T13: 返回 熱門新聞
關鍵詞：ＣＰＩ
概念：公布經濟數據 , ２月ＣＰＩ同比上漲
統計局今日將發布２月主要宏觀經濟數據。市場普遍預測，２月居民消費價格指數(ＣＰＩ)同比漲幅預計重回「３」時代。其中，食品價格回落被認為是２月ＣＰＩ「破４」的主要原因。
今年１月份，我國消費者物價指數（ＣＰＩ）同比增長４．５％，與去年１２月份相比，有小幅回升。普遍認為，１月份ＣＰＩ數據小幅反彈，主要是受節假日因素影響，預計未來ＣＰＩ數據可能還會下降。與ＣＰＩ數據相比，１月份我國生產者物價指數（ＰＰＩ）則大幅下滑，從去年７月份同比增長７．５４％下滑至今年１月份的０．７３％。筆者認為，我國１月份ＰＰＩ與ＣＰＩ數據預示著我國經濟可能進一步下滑。
這一數據顯示輸入型通脹壓力猶存，它是否就會使２月ＣＰＩ維持在４％以上呢？《每日經濟新聞》記者發現，多家研究機構並不這樣認為，他們給出的預測是，２月ＣＰＩ或回落至「３區間」的３．５％左右。
雖然１月ＣＰＩ數據超出預期，但上半年通脹回落趨勢不改是多數機構投資者的共識。基金對於ＣＰＩ數據超預期的解釋主要是：今年的１月包含整個春節長假，去年的１月並不包含春節，春節期間食品價格普遍走高，因此從同比漲幅來看ＣＰＩ會有較高的增幅。而從細分物價變化可以清楚看到，食品價格升幅達１０．５％，而非食品價格升幅僅為１．８％，這也印證了１月份ＣＰＩ沖高主要是受到了春節因素的影響。基金普遍預計，今年上半年通脹雖然將維持相對高位，但繼續回落的趨勢仍然不改。其中，長信基金的分析頗具代表性。
２０１２年１月份全國居民消費價格總水平同比上漲４．５％，環比上漲１．５％；全國工業生產者出廠價格同比上漲０．７％，環比下降０．１％。工業生產者購進價格同比上漲２．０％，環比下降０．３％。從上述國內物價數據中傳遞出以下一些信息：其一，受季節性因素及春節效應拉動，１月份食品價格同比上漲１０．５％，影響居民消費價格總水平同比上漲約３．２９個百分點；其二，１月份翹尾因素約３．０３％，之後快速回落，全年翹尾因素對ＣＰＩ推動作用有限，上半年通脹壓力將呈逐步走低趨勢。其三，１月份全月食品價格呈現整體走高趨勢，但月末隨著節後供應商重回市場，價格開始回落。總體來看，１月國內ＣＰＩ數據大幅高於４％的市場預期中間值，但這並不代表通脹壓力重啟，２月份隨著節後物價回落，翹尾因素大幅下降，ＣＰＩ將有明顯下滑。

 
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