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百家觀點：歐美再推量寬機會微 @ 2012-03-02T06: 返回 熱門新聞
關鍵詞：央行 歐元 ＬＴＲＯ
概念：央行第二輪ＬＴＲＯ , ５０００億８００間銀行
【市場分析】歐元兌美元在歐洲央行ＬＴＲＯ 結果公布前保持堅挺
復蘇跡象撐美股，歐央行推ＬＴＲＯ前歐元呈突破
周三亞市早盤歐元/美元維持溫和漲勢，投資者靜待日內歐洲央行再次向歐元區銀行業提供三年期超低利率的無限量貸款，即所謂的長期再融資操作(ＬＴＲＯ)。根據有關機構調查，此次投放規模大概在４７００億歐元左右，與上一次的操作中向市投放的４８９０億歐元基本持平，經濟學家的預期區間從２０００億歐元至１萬億歐元不等，若投放規模高於市場預期，可能會對歐元企到短線提振的作用，但由於周二市場已經對這個預期有所消化，預計ＬＴＲＯ結果公布後將會給歐元帶來劇烈波動，但能否延續此前的反彈節奏可能會面臨考驗。如果最終需求超出預期，我認為，歐元將會由於歐洲央行資產負債表規模的擴大而承壓；如果規模較小，從某個層面來看，這將有利於歐元走勢，因為這意味著歐洲央行的資產負債表擴張幅度較小。更長期來看，ＬＴＲＯ對於歐洲的增長圖景更為不利。同時關注德國將於北京時間１６:５５公布２月失業率，１８:００歐元區將公布１月消費者物價指數終值。從技術上來看，歐元兌美元昨天受到基本面消息的影響下上漲並收於一根中陽線，吞沒了前一天所有的跌幅，但整體仍然是維持了高位震蕩的態勢，今天早盤延續著上漲的勢頭，目前形成了一根小陽線，上方１．３４８５對Ｋ線的壓制較為明顯，在近３個交易日中，多方力量多次試探了１．３４８５的阻力位，但是並沒有形成有效的突破，同時１．３４８５作為近兩個月以來的高點，如果能夠成功突破該線位置的壓制將會打開更大的上升空間，日線圖顯示，歐元/美元處於１００日均線上方，同時ＭＡＣＤ指標處於零軸線上方，紅柱不斷拉長，歐元的買方力量較強，短線具有反彈行情。
歐洲央行本周三將啟動第二輪長期再融資操作(ＬＴＲＯ)，資金規模可能在５０００億歐元，甚至更多。法國巴黎銀行表示，這將為歐元提供進一步積極向上動能，預計今年上半年歐元將沖擊１．４０美元。
歐洲方面，歐央行周三宣布，第二輪三年期長期再融資操作(ＬＴＲＯ)總規模５２９５億歐元，共８００家銀行競標。接受彭博社和路透調查的經濟學家平均預期約５０００億歐元。去年１２月的第一輪ＬＴＲＯ為４８９２億歐元，共５２３家銀行競標。
縱使受歐債危機打擊，個多月來，歐元兌美元走勢仍維持在１．３至１．３３區間徘徊。然而，歐元上周終現突破性走勢，升穿１．３４阻力，是兩個多月以來高位。今次突破原因是希臘國會通過新一輪緊縮方案，以換取歐盟和國際貨幣基金的１,３００億歐元貸款，去除希臘破產不明朗因素。本周歐洲仍是關注市場焦點，歐洲央行將進行ＬＴＲＯ，且歐洲領導人將舉行會議，商討加強控制債務危機所需的金融防火牆。歐元兌美元從１．３找到支持而橫行，並逐步向上，期間歐債危機的憂慮亦在，市場也明白達致希臘援助計劃只是向前踏出一小步，但歐元出現升勢，升破多個阻力位，所以投資者要懂得轉身反手追貨，才可增加勝算。筆者分析，若ＬＴＲＯ正式落實，則有利歐元再上，吸引投資者放棄美元，筆者對歐元目標價為１．３６美元。
歐洲央行周三通過第二輪３年期長期再融資操作(ＬＴＲＯ)向銀行業發放了５２９５．３億歐元資金，這一規模超出市場預期，從而令銀行業使用部分所獲資金購買歐元區外圍成員國主權債券的可能性加大。不過，高於預期的認購需求可能也意味著銀行業預計資金緊張狀況還會持續。周三的資金投放總額為歐洲央行有史以來通過再融資操作發放資金的最高規模，並超過了歐洲央行去年１２月份通過首輪３年期再融資操作發放的４８９１．９億歐元資金，也高於上周接受道瓊斯通訊社調查的投資銀行預計的４５００億歐元。周三的長期再融資操作吸引了在歐元區經營業務的８００家銀行的投標，參與招標的銀行數量遠高於去年１２月份的５２３家。歐洲央行周三發放的３年期貸款可能是最後一批此類貸款。盡管歐洲央行從不就政策措施提前作出承諾，但按照其流動性操作日程，該行將不會再次發放這類３年期貸款。另外，該央行管理委員會的多位委員也曾就銀行業可能會過於依賴央行的長期貸款發出警告。他們還稱，銀行業不應將這類３年期貸款視為央行的常規政策工具。
本周歐央行將開展第二輪長期再融資操作（ＬＴＲＯ），此前歐元/美元一直在上漲。如上方所提到的，不管ＬＴＲＯ規模多大，很難利好歐元，但從這里能給歐元/美元看空者希望的是，除非歐元升勢反轉，並且該貨幣對交易於１．３３２５支持區域（前期阻力）下方。讓我們拭目以待。
歐洲央行周三將公布新一輪三年期ＬＴＲＯ，該操作將提供低成本的資金，旨在向缺乏投資資金的企業提供支持。歐洲央行的ＬＴＲＯ結果很可能將決定接下來歐元是否能夠延續此前的漲勢，不過對於歐洲央行資產負債表將隨之擴大，投資者保持謹慎。
歐洲央行(ＥＣＢ)將於周三(２月２９日)再次向歐元區銀行業提供三年期超低利率的無限量貸款，即所謂的ＬＴＲＯ。目前，經濟學家對於該輪流動性操作的需求預期中值為４９２０億歐元，與第一輪規模相當，經濟學家的預期區間從２０００億歐元至１萬億歐元不等。
國際評級機構惠譽(ＦＩＴＣＨ ＲＡＴＩＮＧＳ)表示，歐洲央行(ＥＣＢ)的首次長期再融資操作(ＬＴＲＯ)在穩定歐元區金融市場上發揮了至關重要的作用。與此同時，美國商務部(ＤＯＣ)公布的數據顯示，美國１月耐用品訂單月率下降４．０％，創２００９年１月以來最大月度降幅，預期下降１．０％，前值修正為上升３．２％，初值上升３．０％。此外，美國諮商會(ＣＯＮＦＥＲＥＮＣＥ ＢＯＡＲＤ)公布的數據顯示，美國２月諮商會消費者信心指數為７０．８，遠高於預期水平的６３．０，１月該數據修正後為６１．５，初值為６１．１。美元指數盤初開於７８．３７水平，早盤時段，美元指數大幅走高。午盤時段，美元指數持續回落。歐元/美元盤中刷新日內高點１．３４６８；英鎊/美元盤中刷新日內高點１．５９００；美元/瑞郎盤中刷新日內低點０．８９４２。

 
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