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歐版ＱＥ２ 規模空前歐洲銀行業依然堪憂 @ 2012-03-01T12: 返回 熱門新聞
關鍵詞：歐央行 ＬＴＲＯ 歐洲央行 億歐元
概念：５０００億８００間銀行 , 歐洲央行第二輪ＬＴＲＯ
德國商業銀行(ＣＯＭＭＥＲＺＢＡＮＫ)的固定收益策略師ＲＡＩＮＥＲ ＧＵＮＴＥＲＭＡＮＮ認為，如果央行提供的資金規模沒有大幅度超過預期，比如達到８０００億歐元以上，那麼預計高風險資產可能不會因此出現顯著的反彈。法國巴黎銀行(ＢＮＰ ＰＡＲＩＢＡＳ)駐北美外匯策略主管ＲＡＹ ＡＴＴＲＩＬＬ接受ＣＮＢＣ采訪時認為，如果歐洲央行實施ＬＴＲＯ融資規模為５０００億歐元甚至更多，那將有效刺激市場風險情緒，這意味著美元將下跌，歐元伺機上漲。
據報導，在ＬＴＲＯ實施一周後，歐元區各銀行在歐央行的隔夜存款額達創紀錄的４１１８億歐元，表明歐央行注入的大部分資金並未進入信貸市場。截至２０１１年末，歐洲銀行在全球各國央行存款規模創近１５年最高水平。法國巴黎銀行存放在各國央行的資金達５８０億歐元，較上年同期增加７４％。法國巴黎銀行表示，該行在第一輪ＬＴＲＯ中進行了融資，但為尋求安全，又將這筆資金中的絕大部分存回了央行。
事實上，即便第二輪ＬＴＲＯ淨額超過首輪，但仍然遠遠滿足不了市場的「胃口」。因為據此前機構預期，第二輪ＬＴＲＯ規模將達到１萬億歐元。換句話說，歐洲央行所能釋放的流動性不足，很可能將削弱對全球風險資產上漲的支持。
然則，對於此次ＬＴＲＯ，有知名機構調查的２６家投行給出的預期中值為４５００億歐元。調查顯示，新發放的貸款中至少有一半將提供給西班牙和意大利的銀行，以及歐元區中型銀行。不過，即使是現金充裕的銀行可能也希望利用此次機會獲得資金，因為它們擔心日後為到期債務展期的難度可能加大，或者是認為歐洲央行的廉價資金提供了有吸引力的獲利機會。
歐洲央行周三通過第二輪３年期長期再融資操作(ＬＴＲＯ)向銀行業發放了５２９５．３億歐元資金，這一規模超出市場預期，從而令銀行業使用部分所獲資金購買歐元區外圍成員國主權債券的可能性加大。不過，高於預期的認購需求可能也意味著銀行業預計資金緊張狀況還會持續。周三的資金投放總額為歐洲央行有史以來通過再融資操作發放資金的最高規模，並超過了歐洲央行去年１２月份通過首輪３年期再融資操作發放的４８９１．９億歐元資金，也高於上周接受道瓊斯通訊社調查的投資銀行預計的４５００億歐元。周三的長期再融資操作吸引了在歐元區經營業務的８００家銀行的投標，參與招標的銀行數量遠高於去年１２月份的５２３家。歐洲央行周三發放的３年期貸款可能是最後一批此類貸款。盡管歐洲央行從不就政策措施提前作出承諾，但按照其流動性操作日程，該行將不會再次發放這類３年期貸款。另外，該央行管理委員會的多位委員也曾就銀行業可能會過於依賴央行的長期貸款發出警告。他們還稱，銀行業不應將這類３年期貸款視為央行的常規政策工具。
而高盛集團在歐洲央行的第二輪三年期長期再融資操作操作結果公布後評論表示，歐洲央行的兩輪ＬＴＲＯ累計向體系注入１萬億歐元的３年期資金，這是一個極高的數字，實際上，目前歐洲銀行業已經提前融入了２０１４年之前所需的資金。高盛認為，需求量大是一個重要的利好。關鍵理由是，首先，目前銀行已經在很大程度上隔絕於融資市場的沖擊，並提前獲得２０１４年以前的融資；這將導致第二點，即銀行和主權融資的成本目前已經分離；第三，銀行業承受的被迫減債的壓力將有所減小(從歐洲央行近期的貸款數據中可見一斑)；第四，存款定價壓力將會減輕(這一點也已經在顯現)，從而將產生良好的收入效應。

 
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