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中國下調存備率 專家：流動性稍增 但長遠需加碼 @ 2012-02-20T08: 返回 熱門新聞
關鍵詞：下調 准備金 人行 金率 存准率
概念：次下調存准率 , 人民銀行下調存款准備金率
大陸央行上一次宣布調降存款准備金率是去年１１月３０日，當時是３年來首度調降存准金率；昨天再次宣布，自２４日起調降存款類金融機構人民幣存款准備金率０．５個百分點（２碼），此為大陸央行今年首度下調存款准備金率。
恆生投資服務首席分析員溫灼培表示, 人行下調存款准備金率是意料之內, 相信中央是憂慮經濟有放緩的風險 , 因此放寬銀根, 相信今年仍有幾次下調存款准備金率的機會 , 不過考慮到通脹仍然高企, 相信今年不會減息．
市場一直關注，中央會否放松銀根，今日人民銀行的公布，流露的值得注意的信息。人行預料今年的廣義貨幣(Ｍ２)增長為１４％，與市場預期相若，但更值得注意的是，人行提出了將發揮好差別准備金動態調整措施的逆周期調節功能；換言之，倘一如市場所料，環球經濟有向下的危機，則准備金率下調的機會沒有幻滅之余，部分符合政策的內銀，甚或有機會被放得更松一點。
瑞穗證券昨日發布研究報告稱，由於年底政府支出加大具有季節性、資本外流情況仍在繼續、存款准備金率維持高位且並非常態，因此繼續下調存款准備金率仍有必要。但從最新公布的１月ＰＭＩ數據來看，貨幣政策松動與更為積極的財政政策的作用效果正在初步顯現，２０１２年中國經濟硬著陸的風險已經降低，因此將上半年存款准備金率下調頻率下調至４次，低於早前預期。
市場憧憬人行放水已為時一個多月，去年１２月ＣＰＩ急降及經濟增長放緩，實際上已為人行下調存備金率提供條件，但上周反而日本率先擴大量寬，大增１０萬億日圓（相當於近１萬億港元），買債規模增至６５萬億日圓，隨即令強勢日圓掉頭回落，有利出口股強力反彈，帶動日股市急速上揚，對周邊股市均具利好影響。至於上月美聯儲局延長超低息至２０１４年底，更為全球利率維持低水平造成主導影響，故人行再降存備金率可謂內外因素相配合。值得一提的是，人行選擇上周六宣布，剛好是國家副主席習近平訪美後，寬松銀根的行動均有利促進經濟，對美歐金財體系均屬好消息。
人行三年來第二次降低存款准備金率（ＲＲＲ），釋放流動性近４０００億元人民幣；目前，市場對政策的判斷仍有「松或不松」的分歧。
中國人行 １ 年期央票本周或續停發，銀行業人士稱，由於公開市場到期資金偏少，加上短期內央行不會下調存款准備金率，料央行短期內收回流動性的操作仍舊較為謹慎。在外匯交易市場，人民幣兌美元昨收報 ６．２９５８ ，較上周五收市價微升 １３ 點子，料短期內人民幣仍會小幅升值。
三是准備金率下調空間存在。央行報告中將今年廣義貨幣供應量Ｍ２初步預期增長１４％左右，高於去年１３．６％、今年１ 月１２．４％的漲幅。這也意味著與今年的預期目標相比，貨幣增長仍有相當空間。同時，考慮到去年底政府支出加大具有季節性、今年外匯占款增加幅度或將減弱、存款准備金率維持高位且並非常態，下調存准率確有必要，我們預計上半年准備金率下調的頻率為４ 次。

 
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