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三因素集中發酵 RQFII大戲票房冷清 @ 2012-02-20T06: 返回 熱門新聞
關鍵詞:RQFII
概念:投資者認購 , RQFII基金產品
人民幣合格境外機構投資者(RQFII)截止認購在即,但運作上卻遇到阻滯。本報昨天報道,RQFII在人民銀行開戶...
    根據相關規定,在RQFII試點初期,有關機構必須將不少於募集規模80%的資金投資於固定收益證券,包括各類債券及固定收益類基金,不超過募集規模20%的資金可投資於股票及股票類基金。也就是說,試點期間能投資股票及股票類基金的RQFII資金,最多40億元人民幣。顯然,這個數字對於已經獲得RQFII資格的21家機構來說,平均可分配到的額度太小,每家只有區區不到20億元,而能夠用於A股投資的額度不到4億元。這就注定了RQFII產品的經營者受到極大限制,同時,收益必然十分有限,相關產品將欠缺市場吸引力。更有甚者,為了獲得RQFII資格,有關機構必須物色有公募基金經驗的金融人才,組建相關營銷團隊,成本不菲,在只能營銷20億RQFII資金的情況下,人工成本必將大大高出收益,出現虧損在所難免。
1月11日,匯添富人民幣債券基金和海通國際人民幣收益基金兩只RQFII產品發行,RQFII的募集大幕拉開,其後,南方、華夏等公司旗下產品陸續發行,至今,首批產品的一個月的正常募集時間已經接近尾聲,但是至今仍未有一家宣布募集達到額度上限。
據悉,以人民幣到內地投資國債及企業債券的RQFII基金在香港發售「人氣旺」,春節期間已有債券型RQFII產品售罄。分析人士指出,首批債券型或偏債型RQFII產品受香港投資者追捧,一方面原因是出於香港投資者對人民幣升值的期望,另一方面原因則是看好中國債券市場龍年的投資機會。
基金時要留意基金投資企業債券的種類及評級,現時大部分RQFII基金的組合中債券多為投資級別(即標准普爾/ 穆迪給予BBB-/BAA3),內地信貸評級機構可能對部分RQFII基金所持有的債券或債務票據發出投資級別的評級,但內地的評級機制可能缺乏透明度,其評級標准亦可能與國際認可的評級機構的標准有很大差異。
央行昨日透露,截至2012年1月2日,首批共計200億元人民幣的RQFII投資額度已分配完畢,共有21家符合條件的試點機構獲得了首批試點資格。部分試點機構已在香港開展資金募集和產品發行工作。
提防RQFII點心變雞肋
廣發控股(香港)有限公司行政總裁林向紅認為,雖已有其他基金公司和券商推出RQFII基金,但200億的總體RQFII規模相對於近6000億的香港離岸市場人民幣存款而言規模太小,RQFII產品還有很大的市場和發展空間。
瑞銀:RQFII填補投資人幣資產空缺

 

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