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央票詢而不發 正回購低調返場 @ 2012-02-08T05: 返回 熱門新聞
關鍵詞：回購 重啟 央票
概念：重啟正回購操作 , 公開市場央票發行
１月６日，就在市場翹首以盼春節前再次下調存款准備金率之際，央行突然發布公告稱，為促進春節前銀行體系流動性平穩運行，決定春節前暫停央票發行，並根據實際需求開展短期逆回購操作。而上一次央行進行逆回購的公開招標，還是在十年前的２００１年。
由於節前央行３５２０億逆回購到期，而２月到期票據僅１２０億，月內公開市場資金缺口達３４００億。有消息稱央行周一進行了央票拍賣需求測試，本周央票發行或重啟。在資金持續外流、經濟景氣度較低以及外貿爭端加劇的背景下，一季度外匯占款增量難以樂觀，１月萬億新增貸款恐難實現。而受季節因素以及國際大宗商品價格沖擊影響，國內通脹形勢起伏不定，１月ＣＰＩ將再度走高，市場期盼降准被一再推遲。另外，ＩＰＯ繼續推進，一季度或再現融資高潮，市場流動性捉襟見肘。
其它方面，本周二和本周四，公開市場有３５２０億元的１４天逆回購到期。短期內央行可通過逆回購和停發央票緩解流動性，但假如外匯占款趨勢性減少，降准仍是大勢所趨。昨日，央行未按慣例在網站上發布央票發行信息，央行並未實施公開市場需求的例行申報，這意味著，央行將繼續暫停央票的發行。對於央行將繼續放寬流動性的猜測支持商品市場。
１、周二滬深股指低開低走，上證指數跌破６０日均線後，連續跌破５日、１０日均線，失守２３００點整數關口，指數已經開始走弱，收盤跌幅１．６８％，成交５８０．９億元，較周一萎縮１４％；深成指下跌１．９３％，成交５１８億元，逐漸縮小；中小板指和創業板指分別下跌１．７４％和１．８７％，Ｋ線在連續陽線後開始收陰。從消息面來看，利空因素被放大，２月下調存款准備金率預期遇到波折；周二央行重啟了２６０億２８天期正回購，中標利率２．８％，與上期持平，此前，同期限正回購操作是在２０１１年１２月１３日。由於節前逆回購１８３０億於２月２日到期，２月公開市場回籠資金量達１７１０億，加上周二正回購操作，央行回籠資金量達１９７０億。只要央票發行和正回購操作，就會形成持續的資金回籠，形成實際上的貨幣緊縮。利多消息，國務院新聞辦舉辦新聞發布會介紹２０１１年全國工業通信業發展情況，工業和信息化部黨組成員、總工程師朱宏任表示，２０１２年小微企業不會出現大面積的資金斷裂、倒閉問題，小型微型企業將迎難而上，實現平穩增長。
市場人士認為，ＩＭＦ報告明顯利空Ａ股市場。昨天兩市各板塊全線下跌，航天軍工、農業、教育傳媒、３Ｇ板塊跌幅相對較小，其他各板塊全部跌超１％。券商板塊重挫逾３％領跌兩市；內房企公布的１月份銷售數據均大幅下滑，水泥建材、房地產、化工化纖、保險及電力等板塊跌逾２％；滬地產類指數收挫２．１８％，深萬科跌３．１５％；兩市共５只非ＳＴ股漲停，無個股跌停；此外，央行重啟正回購，本周或重啟央票發行，降准預期銳降，也令部分市場資金失望退出，加劇下跌走勢。
東海證券官方微博表示，昨日貨幣市場利率延續下行趨勢，由於周末將公布重要經濟數據，本周降准可能性校據傳央行昨日就央票和正回購對部分機構進行需求測試，預計將重啟央票發行和正回購操作，但由於本周到期資金量僅有２０億，預計本周央票發行量和正回購操作操作量不大，發行利率也將維持在前期的水平。(證券時報網)
記者從國有大行人士得到確認，央行１月３０日並未實施公開市場需求的例行申報，意味著本周將繼續暫停央票及正回購對沖操作。不過，公開的申報未實施，並不能排除對個別機構實施定向操作的可能。數據顯示，央行曾於１月１７日首次實施１８３０億元的１４天期限逆回購，到期日為１月３１日，屆時商業銀行將向央行悉數還款。此外，２月２日尚有剩余的１６９０億元逆回購到期。證券時報
上周央行在公開市場淨回籠３５１０億，其中央票到期１０億，未進行央票發行。逆回購到期３５２０億，但有部分被敘作。本周公開市場僅有２０億央票到期，且有央票發行，但隨著存款回流將使銀行體系資金逐漸充裕，資金利率的下降將較往年同期緩慢。
周二央行進行了２８天正回購，同時市場紛紛猜測周四央票可能重啟發行。截至目前，一年期央票發行已經暫停５周，三個月期暫停６周。央行公開市場一級交易商周一申報央票需求，規模在數百億元。央票申報需求說明當前市場資金面已回歸到了央行可接受的范圍內，上海銀行間同業拆放利率和回購利率在本周均進一步回落至較低的水平。以上幾點都說明周四央行有可能重啟央票發行，短期內貨幣政策寬松的可能性大大縮小。投資者寬松政策預期受到影響，再加上技術性回調壓力使得周二的市場下跌。

 
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