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援助希臘計劃 目光轉向歐央行 @ 2012-02-01T12: 返回 熱門新聞
關鍵詞：歐洲 歐央行 規模 萬億 歐元
概念：
《歐式量寬》歐央行月底推次輪ＬＴＲＯ，規模料達萬億歐元
此外，英倫銀行維持現時利率０．５厘及２,７５０億英鎊(約３．２萬億港元)量化寬松規模不變。而歐洲央行維持利率１厘，符預期。歐央行行長德拉吉指，料今年歐元區經濟復蘇緩慢。
去年７月１月，歐洲央行資產規模僅１．９４萬億歐羅，本月６日高達２．６９萬億歐羅，短短六個月間激增３８％！反觀聯儲局，隨著ＱＥ２曲終，過去半年總資產只從２．８７萬億增至２．９萬億美元，升幅僅１％，微不足道。
歐洲央行目前的資產規模相當於歐元區ＧＤＰ的近３０％，這一比例遠遠高於ＦＥＤ，目前ＦＥＤ的資產規模為２．９萬億美元，約占美國ＧＤＰ的１９％。不過，ＦＥＤ資產規模的擴張速度遠遠快於歐洲央行。ＦＥＤ的資產規模自２００７年以來已擴大了兩倍多，而同期歐洲央行僅擴大了一倍多。
根據路透社取得的報告，歐盟、國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）和歐洲央行要求希臘進一步采取財政改革，方能得到去年１０月商定的１,３００億歐元（約１．３萬億港元）第２輪貸款。改革內容包括通過一份補充預算案，本年內在國防和醫療作更大規模削支，又要求每５個離職公務員只補充１人，以及落實開放律師和藥劑師等行業，立法改善工資彈性。報告又要求希臘央行完成評估該國銀行業的資金缺口。
歐元在春節長假過後的第一周初始階段全線走低，峰會之前走高、峰會過後走跌的「峰會模式」仍在延續，而近日有關歐洲央行第二輪長期再融資(ＬＴＲＯ)規模可能翻番的報導亦令歐元承壓。歐洲央行第二輪長期再融資(ＬＴＲＯ)規模或將翻倍至１萬億歐元。據外媒報導，由於歐洲大型銀行准備大幅增加對於ＬＴＲＯ的資金需求，將在２０１２年２月進行的第二輪ＬＴＲＯ規模或將達萬億歐元。而在去年１２月已經進行的第一輪ＬＴＲＯ操作中，歐洲央行已向超過５００家銀行提供了總計約４８９０億歐元的資金，大大超過此前市場預計的３０００億歐元。伴隨ＥＣＢ擴大抵押物新規的啟用，歐洲銀行流動性可能大幅增加，或拉低歐洲國家借貸成本，推高風險資產價格。
目前ＥＦＳＦ擴容後其救助規模也僅１萬億左右，根據ＩＭＦ估計，歐洲銀行業至少存在２０００億歐元的資金缺口。對於救助資金來源，ＥＣＢ、ＥＦＳＦ和ＩＭＦ是三個主要渠道，歐洲央行難以成為最後貸款人，ＥＣＢ使用的歐洲內部資金，其資產負債表規模的擴張一直受到德國的壓力。目前歐洲央行每周購買的主權債務規模還不足以解決問題。ＥＦＳＦ的槓槓化意在動用歐洲以外的資金，但是新興市場國家的態度非常明晰，歐洲首先要內部理清救助機制。
目前，市場預期歐洲央行２月２９日即將進行的第二輪３年期ＬＴＲＯ規模可能會高達１萬億歐元，而第一輪的規模為４８９０億歐元，消息公布後一度引發了歐元出現一輪過山車行情。
——救助基金擴容遭遇障礙。歐盟雖已就擴大歐洲穩定工具規模、提升其救助能力提出兩項方案，但迄今既未出台技術細節，又未得到市場認可，擴容目標恐難如期實現。即使ＥＦＳＦ擴大至１萬億歐元，如西班牙、意大利相繼倒下，其財力仍不敷使用；如重要出資方法國喪失３Ａ評級，ＥＦＳＦ融資成本與信貸能力必將受到較大沖擊。此外，歐盟對外界參與ＥＦＳＦ增資期待過高，但拿不出吸引買家的條件，投資者興趣寥寥，ＥＦＳＦ近期發債成本已出現上升；在國際各方斗爭博弈下，ＩＭＦ增資具體安排亦暫難出台，能否為歐洲提供及時、有力支撐尚難預料。

 
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