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葡萄牙未必一定會進行債務重組 @ 2012-01-31T13: 返回 熱門新聞
關鍵詞：葡萄牙 希臘 債息 歐元
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繼希臘後，另一個接受財政援助的歐豬國家「葡萄牙」，債務情況，再度受市場關注，葡萄牙國債債息同信貸違約掉期溢價，都創歐元面世以來的新高。
周一（３０日）希臘債務談判仍未達共識，加上葡萄牙債息創新高，令市場再次憂慮歐債危機的發展，金價於亞洲時段反復向下，由初段接近１７４０美元的全日高位跌逾２０美元，至歐洲時段初段約１７１６美元的水平，惟於低位見買盤吸納，金價於歐洲時段中段從低位反彈，收復大部份失地，紐約４月份期金最後收市跌１美元或０．０６％，收市報１７３４．４美元一盎司；倫敦金跌５．４美元或０．３１％，收報１７２９．９美元。
與此同時，市場開始擔心葡萄牙有可能成為下一個希臘，令葡萄牙國債價格顯著下跌，其債息全面飆升；當中１０年期國債孳息率上升至１７．３９３％，５年期債息更高達２２．８７４％，均續創歐元面世以來的新高。
除希臘能否取得第二輪國際援助續有變數外，葡萄牙債息及信貸違約掉期成本（ＣＤＳ）齊破頂，同時飛利浦業績差及唱淡前景，拖累英、法及德股市尾段跌幅均逾１％。
希臘債務談判遲遲未有結果，連同美國個人開支意外停滯不前，市場避險意識再度抬頭，「歐豬國」債息及主權信貸違約掉期（ＣＤＳ）回升，葡萄牙債息及ＣＤＳ同創新高，歐元、商品及銀行股帶動歐美股市下滑。
歐元區表現落後的公債為葡萄牙公債。人們擔憂希臘債務減計舉措將被用作解決葡萄牙債務問題的模板，這一擔憂推動各年期葡萄牙公債收益率升至歐元問世以來的高位。
歐盟 ２７ 國領袖峰會結束，會議再次談及財政契約，其中 ２５ 個成員國已就此方案達成一致意見，唯獨捷克以及早前拒絕加入的英國強調不會簽署該項條約。而市場一直關注的焦點希臘就主權債務的談判已經接近完成階段，歐盟聲言希臘必須盡快完成協議以換取 １３００ 億歐元的援助貸款。同時，受降級困擾的意大利昨日拍賣 １０ 年期國債反應良好，其中 １０ 年期國債息率為 ６．０８ 厘，比上月下降 ９０ 點子，超額認購一倍， ５ 年期國債息率更由上月的 ６．５ 厘高位，急降至 ５．３９ 厘，反映投資者對意大利信心增加，但葡萄牙債息急升，卻令市場增添憂慮並猜測葡萄牙將成為第二個希臘。歐盟峰會進行期間投資者態度較為謹慎，歐美股市以及金價相告下跌。
再者，投資者對希臘債務減記尚未結束，減記承諾也為實質性展開，金融機構仍可能面臨集中的風險暴露。２０１２年希臘到期債務規模大約４４０億歐元，２０１３年大約為２６０億歐元。市場對希臘的悲觀預期已經充分，未來在希臘問題上的關注點更主要在於：一是對債務減記規模的探討；二是無序違約的可能性；三是可能離開歐元區的時點；四是對愛爾蘭、葡萄牙等國國債和歐元區銀行體系的風險傳導。由於歐洲對構成銀行資本金的主權債務不是按照市場價值核算，銀行業資產質量的透明度低，對銀行業的風險度量難以獲得市場信任。此外，金融衍生品規模不透明，對主權債務違約損失的放大難以估計。

 
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