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【匯展雄濤】聯儲予希望 歐羅破阻力 @ 2012-01-27T10: 返回 熱門新聞
關鍵詞：聯儲 通脹 ＱＥ３ 目標 經濟
概念：
與此同時，許多美國一級交易商認為美聯儲將設定具體的通脹目標，預計美聯儲將設定通脹目標的交易商也預計聯儲將設定就業目標。
場解讀，提升貨幣政策效率。所以，ＱＥ３應該需等市場了解ＦＯＭＣ的利率及通脹目標才會推
《每日經濟新聞》記者查閱資料發現，去年１１月１~２日議息會議之後的紀要披露表明，ＦＯＭＣ當時已討論了包括發布聯邦基金利率預期；制定明確通脹目標；承諾將利率維持在一定水平，直至達到就業與通脹目標；以及設立名義國內生產總值(ＧＤＰ)目標在內的四種溝通策略。不過，由於考慮到這些政策可能對增長和穩定產生的廣泛影響，當時美聯儲決策者們決定繼續研究，並未立即采取行動。即便如此，聯儲對於轉向政策溝通措施的態度卻很明顯。
投行摩根士丹利預測，２０１２年初美國經濟增速將降至約２％，聯儲將被迫下調增長和通脹預期，預計ＱＥ３將在３月至６月間推出，將采購５０００億至７５００億美元國債或抵押支持證券(ＭＢＳ)。
但是美聯儲成立之後相當一段時間沒有明確的貨幣政策中介目標。直到馬丁上台之後，美聯儲才開始關注貨幣市場情況。第二任聯儲主席伯恩斯將貨幣供應量和聯邦基金利率並舉，執行新的貨幣政策。沃爾克在１９７９—１９８１年中進行嚴厲的收緊以降低通脹；其後使用穩定的低通脹政策。格林斯潘繼任美聯儲主席後，並沒有及時對美國貨幣政策框架進行調整，而是延續著沃爾克時代以貨幣數量為中介目標的貨幣政策操作體系。但是後期他發現貨幣主義的學說在貨幣政策的實踐方面很難取得成功。於是，在１９９３年，他放棄了執行了十多年的以貨幣主義為理論基礎的貨幣政策操作體系，轉而力求實行中性的貨幣政策。美國的貨幣政策又回到了以聯邦基金利率作為中介目標的新的貨幣政策體系。
另一方面，美國高盛認為有可能出現變相ＱＥ３，由於２０１２年美國的實際經濟增長將減緩，而通脹水平也會將至目標線以下，產出水平與潛力相比還有很大差距，這是美聯儲將進一步寬松的重要信號。該行預計美聯儲會在２０１２年上半年通過購買ＭＢＳ或國債的方式進行寬松。
對於今明兩年經濟預期，美聯儲更顯悲觀。美聯儲將２０１２年經濟增長預期由此前的２．５％-２．９％下調至２．２％-２．７％。此外，美聯儲還設定了２％的長期通脹目標。
美元方面，美聯儲洛克哈特有理由對更加長期的經濟前景感到擔憂。政府財政不可持續，部分原因是經濟疲軟。即使美國經濟恢復增長勢頭及通脹處於可接受范圍內，美聯儲也不能排除采取額外的貨幣寬松政策。舊金山聯儲主席威廉姆斯表示，如果美國經濟增幅低於平均水准，同時低通脹環境依然延續，那麼美聯儲可能需要買入更多債券。這意味著美元的ＱＥ３在未來實施的幾率仍然不小。
然而,「口頭ＱＥ３」仍然管用,美匯指數回落,黃金及商品上升,市場對ＱＥ３仍然念念不忘．ＱＥ３這顆子彈仍然不能抹殺,但上周提及」ＱＥ３前夕兩個情境」,一是樓市再跌,二是企業因歐債受挫,貝南奇才有機會動用ＱＥ３這顆子彈,而事實上,目前美國中小企資金流動性有所改善,ＯＴ２要到年中才結束,憧憬ＱＥ３短期內推出不甚理智,難得的是股市要找理由炒上去,也實在要放低理智．那麼,這場」口頭ＱＥ３」意義何在?一是貝南奇提到通脹目標２％及失業率目標,均成為其後推出ＱＥ３的條件．其次,當然是貝南奇繼續打開ＱＥ３大後門,讓投資者對ＱＥ３及復蘇存有無限遐想．

 
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