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央行春節前暫停回籠 現券收益率全線下行 @ 2012-01-07T10: 返回 熱門新聞
關鍵詞：央票 央行 停發 發行
概念：
值得一提的是，１１月底央行宣布下調存款准備金率之後，市場開始猜測，在未來公開市場到期量銳減的情況下，為了配合向銀行體系注入流動性，央行可能會通過下調一年期央票發行利率來控制回籠規模，甚至可能停發１年期央票。然而上周和本周，１年期央票不但照常發行，而且發行利率連續持穩，發行量也分別落在５００億元和３８０億元的近期較高水平。
消息面，２９日，央行暫停在公開市場發行３月期央票，這是時隔６個月再次停發。市場普遍將此視為再次下調存款准備金率的信號。據公開數據推算，本周公開市場到期資金量為１３０億元，央行於周二發行了１年期央票４０億元，並暫停了正回購操作，因此，本周央行通過公開市場投放資金量為９０億元，結束了此前連續四周的淨回籠。盡管１２月５日，商業銀行人民幣存款准備金率正式下調０．５個百分點，釋放了４０００億元左右的資金量，但過去的四周里，央行累計從公開市場淨回籠了２０８０億元資金。市場普遍猜測此舉是央行回收流動性，意在為再次下調存准率提前做准備。下調存款准備金率一旦有了開始，第二次下調應該只是時間問題，明年的貨幣政策環境相對今年要好。
盡管年末越來越近，貨幣市場仍保持了穩定，近日短期利率雖有所吃緊，資金面還是維持相對寬松格局。在此背景下，央行繼續在公開市場回收資金，昨日央行發行了２６０億元１年期央票，使得本周再度提前鎖定淨回籠。
周二有１００億元正回購到期，而當天央行並未進行正回購操作，故事實上央行向銀行體系注入了６０億元資金。 這也是央行連續第三個星期暫停正回購。昨日內地交易商未上報３個月央票的需求，市場估計今天央票亦很有可能停發。
【香港商報訊】央行昨日暫停了例行的３個月期央票發行並且未進行正回購操作。此舉顯示在年末季節性資金面趨緊形勢下央行希望通過降低公開市場操作力度以緩和局面。
任偉禮：鑒於中國經濟未來的若干不確定性，以及市場對歐債危機的憂慮依舊，如何讓資金安全過冬成為投資者關注的話題。隨著居民消費價格指數ＣＰＩ逐月的降低，以及央行低於一年定存利率央票的發行，再到相應寬松的貸款政策，於是未來降息也有一定的預期。對於儲戶來說，這個時候選擇約定收益率的產品，應當是最佳時機。短期理財產品既有利於銀行吸儲，又有利於儲戶保值增收，買賣雙方共贏。銀監會似乎不該居中橫插一槓，破人姻緣。當然，銀監會作為監管部門同樣應防止惡性競爭，保護投資人，對風險的估計支撐更為深刻。
周四央行停發三個月央票。臨近年末，銀行為了迎合監管考核的要求，忙於攬存並增加現金以降低貸存比水平，對三年央票需求不足。年後或將恢復發行。
國慶長假令暴跌的信用債得到緩沖，長假過後信用債止跌。央行公開市場操作上透露的微調信號被敏感的債券市場最先捕捉。１０月２０日新發的３年期央票利率松動，發行利率較上期下跌１個基點。隨後，這一深度回籠工具停發。最能吸引人的債券收益率加上微調的貨幣政策，令機構抄底資金蜂擁而入，信用債戲劇反轉。
【宏觀要聞】２８日，新的央票發行公告未遵循慣例見諸央行網站，交易人士表示這意味著本周３個月期央票停發，這是３個月期央票時隔六個月的再次停發。本周公開市場到期量為１３０億元，由於央行周二發行了１年期央票４０億元，若再無其他公開市場操作，據此推算，央行本周將通過公開市場淨投放資金９０億元。而此前央行已連續四周向市場回籠資金。分析師預計央票停發或為央行下調存准信號。
２９日，央行暫停在公開市場發行３月期央票，這是時隔６個月再次停發。１２月份最後一周公開市場到期資金量為１３０億元，央行於周二發行了１年期央票４０億元，並暫停了正回購操作，因此，這一周央行通過公開市場投放資金量為９０億元，結束了此前連續四周的淨回籠。如果節後央行能再次下調存款准備金率，將有望進一步推動大盤升勢。
央行動作 再次停發３月期央票
央行４日晚間未公布次日的央票發行公告，加上消息人士證實當日商業銀行等主流機構未上報央票需求，本周四央票連續第二周出現暫停。上周，央行時隔６個月停發３月央票，當周通過公開市場淨投放資金９０億元。市場人士表示，疲軟的市場需求，以及商業銀行春節前緊張的資金面狀況，促使央票連續第二周停發。
出乎意料的是，央行昨晚並沒有發布今日的央票招標預告。不過，據某大行人士介紹，一級交易商昨日並未向央行提交３個月央票的需求。按照慣例，今日將暫停發行該期限央行票據，央行對沖力度已進一步放緩。
周三銀行間市場質押式回購利率延續全線上漲的走勢。流動性愈近年關愈吃緊的問題日益凸顯，央行停報三個月央票需求也是出於對年底資金面的考量，預計年底貨幣市場利率漲勢難消。利率方面，中短期品種利率普遍上行，長期品種回購利率維持穩定。周四央行停發三個月央票。臨近年末，銀行為了迎合監管考核的要求，忙於攬存並增加現金以降低貸存比水平，對三年央票需求不足。年後或將恢復發行。

 
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