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評論：鐵路改革應超越內部改革 @ 2011-12-26T18: 返回 熱門新聞
關鍵詞：鐵道部 鐵路 明年
概念：
引述《新華社》，鐵道部部長盛光祖在全國鐵路工作會議上表示，根據「十二五」規劃和資金情況，2012年安排固定資產投資5000億元人民幣，其中基本建設投資4000億元人民幣，新線投產6366公里。
針對明年可能進行鐵路投融資體制改革的路徑，市場也有一些猜測。多數認為，明年鐵道部或增加股權融資比例，並嘗試成立產業投資基金等融資創新模式。而事實上，市場更期待的是明年鐵道部能否出現比較明確的鐵路體制改革方案。
胡思繼：我對這個融資也是持相當樂觀的態度。因為鐵路是一個大型的國有企業，投資可靠。第二，鐵路有很大的發展空間，鐵路運輸有很大的發展空間，按照目前的形勢來說，客運平均每年以8%-9%的速度發展，貨運每年以6%-7%的速度發展，所以有很大的發展空間，也就是有盈利的空間可以保證還貸。第三，鐵路運輸是一個階段性的運輸方式，受到國家的大力支持，所以從這幾個方面來說，鐵道部的還貸一點問題都沒有。
明年我國鐵路基建投資規模將減少，根據「十二五」規劃和資金情況，2012年安排固定資產投資5000億元，其中基本建設投資4000億元，新線投產6366公里。鐵路建設放緩不僅來自融資壓力，而且在「7.23」動車出軌事件之後，高鐵的安全性遭到社會普遍質疑，使未來中長期鐵路建設步伐會繼續放緩，鐵路上下游企業將承壓，特別是對鐵路設備類公司將產生不利影響。
鐵道部12月15日公布的數據顯示，鐵路基建投資已經大幅縮水。鐵道部發布的11月份全國鐵路主要指標完成情況顯示，11月份，鐵路基建完成投資289億元，相比去年同期的963億元，同比減少近70%。截至11月份，今年鐵路基本建設投資累計完成3963億元，比去年同期減少2103億元，同比下降34.7%。
根據公開信息，2003年以前，企業自備貨車作為補充鐵路運能的重要力量，投資門檻非常低。由於自備貨車的運輸范圍比較限定，且經營多為單項使用而造成資源浪費，鐵道部於2003年對自備車進行改革，並將當時全國4．6萬余輛企業自備車收購回來。
在此種情況下，京石、漢宜、哈大等原定今年年底開通的高鐵線路將延至明年或更晚開通。按照鐵道部今年對鐵路建設計劃的調整，將有投資總額為2376.41億元的24條線路暫緩建設，而目前已經在建的10個工程在「十二五」期間將明確不會投產。
根據公開資料，蘭渝鐵路估算總投資774億元，由鐵道部與甘肅省、四川省、重慶市合資建設，建設工期為6年。2008年9月26日，蘭渝鐵路正式開工建設。預計通車後，從蘭州到重慶將從目前的22小時縮減到6到8小時，將極大的縮短兩個城市之間的時空距離，有力帶動兩地的經濟發展。
為保持經濟平穩較快增長，明年國家發改委將積極培育消費熱點，促進消費需求持續增長，完善配套措施和實施細則，支持民間投資進入鐵路、市政、金融、能源、社會事業等領域。
點評：鐵路系統若能順利政企分開，市場化有望全面提升鐵路運輸股的盈利和估值。另外，鐵道部在明年的投資安排上，主要以「保在建、上必需、重配套」為原則，預計投資規模不會超預期，但會力保重點投資項目順利進行。鐵路基建股股價已經比較充分的反應了鐵路建設規模的縮水，現在有了明確的規劃安排，有利於減輕市場對鐵路建設過度的憂慮和相關個股的估值壓力。
其中支持民間投資進入鐵路能源等領域被外界解讀為積極舉措。今年以來，受鐵道部負債影響，在建高鐵項目出現大面積停工。「或許是為了解決大項目的資金難題，考慮引入民間投資，」發改委經濟研究所企業改革與發展研究室主任劉泉紅分析，「但此前也有鼓勵民營投資的舉措，效果要看後續是否有細則出台。」
鐵路固定資產投資一改前幾個月的跌勢，11月份，「差錢」的鐵道部固定資產投資單月環比增幅超八成。昨日（12月15日），鐵道部公布的2011年11月全國鐵路主要指標完成情況顯示，11月份鐵路完成固定資產投資626.55億元，與10月份的335.6億元相比，增幅達86.7%。不過注意到，11月份用於基本建設投資的數額僅為289.63億元，占固定資產投資總額比例僅為46.22%。對此分析人士表示，鐵路建設投資在11月份並未成為資金運作的重點。
鐵路建設放緩的趨勢仍然明顯。12月23日的全國鐵路工作會議上，鐵道部部長盛光祖表示，2012年全國鐵路基建投資額為4000億元。這一額度大大低於鐵道部2011年計劃的7000億元投資額，延續了自前任鐵道部部長劉志軍被免職及“7·23”動車事故後，鐵路基建投資一路下滑的趨勢。
北京正迅速擴大鐵路網。目前這個網路超負荷運輸人員和貨物。但由於外界擔憂鐵道部是否能償還不斷增長的債務，北京收縮了建設投資計劃。批評人士指責政府在高鐵上投資過多，而未能在擴大廉價、速度較慢的線路上投入足夠資金，以滿足大多數人口的需求。

 
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