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中國燃氣:中石化和新奧能源的收購價"嚴重低估" @ 2011-12-15T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：中國燃氣 新奧 收購 購中 中石化 中燃
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【點評】新奧成功收購中國燃氣後，將成為內地最大城市管道燃氣商。
中石化和新奧能源控股有限公司(ENN Energy Holdings Ltd.)上周發出了收購中國燃氣的要約。但知情人士說，中國燃氣直到周一夜間才承認有這回事，並認為出價過低。另一位人士說，競購方想談具體條款，中國燃氣不予正面回答，因為董事會存在分歧。中國燃氣是一家獨立公司，在華東地區擁有管道資產。
-新奧能源(2688.HK)下挫5.5%，報25.6港元；最低25.0港元。評級機構對其伙拍中石化(0386.HK)，斥資167億港元，全面收購中國燃氣(0384.HK)的舉措表示審慎。惠譽認為，交易將令新奧的淨負債增加，若導致財務狀況轉弱，或需下調評級，因此將新奧現有的「BBB」長期外幣發行人違約評級(IDR)， 及優先無抵押評級列入負面觀察名單；同時指，以中燃現時的高槓桿財政狀況，未來派息，以及向新奧提供的現金流均屬有限。
於新奧同中石化而言，收購中國燃氣有利佢地整合下游燃氣業務，理應系相得益彰之舉。不過收
中國燃氣（0384）的股權整合終於有新發展，已持有中燃4.22%的中石化（0386），決定引入新奧燃氣（2688）聯手以現金全面收購中燃，每股3.5元，涉資達167億元，倘成功收購，新奧將持有52.68%股權成為大股東，中石化將占47.32%。
中石化公布，與新奧能源，提出全面收購中國燃氣，涉及總金額約167億元，每股3.5元，較中燃氣停牌前溢價約兩成半。新奧將通過貸款及自有資金支付55%收購價，中石化將通過信用證及自有資源現金或其它融資支付45%。
本月7日停牌的中國燃氣（00384）昨公告，接獲新奧能源（02688）及其合作伙伴中石化（00386）發函，有意就收購其控股權益進行正式商討。中國燃氣早前高調公布已有新投資者洽購股權後，再無進一步消息，直至上周與新奧能源齊齊停牌，才揭開新奧能源為傳聞中買家之面紗。
●中國燃氣昨日公告稱，公司已於12月7日、9日二度接獲新奧能源及其合作伙伴中石化發出的全面收購要約，擬以167億港元聯手收購中國燃氣所有流通股。其中，新奧能源將支付收購要約總對價的55%，中石化承擔45%。外界有猜測，此番交易可能為敵意收購。
（00384.HK）。刺激中國燃氣（00384.HK）大漲20.36%。相比之下，收購方表現不佳，新奧能源（02688.HK）被質疑財務狀況可能因此惡化，股價創上市新高後倒跌2.58%，中石化（00386.HK）則小跌0.37%。

 
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