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【 財經情報】退市新政破冰借殼還魂無門 @ 2011-11-29T11: 返回 熱門新聞
關鍵詞：退市
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作為創業板市場的一項重要制度，自2009年創業板啟動以來，退市制度就一直廣受市場關注。昨天，深交所對外發布《關於完善創業板退市制度的方案》（征求意見稿），提出六大措施完善創業板退市制度，創業板退市制度細則初現。深交所表示，在《創業板股票上市規則》修訂完成後，新的創業板退市制度將正式實施。
該負責人說，深圳證券交易所已經提出了完善創業板退市制度的初步方案，擬從增加退市標准、完善恢復上市審核標准、縮短退市時間、改進退市風險提示方式、設立單獨的板塊和退市後的去向安排等六個主要方面對創業板退市制度進行完善。方案將在進一步論證的基礎上盡快向社會公開征求意見。
深交所總經理宋麗萍對此也曾表示：在退出制度中設置緩沖，公司退市後將在代辦股份轉讓系統掛牌，給投資者提供一個可以進行股份轉讓的渠道和平台。由此可見，退市公司去向安排已基本明朗。西南證券場外交易市場部高級執行董事、總經理周到也認為，退市公司如果需要交易流通，只能去代辦轉讓系統。如果另設立板塊，也就是將創業板退市公司和代辦系統中現有的存量公司加以區別而已。
對於創業板退市問題，新時代證券首席策略分析師馮文鎖說，由於創業板設立時間短，目前沒有歷史遺留問題和包袱，設立直接退市制度，實際上不涉及對現有市場利益格局的調整。但盡管從創業板開設之日起就在說直接退市，而至今未見行動，還處於「光說不練」階段，但從證監會此次表態來看，在推進創業板退市制度建設上將進入操作階段，這次可能要動真格了。
目前，股民比較關心的是，創業板退市到底如何退？記者了解到，日前，深交所總經理宋麗萍談及了創業板退市制度的原則及框架：「直接退市、快速退市和杜絕借殼炒作現象，是設立創業板退市制度的基本原則。」據了解，在退市制度的設計上，深交所在現有《創業板上市規則》規定的退市標准基礎上，又增加了兩個退市標准。一是連續受到交易所公開譴責的，即創業板公司在最近36個月內累計受到交易所公開譴責三次的，將終止該公司股票上市；二是股票成交價格連續低於面值的。此外，不再實行長時間的「退市風險警示」制度。公司達到暫停上市條件，其股票即停止交易；達到終止上市條件即摘牌。根據不同情形進一步縮短退市時間，保證問題公司和績差公司盡快退出市場，不允許暫停上市公司利用資產重組方式恢復上市。
上周五，證監會有關負責人公開表示，將盡快出台創業板退市制度，將創業板推向了風口浪尖，其業績成為市場關注的焦點。與此同時，重倉績差創業板公司的基金們，也令投資者心存忐忑。
毛志勇介紹稱，深交所還在對創業板高管的股份管理、制定《深圳證券交易所創業板上市公司公開譴責標准》，以及對創業板和中小板的部分公司實行設立首發上市公司持續督導專員制度，強化保薦督導責任等方面做了布署安排。而在各項監管制度逐步完善的同時，有關創業板退市機制的問題乃是市場最為關注的問題。
中國證監會創業板部副主任李量和深圳證交所副總經理陳鴻橋日前在「中關村科技金融高峰對話」的演講中，同時談到了創業板的話題，提出要在創業板市場推出快速退市制度。李量還提出，在未來對於創業板退市制度的制度框架中，要建立強制退市的剛性制度。雖然他未就此作出進一步的闡述，但結合以前證監會、深交所有關官員的表態，可以明確的是，一旦公司觸及退市條件，交易所就有權將其退市，而不再是像主板市場上那樣以ST等形式給予預警。
證監會新主席郭樹清上任後，或許注定創業板近來不會平靜，因為已經期待很久的創業板退市制度再次被拿到台面上。
而據記者不完全統計，截至11月24日，年內已累計有50余家上市公司的重組發生變更或中止。分析人士指出，在創業板退市制度即將推出，主板退市制度改革的背景下，重組概念股「烏鴉變鳳凰」的資本游戲可能難以維系。
滬深兩市11月21日上午呈現弱勢震蕩態勢，深成指盤中一度跌破萬點，滬深也逼近2400點。午後開盤，滬深兩市加速回落，滬指曾跌破2400點，兩市成交量明顯萎縮，創業板指數跌幅也一度超過2%。創業板指全日維持弱勢震蕩，截至收盤，創業板指數收於863.13點，下跌6.06點，跌幅0.70%。證券時報記者日前獲悉，中國證監會有關負責人11月18日下午表示，經兩年調研，深交所提出了創業板退市制度初步方案，證監會將在這一方案基礎上進行完善，並盡快出台文件向社會征求意見。
A股市場，每年重組上市的「不死鳥」多達上百只，頻頻上演「山雞變鳳凰」的暴富故事，賭重組、炒內幕泛濫成災，而近10年退市的公司加在一起也不到20家，使得A股退市制度形同虛設。因此，市場一直呼吁及早建立直接退市制度。早在今年1月1日，時任中國證監會主席的尚福林就撰文稱，要「積極推進主板、中小板退市制度改革，逐步建立完善創業板公司退出機制」。當時就有不少業內人士預言，退市制度有望在年內破冰。而首家創業板退市公司很可能在今年亮相。
創業板退市未出，又將開始融資之旅。證監會創業板發行監管部處長畢曉穎11月3日表示，目前正在緊鑼密鼓地研究創業板再融資方面的規定。以至於有論者惆悵不已：創業板再融資規定已經進入研究階段，趕上了退市規定研究進程，A股市場的融資功能再次得以強調，投資者的命運再一次被放在了刀俎之上。

 
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