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通匯國際:非美短線反彈 歐元是否做足內功 @ 2011-11-28T15: 返回 熱門新聞
關鍵詞：意大利 億歐元
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意大利都靈報紙《新聞報》27日援引IMF消息人士的話報導，IMF可能向意大利提供4000億至6000億歐元的金融支持。此舉將為意大利總理蒙蒂提供12至18個月的時間實施改革，恢復市場對意大利償債能力的信心。
從方案的具體內容看，這一攬子方案在實施上可能還存在很大的困難，難以起到立竿見影、藥到病除的作用。第一，歐元區計劃通過擔保的形式，將EFSE規模擴大4倍，基數為2500億-2750億歐元，擴大之後規模為1萬億歐元左右。可以說，通過為債券損失提供擔保而非直接購買債券，EFSE將有更大的底氣，1萬億歐元的規模足以應付希臘的主權債務問題，也會穩定意大利、西班牙債券投資者的信心。歐元區計劃設立一個特殊基金（SPIV），種子基金來自EFSE，然後吸引來自其他國家特別是外匯儲備較多的新興市場經濟國家的投資，從而擴大EFSF的規模。10月27日來中國訪問的金融穩定基金CEO雷格林已經表示，EFSE計劃將發行債券的40%向亞洲投資者發售，並向投資者提供良好的金融產品。但從近期一些新興市場經濟國家以及日本的表態來看，大家都對歐元區的債務解決方案表示了口頭支持，但由於擬議中的特殊基金具體細節仍不夠清晰，因而難有很大的吸引力。同時，通過槓桿化的形式將EFSE規模擴大，那麼誰來充當這個槓桿呢，誰是歐元區最後的貸款人呢？作為歐元區核心的德國和法國，自身的債務余額與GDP的比率已經很高，都超過了80%，經濟增長也比較緩慢，而且如果讓德國人的財富和勤勞來為希臘等歐豬國的債務做最後的擔保，恐怕德國默克爾政府只能在一片反對聲中下台。因此，EFSE擴容的資金很難在短期內落實到位，其真正效力還很不確定。
傳IMF擬向意大利提供6000億歐元援助
意大利的報章表示，國際貨幣基金組織可提供6000億歐元拯救意大利。法國總統府隨即表示，若然意大利有問題，便等同歐元區核心有問題，這要讓意大利采取必要的行動。
歐洲時段主要受一些利好消息的影響，風險貨幣兌美元反彈修正昨日跌幅，其中歐元、澳元、瑞郎兌美元反彈超過100點。歐洲市場開盤後各項風險指標一度繼續承壓，不過歐央行入市購買意大利國債的消息傳出後，該國國債收益率便開始自開盤後的高位回落；意大利拍賣50億歐元1年期國債，其收益率低於二級市場利率水平後，意大利10年期國債收益率進一步回落至7%下方。意大利國債收益率的大幅回落為市場反彈修正提供了機會，大幅低開的歐洲股市一度轉為全線上漲，並推動歐元、澳元等風險貨幣兌美元持續反彈。另外，意大利、希臘政局出現的積極進展也為市場情緒提供了支持︰意大利現任總理貝盧斯科尼召開政治聯盟會議討論支持蒙蒂出任新任總理的可能，希臘可能提名帕帕季莫斯為過渡政府總理，新政府將在周五宣誓就職。此外，歐央行今天可能召開緊急會議的市場傳言也受到市場關注。
意大利有望獲得國際救助：國際貨幣基金組織(IMF)正在准備總值高達6,000億歐元的意大利援救計劃，IMF的援助方案包括以4%至5%的利率向意大利提供貸款，低於該國最近7%至8%的國債拍賣收益率。此舉將為意大利總理蒙蒂(Mario Monti)提供12至18個月的時間實施改革，恢復市場對意大利償債能力的信心。這提振了市場信心。
有報導稱，德國總理默克爾和法國總統薩科奇計劃采取包括快速達成新穩定條約在內的更強有力方法、市場臆測歐洲央行將會干預市場，同時還傳出IMF可能向意大利提供4,000億至6,000億歐元的金融支持，此多重利好傳言為冰封的市場吹來絲絲暖意。周一（11月28日）亞市早盤，歐元兌美元跳空高開，重返1.33關口上方。
歐元/美元近期受許多事件影響呈拉鋸走勢，但歐洲央行周四干預意大利和西班牙國債市場給歐元/美元一定的提振。周五西班牙按計劃將標售40億歐元10年期國債，標售結果將為市場提供投資者對該國國債真正需求的線索。10年期意大利國債收益率周三收盤報7.15%，仍位於7%上方。西班牙國債收益率在新債拍賣前夕位於6.37%的水平。;投資者應降低對評級機構的依賴，主動加強自我風險評估;評級機構須披露更多與評級決定相關信息，讓專業投資者據其對風險做出判斷等。

 
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