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誰來拯救歐元？上帝還是德國？ @ 2011-11-25T23: 返回 熱門新聞
關鍵詞：歐元
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與此同時，歐元債券浮出水面。根據歐盟委員會起草的一份名為「綠皮書」的報告，報告設計了三種發行歐元債券的可選方案。第一種方案是在歐元區范圍內發行完全聯合債券，即17個成員國為聯合債券提供共同擔保，同時停止發行各自的主權國債，各國已發國債按一定方式轉換為歐元債券。第二種方案是發行有限的優先聯合債券，即歐元債券按一定限度取代各成員國國債，各國同時保留自主發債權。第三種方案是用歐元債券徹底取代部分高負債成員國國債，各成員國為歐元債券提供擔保。三種方案在推進歐元區主權信用和主權債務一體化上形成遞減梯度，但實質均為歐元區高信用成員國與深陷債務危機的成員國「捆綁」，共擔信貸風險。
周三(11月23日)紐約盤中，歐元/美元大幅下挫，匯價觸及七周低點1.3325，因德國債券拍賣意外疲弱，加劇市場對歐債危機的擔憂，促使投資者加速拋售歐元資產。
更重要的是，歐元區債務解決方案沒有觸及債務危機的根本問題，即整個歐元區內部統一的貨幣政策和各成員國各自為政的財政政策的制度缺陷。歐元誕生之後，部分歐元區國家在低利率的刺激下無節制地支出，各黨派在權力競爭中許下超出自身經濟承受力的承諾，政府的過度支出和民眾的過度消費積累起了大量債務。而且，這些國家也包括德國和法國在突破了債務比例上限（60%）後沒有受到歐盟委員會的任何懲罰，這項標准形同虛設，各國債務水平繼續大幅攀升，在2008年國際金融危機的推動下，形成了現在的歐元區主權債務危機。新的歐元區債務解決方案盡管提出了包括三項主要內容的一攬子協議，但對於如何推動歐元區的政治整合和經濟融合，如何發揮歐洲央行的作用，是否成立歐洲財政部，是否發行歐元債券以替代一部分成員國主權債務等深層次的制度安排問題，還沒有任何共識。
周三法國財政部長FrancoisBaroin表示，歐洲央行支持歐洲穩定基金（EFSF）仍是應對該地區債務危機的「最佳方式」。德國總理默克爾周三公開反對，她表示，歐洲央行「不可能解決歐元區的問題」。
歐債危機持續上演，意大利10年期國債收益率重返7%的紓困臨界點，整個歐元區再度陷入「黑雲壓境」之局勢，歐洲貨幣聯盟似有分崩離析之虞。為防止歐元崩潰，英國繼德國之後開始制定應急措施，盡管該國不是歐元區成員，但已開始思量「經濟末日」的沖擊。
Intermarket Strategy Ltd首席執行官Ashraf Laidi表示：「德國經濟萎縮狀況加重、德國拍賣無擔保債券以及對於法國信貸評級的擔心情緒，使人越來越擔心債務危機正在從地中海沿岸國家悄然蔓延到核心的歐元區國家。」
中評社香港11月16日電／當地時間11月14日，德國總理默克爾在對其所在的基督教民主聯盟演講時，呼吁歐盟內部進行大的改進，呼吁建立更緊密的政治聯盟並進一步收縮預算。同時，她重申德國反對聯合出售歐元債券。
歐債危機，終於由歐豬國，燒到被視為歐洲最安全的德國。德國昨日拍賣60億歐元的10年債券，竟然出現認購不足的情況，只獲得36.4億歐元認購或0.65倍的認購率，並拖累次級市場的孳息率飆升20基點至2.13厘，高出美國同期國債的1.93%，加上歐洲制造業采購經理指數（PMI）創金融海嘯以來新低，令到歐洲3大指數全線向下，並且拖累道指開市挫超過百點。
另外，作為歐元區兩大核心國家，法國與德國在歐洲央行是否應該出手干預上意見沖突。法國政府發言人表示，法國確信歐洲央行將采取必要措施確保歐元區金融穩定；德國財長則表示，用歐洲央行來應對歐元區債務危機將是「錯誤的解決辦法」，會造成長期問題。
一直以來，德國都對發行歐元債券持反對意見。德國政府擔心，歐元區國家聯合發行主權債券無異於讓自己補貼其他成員，因為德國財政相對穩固，發債融資成本一直是歐元區內最低的一個，如果和其他歐元區國家聯合發債，就會被信用較差的成員拖累，導致自己融資成本上升。
周四(11月24日)歐元兌美元接近七周低位，此前德國總理默克爾(Angela Merkel)稱，歐盟委員會在當前情況下推出歐元區共同債券的建議是“極度不合時宜的”。聯合歐元債券將傳遞出一個“錯誤信號”，言論抑制了市場對解決區域債務危機潛在可能性的樂觀預期。
巴羅佐11月9日表示，歐元區分裂的成本很大，並呼吁德國在遏制債務危機中表現出領袖姿態。巴羅佐表示，如果歐元區17國陷入衰退，德國國內生產總值(GDP)將下降3%，同時並減少100萬個就業機會。巴羅佐表示，任何推進經濟合作的政策都不能以成員國退出歐元區為代價。他稱，“如果南歐、東歐出現動蕩或者疲軟，那麼北歐和西歐都不大可能置身事外。”
分析稱，由德、法、荷、比、盧組建的「精英歐元」區，因為盤子小，容易升值，而這將使德法銀行業購買的老歐元債券大幅縮水，預計將貶值50%左右。這意味著「精英歐元」國家及個人財富都將縮水20%左右，進而導致出口困難。相反，老歐元區國家由於貨幣大幅貶值導致債務大減，再加上由於私人債權減記50%，又減少25%左右的債務額度，兩項相加，老歐元區原有的債務壓力將迅速減負，屆時深陷危機的，恐怕將不再是歐元老五國。
索羅斯認為，歐洲央行是唯一能解決歐債危機的機構。此前，德國總理默克爾(Angela Merkel)表示不願意接受歐元區共同債券的提案，而歐洲金融穩定機構(EFSF)也無法得到市場認可，市場對歐洲債券市場的信心一直低迷。
而作為歐元區第一大國，德國一直扮演者老大哥“扶貧”的形象，但面對危機不斷的蔓延，德國感覺到吃力不討好，而且無節制的援助那些無賴的國家，德國憤怒了，不想再這樣做下去。德國必須為自己找後路，也必須讓那些深陷危機的國家自己對自己負責。4日，德國總理默克爾所在黨基督教新民主聯盟黨通過了一項決議，允許歐元區成員國在不脫離歐盟成員國身份的前提下自願退出歐元區。這決議現在已經提交，正在通過另外兩個黨派談論，一旦全部通過，那麼德國或許可以輕松很多，那些無賴的債務國可以退出歐元區，緩解德國的債券壓力。

 
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