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德國總理默克爾:挾央行以令諸侯? @ 2011-11-25T22: 返回 熱門新聞
關鍵詞：德法 法德 歐元 危機 修改歐盟條約
概念：
在發行歐元債券和歐洲央行地位方面，德法各有盤算。由於擔心為其他成員國債務埋單，德國堅決反對發行歐元共同債券。默克爾稱歐盟推出的歐元債券計劃「令人擔憂，不合時宜」。德國還反對把歐洲中央銀行作為最後借貸人，強調解決歐債危機需要結構改革而非多印刷歐元。默克爾說，歐洲央行的唯一職責是「維護價格穩定」。法國則希望擴大歐洲央行作用。法國外長朱佩在會晤前發表講話說，不能低估歐債危機的影響，必須讓歐洲央行發揮核心作用，才能重建市場信心。
如果將視野從最近幾個月拉升到最近幾十年，歐洲貨幣一體化甚至都從不缺乏逆流而動的折騰。1954年，《歐洲防衛共同體條約》因法國國民議會投票的否決而失敗；1965年，法國總統戴高樂反對歐共體部長理事關於決策機制從全體投票通過改為多數票通過；1969年，《歐洲貨幣聯盟》的提出因美元危機、石油危機及經濟危機的多重沖擊而夭折；1992年，《馬斯特里赫特條約》因丹麥選民在全民公決投票中的否決而告終；2001年，旨在改革歐盟機構和為歐盟擴大做准備的《尼斯條約》因愛爾蘭選民在全民公決投票上的否決而告終；1992年9月13日，英國和意大利甚至因抵擋不住德國高利率對兩國外匯市場的壓力，宣布「暫時」退出歐洲貨幣體系，由此釀成了歐洲貨幣一體化歷史上著名的「9月危機」，另類的意大利很快又於1996年返回歐洲貨幣體系，只有自恃身份特殊的英國，長期被法德「邊緣化」，始終徘徊在日新月異的歐元區之外。
分析稱，由德、法、荷、比、盧組建的「精英歐元」區，因為盤子小，容易升值，而這將使德法銀行業購買的老歐元債券大幅縮水，預計將貶值50%左右。這意味著「精英歐元」國家及個人財富都將縮水20%左右，進而導致出口困難。相反，老歐元區國家由於貨幣大幅貶值導致債務大減，再加上由於私人債權減記50%，又減少25%左右的債務額度，兩項相加，老歐元區原有的債務壓力將迅速減負，屆時深陷危機的，恐怕將不再是歐元老五國。
本周，歐債危機將迎來關鍵戰役。根據歐盟委員會主席巴羅佐上周的表態，歐盟委員會將於23日公布一份文件，提出有關發行歐元區共同債券的建議，盡管該建議被認為是民心所向的危機解藥，但近期德國和法國政府官員卻出言反對，成為該建議的最大阻力。德國總理默克爾與法國總統薩科齊近日多次表示，暫不考慮歐元債券問題。默克爾曾表示，發行歐元債券來拉平借貸成本，需要相近的競爭力和預算水平，需要統一的財政收支政策。而歐元區在近期難以實現統一財政政策的目標。德法兩國是歐元區最大兩個經濟體，信用評級均為最優的「3A」級，在金融市場上的融資成本相對較低。如果發行歐元債券，這兩個國家就要和希臘、意大利等債務問題國分攤信用，融資成本也將因此增加。
希臘總理建議全民公投歐盟對其的援助方案，各方努力為控制債務危機所達成的結果幾乎毀於一旦。德法警告希臘退出歐元區，而這也引發了市場對於希臘違約、退出歐元區所導致的一系列後果的揣測，而歐債危機的進展也因此增添的巨大不確定性。
【經濟日報專訊】意大利債務危機急劇惡化，環球股市急挫，港股恆指昨劇跌逾一千點。底因是市場對歐債危機看法根本轉變，信心劇減，知道歐洲民眾可對救援方案說不，歐盟亦不再死抱危國。德法要祭出重組歐元區此撒手鑭，則須快不能慢。
「冰凍三尺，非一日之寒」。「末日博士」羅比尼撰文指出，歐元區危機屬於結構性問題，要徹底解決，最佳方式將是采行「對稱性通貨再膨脹」（symmetrical reflation），意指爆發主權債信危機的歐豬五國得努力恢復經濟成長與競爭力，同時厲行撙節措施，並進行結構性改革。德法等核心國家則得放寬財政，刺激消費。

 
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