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財政統一方可成就歐元債券 @ 2011-11-25T05: 返回 熱門新聞
關鍵詞：歐元債券
概念：
歐盟委員會計劃周三提出有關發行歐元區共同債券（歐元債券）提案。據悉，歐盟委員會提供了三種選擇：歐元區集體在一定額度內為成員國發債共同提供擔保；統一發行歐元債券，為成員國一定規模的政府債務提供融資，其余部分仍需各國發債；統一發行歐元債券，完全取代各國的國債。
然而，歐盟經濟暨貨幣事務執委瑞恩(OlliRehn)今天表示，許多人視歐元債券為歐元區債務危機的合宜解決方案，但歐元債券只有在更嚴格監督預算政策的前提下才能推行。
本周，歐債危機將迎來關鍵戰役。根據歐盟委員會主席巴羅佐上周的表態，歐盟委員會將於23日公布一份文件，提出有關發行歐元區共同債券的建議，盡管該建議被認為是民心所向的危機解藥，但近期德國和法國政府官員卻出言反對，成為該建議的最大阻力。德國總理默克爾與法國總統薩科齊近日多次表示，暫不考慮歐元債券問題。默克爾曾表示，發行歐元債券來拉平借貸成本，需要相近的競爭力和預算水平，需要統一的財政收支政策。而歐元區在近期難以實現統一財政政策的目標。德法兩國是歐元區最大兩個經濟體，信用評級均為最優的「3A」級，在金融市場上的融資成本相對較低。如果發行歐元債券，這兩個國家就要和希臘、意大利等債務問題國分攤信用，融資成本也將因此增加。
財政統一方可成就歐元債券
更重要的是，歐元區債務解決方案沒有觸及債務危機的根本問題，即整個歐元區內部統一的貨幣政策和各成員國各自為政的財政政策的制度缺陷。歐元誕生之後，部分歐元區國家在低利率的刺激下無節制地支出，各黨派在權力競爭中許下超出自身經濟承受力的承諾，政府的過度支出和民眾的過度消費積累起了大量債務。而且，這些國家也包括德國和法國在突破了債務比例上限（60%）後沒有受到歐盟委員會的任何懲罰，這項標准形同虛設，各國債務水平繼續大幅攀升，在2008年國際金融危機的推動下，形成了現在的歐元區主權債務危機。新的歐元區債務解決方案盡管提出了包括三項主要內容的一攬子協議，但對於如何推動歐元區的政治整合和經濟融合，如何發揮歐洲央行的作用，是否成立歐洲財政部，是否發行歐元債券以替代一部分成員國主權債務等深層次的制度安排問題，還沒有任何共識。
德國政府經濟顧問稱，不應依靠歐央行與歐元債券來結束當前的歐債危機，任何國家退出歐元區的代價都非常昂貴。
據新華社柏林11月23日電 (記者 胡小兵)德國總理默克爾23日在聯邦議會就本國2012年財政預算案發言時強調,德國拒絕將歐元區共同債券作為克服歐洲債務危機的手段,同時批評歐盟委員會在歐元區推出歐元債券的設想。
相比歐洲央行短期措施的優先效果和爭議，歐盟委員會在應對歐債危機「長線戰場」上的努力看上去目標明確且信心堅定。歐盟委員會主席巴羅佐16日在歐洲議會全會上表示，將「繼續推進歐元債券實施」。他說，歐盟委員會將於11月23日公布有關歐元債券的綠皮書，「當我們實現了強化監管和財政紀律及歐元區進一步整合後，歐元債券將會水到渠成」，「歐元是歐盟的核心，而且是密不可分的。」
歐盟為拯救歐元，提議發行聯合擔保的「歐元債券」，同時加強管控各國預算、加強成員國的整合。但德國還是不支持歐元債券。
「救火」行動卻仍在繼續，歐盟委員會23日公布發行歐元債券的可行性方案，歐盟委員會主席巴羅佐稱，這意味著歐元區各成員國有強烈的願望共同存在並發展。
分析稱，由德、法、荷、比、盧組建的「精英歐元」區，因為盤子小，容易升值，而這將使德法銀行業購買的老歐元債券大幅縮水，預計將貶值50%左右。這意味著「精英歐元」國家及個人財富都將縮水20%左右，進而導致出口困難。相反，老歐元區國家由於貨幣大幅貶值導致債務大減，再加上由於私人債權減記50%，又減少25%左右的債務額度，兩項相加，老歐元區原有的債務壓力將迅速減負，屆時深陷危機的，恐怕將不再是歐元老五國。

 
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