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MAK"s COLUMN - 麥萃才 容許散戶沽空 @ 2011-10-26T09: 返回 熱門新聞
關鍵詞：散戶 沽空 港交所
概念：
有基金經理認為，即使本港散戶可參與沽空，實際好處亦有限，因計及成本並不劃算，亦看不到散戶沽空的需要，他說以新加坡為例，散戶借貨興趣不大，投資者亦習慣場外借貨，鮮有使用中央借貨服務。
對於港交所正研究設立中央借貨沽空機制，令散戶可參與沽空，夏佳理表示，現時並無實際數據證明沽空活動不利整體股市，希望引入中央借貨沽空機制讓散戶參與，但他強調該構思仍在研究中，至今仍未遞交董事局，稍後會再進行市場研究，到合適時間才公布細節。
消息面上，歐盟統計局24日公布的數據顯示，歐元區8月份工業訂單環比增加1.9%，同比增加6.2%，修正後的數據顯示，7月份歐元區工業訂單環比減少1.6%。交易商對歐盟接近於達成一項解決方案來遏止主權債務危機感到樂觀，且中國制造業活動指數上升至5個月高點，預示著大宗商品需求前景良好，紐交所12月主力黃金合約收於每盎司1652.30美元，漲幅0.99%；紐交所12月主力原油合約收於每桶91.27美元，漲幅4.43%。歐盟二次峰會接踵而至德法誓言解決歐債危機；德國會領導人：EFSF金額將增至1萬億歐元以上；卡特彼勒第三季盈利增長超預期；PMI數據顯示歐元區10月私營部門活動疲軟；港交所明年研究股票借貨散戶或可參與沽空；福新能源擬H股IPO 華電系兩公司憾失盛宴；輝瑞嬰兒食品業務估值100億美元蒙牛否認直接洽購；德昌電機回購5519萬股；322億銀行貸款壓頂綠城十大銀行往來密切；海天國際售遼寧工業地賺1300萬人民幣；民航處批准國泰等3間航空公司維持燃油附加費；電訊盈科本周三將啟動分拆推介；長實領凱累售900伙套現逾50億不排除加價；匯豐中國10月制造業PMI初值51.1；財政部研究適時擴大資源稅改范圍；稀土泡沫破裂價格暴跌南北巨頭全面停產保價。
他指，正研究中央借貨沽空安排，讓散戶亦有機會參與沽空，將會充分諮詢市場才推出，但暫時未有時間表。他又指，無證據顯示禁止沽空可令市場更健康發展，香港制度已不容許無貨沽空，未來或將沽空開放至零售市場。
對於最近沽空占大市成交比例大增，有華資證券商組織要求禁止沽空。夏佳理昨日出席「彭博中國大會」時表示，目前本港禁止無貨沽空，而未有證據顯示禁止沽空會對市場有利。他續稱，目前港交所確在研究「中央股票借貨」方案，希望散戶可以更容易參與股票沽空，但有關方案推出前一定會先諮詢市場。
本港沽空一直是基金大戶的「專利活動」，但華資券商認為沽空扭曲市場兼加劇港股風險，有消息指，港交所(00388.HK)考慮設立「中央股票借貨」，讓大小投資者都可以平等地借貨沽空。不過，有市場意見認為，散戶借貨沽空涉及復雜的技術性，不易實行；此外，若果隨意可以借貨沽空，大鱷為了好淡通吃，勢會先挾高後質低大市，令恆指單日波幅會更大，散戶未必可以得益。
至於近日有經紀要求禁止沽空，夏佳理則表示，本港目前已禁止無貨沽空，亦無數據顯示禁止沽空可扭轉市場走勢。他續稱，港交所為協助散戶參與沽空活動，正研究「中央股票借貨」，但仍要先咨詢市場，暫無推行時間表。
全景網10月24日訊 港交所發言人周一表示，港交所正在計劃明年對「中央股票借貨」措施作出研究，中央結算或向散戶提供股票借貨服務，散戶可參與沽空活動。但由於牽涉貨源及法律問題，預計短期內難有結果。（全景網／周蓓）
早前提出對沖基金善於向基金借貨沽空港股圖利,特別針對一批香港與中國銀行股,建議為保障金融系統穩定可考慮針對性暫停銀行股沽空;港府為顧及衍生工具市場套戥不予認同可理解,但港交所(0388.HK: 行情)研設中央股票借貨機制,公平地為散戶加入沽空行列卻不可取,主要是散戶對企業及市場資訊掌握遠遜於大戶及對沖基金,容易成挾倉對象,沽空風險較一般持貨投資為高,目前亦有不少相應沽空的衍生工具可選用,設立散戶沽空機制,小心好心做壞事.(B07)
·港交所研究設立中央股票借貨 協助散戶參與沽空
荷蘭合作銀行股票衍生部董事黃集恩認為，最近權證產品交易占比增加，主要是正股成交減少。機構投資者可利用期指和借貨沽空，力量相對薄弱的散戶投資者，則可使用窩輪中的沽輪以及牛熊證中的熊證做空，實際上為散戶投資者提供了平等交易的工具。
評論：港交所推中央股票借貸機制，為散戶開拓借貨沽空的渠道，將有利於散戶更好的把握投資機會，表面上看是件好事。不過，此舉勢必將使沽空香港股票更加容易，或將進一步加大港股波動幅度，能否真正起到有利於散戶投資者的目的，尚待觀察。
股市可以隨經濟因素的改變而有升有跌，沽空只是市況是否下跌冰山一角的原因。現時港交所定時會更新甚麼股份可以沽空，不在此沽空列表中的股份就不可以沽空。而若要沽空，就需要找到貨主借出股票，並支付相關利息才可以沽空，雖然好似好公平，表面上人人都可以做得到，但實質上一點不公平，如筆者般散戶甚可能可找到貨主，而就算找到貨主肯借出股票讓閣下沽空，一來散戶沽一萬元還是十萬元呀，就算不怕貽笑大方，也實在費時失事；二來若真的成功借到股票，也只會造成被人挾倉的潛在危險。
----港交所明年研究中央股票借貨散戶或可參與沽空。港交所昨日透露，將會就設立「中央股票借貨」進行研究，即是由中央結算作為「大莊家」，向散戶提供股票借貸服務，讓散戶有參與沽空的機會。
消息指港交所將研究設立「中央股票借貨」 香港媒體有消息指出 私募 ，港交所(00388) 將會就設立「中央股票借貨」進行研究，即是由中央結算作為「大莊家」，向散戶提供股票借貸服務，讓散戶亦有參與沽空的機會。

 
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