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2013年7月11日
周大福股價走勢
周大福昨日（１０日）遭股東配股套現近８億，該機構投資者為沽清手上全部９３９０萬股周大福股份，每股配售價為８．４元至８．７元，較收市價折讓５％至８．３％，套現最多８．１７億元。較周大福的招股價１５元，低４２％至４４％。週四（１１日）開盤跌近５％，報８．７３港元，隨後股價繼續下探，報８．６８港元。
周大福（1929）公佈，4至6月份的首季整體生意按年勁升63%，其中港澳地區同店勁升68%，內地同店亦增32%。期內黃金銷售比重由去年同期的58%，急升至現時69%，由於黃金產品的毛利率較珠寶為低，故拖低公司整體毛利率達3個百分點。周大福指，搶金效應是會逐步消退，但市場整體消費信心正在改善，集團未來亦將維持約７０％的黃金對沖比例。
截至6月，集團第一季度營業額增長63%，原因是黃金大跌價。黃金產品同店銷售增長78%，珠寶首飾只增8%，期內黃金產品佔總營業額69%。而黃金毛利率較低，拖低整體毛利率約3%，但仍然有利。
周大福2012年度的銷售增長61.4%，同店銷售增長40.3%，2013年度銷售增長只有1.5%，而同店銷售下跌3.3%，增長大帳放緩。今年是盲年，婚嫁相對較少，加上內地經濟持續放緩，在首季已消耗部份購買力情況下，未來銷售可能受影響。
有分析指出，此前的搶金潮主要是對前期產成品進行消化，對周大福的利潤利好作用有限。若黃金價格持續在低位徘徊，後續消費熱情可能減退，或對周大福銷量產生不利影響。黃金與黃金製品在該公司總銷售額中所佔比重上升至６９％，高於上年同期的５８％。雖然周大福的股價昨日大幅上漲，但今年迄今該股累計跌幅仍超過２５％。
黃金在2011年9月見頂以來，已下跌了39%，走勢與1974至1976年金價回吐的情況相似。而1976年第三季的下跌幅度為48%，2013年第二季為止已下跌了39%。加上現時黃金的市場情緒已經下跌至2008年以來最低，金價有可能見底。
有分析指，周大福珠寶（1929）公佈後，昨日（１０日）上升12.9%。周大福股價近期低價7.44元無疑是偏低，而昨日曾升至9.40元，低位已升達26%。短線追貨已具風險，持貨者應考慮候高沽出。
高盛：周大福(０１９２９．ＨＫ)首季收入增長強勁，評級為「中性」。
法巴：維持周大福「買入」評級，目標價１２．７元。
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