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2022年年4月24日

黃金，黃金走勢，金價走勢

上週一(４/１８)受到俄國對烏克蘭南部馬里烏波爾守軍下棄械投降通牒，刺激市場避險心理再次上揚，支持金價反彈近０．６％。

週二(４/１９)至週四(４/２１)，美國聯準會升息預期，以及美國每週申請失業救濟的人數，回落到５２年來最低水平，改善了市場風險偏好，提振美債殖息口直逼近３年高點，美元也攀升至２０２０年３月高點，對黃金做成賣壓，連續３個交易日累跌近２％，週四(４/２１)報每盎司１９４８．２美元，４月２２日收於１９２９．７美元/盎司，週跌近１．４％，終止了之前的兩周連陽。

一季度金價漲幅８％，為２０２０年第二季度以來的最佳季度表現。通脹迅速走高、息口上揚、意外地緣政治風險爆發。在股票和債券市場明顯牛皮的情況下，黃金是表現最好的資金之一，證明黃金是風險分散和財富保值的可靠資金。

１８名華爾街經濟學者參加了ＫＩＴＣＯ的黃金調查。在參與者中，７名經濟學者(３９％)預期金價本星期將上揚，６名經濟學者(３３％)對近期金價持悲觀看法，另有５名經濟學者(２８％)對金價持中性看法。

週五(４月２２日)，國際金價基本持穩，但周線料時隔兩週後重新收跌，因美匯指數繼續維持強勢，美聯儲局官員對收緊貨幣政策採取強硬態度。金價仍下看１９２９美元。

上週，黃金被壓縮在１９３６-１９６０之間，週五(４月２２日)當周金價勢將錄得下挫。金價今個星期承壓，重要因美聯儲局再次向市場釋放強硬的緊縮觀點，市場對美聯儲局加速加息的預計升溫，這給了金價沉重的壓力。不過，美國通脹高企，世界經濟前景遭降低，俄烏衝突等因素將限制金價下行。

瑞銀分析，在美國通膨降溫或地緣政治風險緩解之前，金價在二季度應能在當前水平附近得到支持，預期６月目標價１９５０美元。除非美國經濟衰退風險進一步上揚，否則金價應重返與美國實際息口、美元和美股動盪率指數 ＶＩＸ（反映市場不確定性）之間的長期背馳關係。

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2022年年4月18日

黃金，黃金走勢，金價走勢

全球股市震蕩之下，避險資產透過ＥＴＦ購買黃金，全球黃金協會報告顯示，３月全球黃金ＥＴＦ淨流入１８７．３噸，合１１８億美元，創近六年以來最高流入紀錄。

依據ＫＩＴＣＯ上星期發布的黃金周度調查，看漲心理繼續主導黃金市場，投資者再度關注２０００美元/盎司水平。

各主要央行的通脹預估短期偏向給金價提供支持，但中長線普遍加息收緊貨幣政策、縮減資金負債表、縮減債券購買，可能將在中長線限制金價的上行空間。

歐央行公佈鴿派政策決定，以及美國零售銷售數據略低於預估，美元債券殖利率走高，黃金價位週四回軟。

俄烏戰爭推升黃金避險需求，國際金價在３月上旬衝上每盎司２０７０美元新高，央行持有的黃金價值也暴增。但俄烏戰爭帶來的直接影響已過去，後續要關注通膨壓力、各國貨幣政策不確定性、資本市場動盪加劇等３大隱憂，金價長線持續往２０００美元關卡邁進。

分析看多今星期黃金，金價已經成功突破１９８０一線的壓力，上週四黃金Ｖ型反轉，也能看到金價要突破的跡象。

調查顯示，１３位參與調查的華爾街經濟學家中，４６％的人預估金價會走高。另有３１％的人睇跌，預估還會遭遇更大的回調。剩下的２３％持中性立場。

除戰爭因素外，推升金價的因素包括通膨現在基本上已確定，未來是否形成停滯性通膨則要密切觀察，資產市場膨脹快速，包括股債房市資產都大幅膨脹，在通膨嚴重下，資產市場一定會有動盪，須歷經一段時間調整，資產將從資產市場轉到黃金資產。

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2022年年4月7日

黃金，黃金走勢，金價走勢

週三(４月６日)，國際金價承壓，fed官員的鷹派言論，推動美元升至多年高點，美國聯準會 發布 ３ 月會議紀錄，暗示最快 ５ 月開始開啟量化緊縮 ，這次縮減資金負債表將比上回幅度更大、步調更快，使黃金繼續下滑。

美國通膨壓力持續高漲下，聯準會理事布蘭納德，發表鷹派言論，預告聯準會將持續穩定升息，最快在下個月(５月)，就會開始快速縮減購債規模。美國股市全面收跌，金價也由升轉跌。但俄烏市場擔憂衝突和通膨局勢，黃金跌幅有限。

烏克蘭的戰爭持續推動金價走勢，市場一直處於緊張狀態，由於西方對俄羅斯的製裁未停，恐使通膨及市場動盪性提高，有利於金價走高。

在美債殖利率上揚，打擊黃金期貨週三 (６ 日) 比前一交易日下挫４．４美元，收於每盎司１９２３．１美元，跌幅為０．２３％。

由於通膨壓力，及俄烏戰爭所帶來的不確定性影響，現貨黃金仍因保值需求而得到支持。黃金ＥＴＦ的持有量已處於逾一年高位。

２月份，全球央行的黃金儲備淨消退６噸，為連續第二個月消退。報告指出，雖然２０２２年以來全球央行黃金儲備累計消退１８噸，但仍處在３５６００噸以上，是１９９０年以來新高水平，並估計２０２２年全年全球央行的黃金儲備仍將會是淨增加的形勢。

２０２２年３月，全球黃金ＥＴＦ（交易所交易基金）持倉增加１８７．３公噸，創２０１６年２月以來的６年來最大單月增加。 今年第一季黃金ＥＴＦ持倉增加２６９公噸，金價上升７．６％；相比２０２１年全球黃金ＥＴＦ資金規模年減４％。

週三(４月６日)歐市早盤，現貨黃金短線快速上升，金價自日內低點反彈近１０美元。儘管金價短線反彈，但ＭＥＨＴＡ相信，金價後市仍可能測試５０日移動均線１９０３美元/盎司。

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2022年年3月27日

黃金，黃金走勢，金價走勢

美國及其盟友要凍結俄羅斯的黃金儲備，限制俄羅斯動用黃金儲備的能力，但俄羅斯央行２５日公佈公告，為平衡國內貴金屬市場的供需，央行將從２８日起以固定價位向信貸機構購買黃金，３月２８日至６月３０日期間的購買價位為每克５０００盧布（約５２美元）。但因收購價比市場價低二成，央行此舉令外界質疑是否要搜刮境內的黃金。

俄烏局勢未能解決，王良享認為金價仍會拾級而上，未來幾年金價應該可見每盎斯２３００美元以上。如今金價在每盎斯１,９５０ 美元可以買。

金價走勢攻克阻力位１９４９．５５美元/盎司，表明金價自１８９４．７７美元/盎司以來的反彈走勢已經恢復。金價可能進一步上升至２０００美元/盎司關口。

展望２０２３年的金價，一旦fed的中性利率明顯處於較低水平，金價將再度上升，推高至２,１００美元上方。 ＭＵＲＥＮＢＥＥＬＤ & ＣＯ．的長期估計是，金價將超過經通脹因素調整後的歷史高點達每盎司３,０００美元左右。

美國國債孳息率飆升以及美元指數向好，削弱投資黃金的吸引力，拖累金價結束２天升勢。不過，在俄羅斯與烏克蘭衝突未明朗，以及通脹趨升支撐下，總結今周國際金價升逾１％。

週五(３月２５日)，國際金價衝高回軟，美國就業數據靚麗調降了fed激進加息的阻力，不過俄烏衝突升級繼續鞏固市場對黃金作為避險資金和通脹對沖工具的需求。金價後市上看１９７８美元。

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2022年年3月25日

黃金，黃金走勢，金價走勢

通膨處於高位和地緣政治不確定性，將拉抬黃金，預測第二季金價達每盎司２,０００美元，但在下半年因各國央行開啟升息來打壓通膨，金價到時可能承壓。

週五(３月２５日)，國際金價持穩，俄烏和談缺乏實質性發展提振了避險黃金，但美債回報率因憂慮fed更積極地收緊貨幣政策而飆升，削弱了黃金的吸引力。 2022-3-25 21:42:3  [CLICK] 谷歌

展望 ２０２３ 年的金價，ＳＣＨＩＥＶＥＮ 直言，一旦聯準會受困較低的中性利率上，金價將再度上揚，價位將突破 ２１００ 美元。

週五(３月２５日)歐洲交易時段，歐盟與美國達成天然氣協議，尋求消減對俄羅斯的依賴，歐股漲跌互現，油價下降，美元繼續承壓，黃金承壓觸及１９５０。

週五(３月２５日)，黃金走勢保持上升，金價格於１９６１美元/盎司附近。金價繼續走高，並突破了１９６０．００美元/盎司，這支撐金價日內延續看漲走勢的可能性。金價下一目標瞄準２０００．００美元/盎司。

展望２０２３年的金價，一旦fed的中性利率明顯處於較低水平，金價將再度上揚，推高至２,１００美元上方。她還說，ＭＵＲＥＮＢＥＥＬＤ & ＣＯ．的長期預測是，金價將超過經通脹因素調整後的歷史高點達每盎司３,０００美元左右。

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2022年年3月18日

黃金，黃金走勢，金價走勢

ＭＫＳ ＰＡＭＰ最新展望，自年初以來，金價已上揚２００美元，２０２２年金價有機會達到每盎司２５００美元，平均每盎司２０００美元。

黃金走勢上星期三開始回落，從２０７０一直跌至１８９５，今天凌晨美聯儲局宣布加息，現貨黃金探底回升，開始逐次收復失地，並突破了１８４０關口。

ＦＥＤ 週三宣布升息 １ 碼、並暗示今年將再升 ６ 次之後，黃金一度下降，但之後回升。主席鮑威爾的言論未有意料之外情況，美元匯率及美國債息偏軟，是金價造好的重要原因。

黃金現在位在１９４５美元附近，強勁上揚超過１％，除了避險買盤外，１０年期美國國債回報率週四的跌幅超過１％，提振黃金走勢。

從美聯儲局近４０年加息週期和金價走勢來看，無論在哪一個加息週期，黃金價錢均表現出先跌後漲的趨勢：美聯儲局貨幣政策轉向預估強化之際，金價保持弱勢；當貨幣政策調整被市場消化或者落地之際，金價往往走出利空出盡的反彈行情。

儘管ＦＥＤ開始收緊政策，投資者對高通膨持續的憂慮，將繼續支持金價。雖然實際殖息口正在上揚，但現在仍是負值，對金價有利。

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2022年年3月8日

黃金，黃金走勢，金價走勢

如地緣政治風險繼續升溫，金價可續睇好，之前金價在２０２０年中見了歷史高位便出現明顯調整，但最近回升至黃金反彈比率６１．８％之上，後巿極可能重新挑戰曆史高位，可候金價走勢出現調整買進期金合約或有關的ＥＴＦ，又或買進金礦股。

週二(３月８日)，國際金價創２０２０年８月以來新高２０２０．９８美元/盎司，因為俄烏談判沒有發展，美國對俄羅斯實施石油進口禁令。

黃金ＥＴＦ持有部位繼續提升，通膨威脅升高以及俄烏戰爭，推動黃金的避險需求提升，讓２月份金價上升６％，創下去年５月以來的最大單月漲幅；２月份黃金ＥＴＦ唯一消退的地區是亞洲市場，重要來自於中國，原因是金價上升，部分投資人獲利了結。

金價逼近２０２０年８月所達的每盎司２,０８０美元高點時，出現了獲利了結操作，現貨金價週二亞洲早盤呈現下挫。亞洲黃金現貨價位下挫１１．１６美元或０．５６％至每盎司１,９８６．９５美元。金價走勢就算短期下挫，年底前也將重回每盎司２,０００美元以上價錢；如果計入通膨因素，金價目標上看每盎司２,８００美元。

經濟學者認為，若烏克蘭局勢沒有變化，金價將迅速升至每盎司２１００美元，而高盛則估計半年內，金價上看每盎司２５００美元。鈀金也一度漲破每盎司３４００美元，創下歷史新高。

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2022年年2月25日

黃金，黃金走勢，金價走勢

俄國於莫斯科時間約清晨６點空襲烏克蘭正式宣戰，黃金一度攀升至每盎司１９４０美元上方，紐約期金漲逾一年新高。 ，拜登對俄羅斯實施弱於預計的製裁之後，金價獲利回吐近全部漲幅。

截止２月２４日全球最大的黃金ＥＴＦ-ＳＰＤＲ ＧＯＬＤ ＴＲＵＳＴ的黃金持倉量１０２４．０９噸，較上一交易日增長５．２３噸。

黃金長期絕對回報優異、應付高通脹，虛擬貨幣亦不可替代黃金；目前我們進入大宗商品超級週期以及美股誕生以來第三次超級泡沫期，建議投資者將黃金納入資金配置的價值。

聯準會貨幣政策立場影響金價，假設３月只升息１碼，或甚至是不開啟升息，將有助金價第２季上揚動能；若局勢惡化至出現停滯性通膨跡象，將可能再推升金價創歷史新局。

隨著市場消化烏克蘭局勢，黃金價位出現大幅回調，但高盛等機構依然看漲黃金，認為若ＥＴＦ需求增長，黃金價位可能升至２３５０美元。

週五（２月２５日）亞洲時段，現貨黃金小幅上揚，交投於１９００上方。週四（２月２４日）金價一度大幅衝高，最高升至１９７４一線，創２０２０年９月以來新高。

全球黃金ＥＴＦ持倉量與金價的有關性高達０．９７，對短期金價的走勢具有主要指引作用，金價與美債實際利率預計有著明顯的負有關關係，金價與美債５年期ＴＩＰＳ有關係數達-０．８６。

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2022年年2月20日

黃金，黃金走勢，金價走勢

上星期金價走勢整體呈震盪上行，受到俄烏持續緊張的地緣政治關係，令投資人維持高漲的避險心理，加上美國聯準會發布１月貨幣政策會議記錄意外鴿派，令黃金漲勢強勁，屢創逾８個月新高。

前週五(２/１１)及週一(２/１４)，受到美國政府官員直言俄國隨時有機會向烏克蘭發動攻擊，加上美國１０年期公債殖利率下挫，支撐金價連續７個交易日上揚，漲幅達近３．６％，達１８５０美元上方，上星期四(２/１７)，隨著俄烏緊張的地緣政治關係升級，金價自２０２１年６月後，再度突破１９００美元。

國際黃金需求繼續存在，隨著世界經濟復甦，消費性需求持續增溫，自２０２１年８月開始，投資者已經分批佈局，實體黃金比黃金商品如黃金基金、黃金期貨還受寵，使金價有所支持，黃金價錢如今支持點大約為１８７０美元。

雖然金價升勢純粹因為俄烏局勢緊張，其實今年一直有資產流入金市，撐起金價，加上市場相信金價可受惠於美國通脹，不過，黃金要企穩１９００美元仍然阻力重重，如果俄烏事件最終和平解決，到時金價有可能大跌，如果俄羅斯入侵烏克蘭，金價短期很快會突破２０００美元大關。現時金價上方阻力係１９１０美元，下面支撐位就係１８００美元水平。

歐洲去年下半年通膨升溫，在國際貨幣貶值下，原本預料國際金價今年第２季才會突破１９００美元，但因俄烏情勢緊張，金價１９００美元提早達陣，若雙方緊張情勢升溫，金價會再向上攀升創歷史新高。

市場普遍預料，美國聯邦儲備局將至今年底加息６次至１．５厘，金價短期可受惠烏克蘭局勢，避險和對沖通脹的買盤，不過利率上揚將不利金價，預料金價在今年下半年開始下挫，屆時風險溢價會下挫，預料金價在未來６至１２個月的目標價為１７５０美元，至２０２３年跌至１６７５美元。

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2022年年2月11日

黃金，黃金走勢，金價走勢

美國１月ＣＰＩ數據發布後不久，金價一度走低，但隨後逐漸上揚，延續了連續第五個交易日的漲勢，據這是自去年１１月以來金價連續七個交易日上揚以來持續時間最長的一次。

中國黃金協會的數據顯示，２０２１年前三季度，中國黃金消費量達８１３．５９噸，相比去年提升了４８．４４％。其中，黃金首飾的消費量同比提升了５４．２１％，春節期間全國黃金消費同比提升１３％。

週四(２月１０日)，國際金價震盪收跌，收報１８２６．７３美元/盎司。聖路易斯聯儲布拉德指出，支撐３月加息５０個基點，並在二季度開始縮減資金負債表，並傾向於聯邦儲備局在７月前累計加息１００個基點以應付嚴重的通脹。

ＣＯＭＥＸ金價衝高回落，後市逢低做多為主。下方支撐暫看１８１５美元/盎司，破位止損離場。

黃金連續４日收陽上揚，受美元下跌以及市場對通脹擔心的影響，令到市場心理持續偏激，行情表現出單邊上揚，但是實際跟進動能似乎又很有限，所以才是震盪式的上揚狀態。

週四(２月１０日)，國際金價窄幅動盪，但距離隔夜創出的１月２６日以來新高１８３５．８２美元不遠，後市有望進一步升向１８４５美元。