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2021年11月19日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

受到能源價位飆升影響，歐元區 １０ 月 ＣＰＩ 較去年同期增加 ４．１％，續創下 １３ 年新高。供給鏈難以滿足需求，預估明年歐元區通膨仍將高於央行設立的 ２％ 目標。

有分析師預估，歐元區通膨率本月將觸及４．５％的歷史高位，與此同一時間央行正準備為緊縮計畫製定規劃。

受益於美元走軟，歐元兌美元打破下挫趨勢，現價１．１３６０。歐央行行長拉加德近期指，歐洲不急於加息，對歐元兌美元走勢起到了阻礙的作用，歐元短線上方阻力在１．１３８０，下方支持位在１．１３４０。

週五歐市，美元急速飆升，兌歐元、英鎊、商品貨幣集體走強。市場擔心歐洲疫情可能重創歐元區經濟，進一步推遲加息時間。

銀行資產負債表的年度調整影響下，歐元的隱含回報率繼續下挫。許多歐洲銀行都要繳納當地銀行稅，因此，有美元資產需求的歐洲銀行會透過外匯掉期市場籌集資產，令到透過掉期的歐元隱含回報率低迷。這種趨勢將在新年初開始逆轉，但通常在外匯市場中，１１月的強勢美元會在１２月逆轉。

歐元兌美元的首個看跌目標位於１．１２８５，假如貶破這一水平，下個目標位１．１１４５。假如突破１．１３７５，這將做成正面因素，並有幫推動歐元兌美元進一步漲至１．１５２５-１．１５６０區域。

歐元/美元已經跌到了２１季移動平均線下。這是一條很少被跨越的線，但當歐元在２０１４年和２０１８年貶破這條均線時，激發了深度下挫。如果相同跌勢再次上演，將使歐元/美元接近平價，或遠低於平價。

歐元區十月通貨膨脹率達到百分之四點一，創十三年新高。預估到今年年底歐元區通膨率可能接近百分之四點五水平，然後緩慢下挫，二○二二年底才會回到歐央行的目標之下。

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2021年11月10日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐元昨天震盪上行，日線小幅收漲，現匯率交投於１．１５９０附近。美匯指數在多重利空因素的壓抑下持續走軟，支持歐元走高的主要原因。今天關注１．１７００附近的壓力情況，下方支持在１．１５００附近。

歐元區發布的一系列經濟數據表現良好，德國１１月ＺＥＷ經濟景氣指數大幅優於市場預期和前值，支持歐元走軟的主要因素。但德國ＺＥＷ經濟景氣指數，並未給歐元帶來充足的支撐，歐元兌美元仍然受美元價位動態的影響，歐元走勢有一定的下行壓力。

德國ＺＥＷ經濟景氣指數超過了最樂觀的預估，１１月ＺＥＷ經濟景氣指數從１０月的２２．３升至３１．７。德國１１月投資者信心意外上揚，因估計明年年初價位壓力將會緩解，而且德國經濟將會回升。

歐元兌美元隨機指標負面，支撐歐元兌美元繼續整體睇空。只要歐元兌美元保持在１．１６１５下方，估計歐元兌美元在未來一段時間處於睇空趨勢。可以等待歐元兌美元首先測試１．１５２５，若貶破這一水平，下一重要目標看向１．１４００水平。上方若是能突破１．１６５０，則歐元近期的頹勢或可有望扭轉。

歐元區經濟恢復，重要得益於歐央行實行的低息口和歐洲各國政府採取的一系列救助措施。最近歐元區內能源價位大幅上揚，提升了企業和個人的負擔，歐央行繼續保持印銀紙政策，使歐元區的經濟復甦勢頭不致逆轉。

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2021年10月31日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

受能源價位上揚、供給緊張、消費需求強勁等因素推動，歐元區經濟錄得增幅，１０ 月份消費者價格同比上揚 ４．１％，通脹率創自２００８ 年 ７ 月以來新高。

歐元區經濟整體而言在第３季加速增加，防疫鬆綁後激增的消費使法國、義大利經濟表現亮眼，但供給鏈瓶頸箝制了德國的增加能力。通膨則在１０月飆上歐央行設定目標的兩倍，追平歐元區最高紀錄。

歐元區１０月通脹創下１３年新高，指摘央行行長拉加德容忍通脹吞噬小市民收入及儲蓄，拉加德對民眾處境深表同情。

全球貨幣政策正在分化，鷹派和鴿派央行之間的差距不斷擴大。英倫銀行近日給出了明確的加息信號，行長貝利表明不得不採取行動，以應付不斷升溫的通貨膨脹風險。各國央行加息速度的差異，貨幣分化程度加大，為投資者創造了機會。

而受供給鏈中斷影響，世界經濟復甦已顯示出停滯的跡象。來自美國、英國和歐元區的商業調查顯示，隨著交貨時間延長和積壓的提升，製造業活動放緩。與此同一時間，歐美企業則陷入嚴重的用工荒。 2021-10-31 19:33:0  [CLICK] 谷歌

歐元區第４大經濟體西班牙１０月消費者物價年增率５．５％，創１９９２年以來最快增幅，重要原因為電價暴漲，其次是天然氣價位上升。歐央行預測，整個歐元區今年通膨將上升２．２％，高於２．０％目標。

美匯指數上週五強勢反彈，最多大漲１００點，單日漲幅０．８５％，創６月以來最大單日漲幅，最終收一周高位９４．１６。歐元/美元急跌１．０５％，創下至少６月以來的最大幅下跌幅，歐元當天收於１．１５６２。歐元的跌幅超過了上一交易日的漲幅。

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2021年10月21日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

明年１月１日起，ＡＢＮ將針對銀行儲蓄超過１０萬歐元的客戶收取負利息，這部分客戶在ＡＢＮ銀行存錢將需要支付費用，而不是賺取利息；現時這一規定僅適用於儲蓄超過１５萬歐元的客戶。

週四（１０月２１日），美匯指數繼續承壓，現交投在９３．６０水平附近。歐元、英鎊持續下滑。

美聯儲局在其最新經濟報告彙編褐皮書中直言，美國經濟在９月和１０月初以“溫和至適度的”步伐增加，因新一波新冠疫情放緩，並開始消減。有市場人士認為，建議逢高做空歐元兌美元，上方壓力暫看１．１６９５０。

重點關注：美國截止１０月１６日當周初請失業金人數，９月成屋銷售年化總數；歐元區１０月消費者信心指數初值。

歐盟發布９月消費者物價指數終值，９月核心通脹年率為１．９％，證實歐央行保持觀望立場。德國９月生產者價位指數月率錄得２．３％，年率１４．２％，好過預估。

歐元兌美元繼續上揚突破２０均線。但大級別均線還是保持睇跌傾向，短線歐元兌美元保持看漲，但動能有限。歐元兌美元需要突破１．１６７０，才有望進一步上揚，上揚初步目標將是１．１７５０附近。

歐央行行長拉加德稱，新冠疫情帶來的影響揮之不去，歐央行將繼續支撐歐元區經濟，眼下尚未擺脫新冠疫情的影響，歐央行將繼續實施支撐歐元區經濟的貨幣政策。

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2021年10月16日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

１４日，歐元匯價持續走軟中，貶值幅度不斷擴大。歐洲疫情在獲得階段性控制之後，疊加歐元區７５００億復甦基金落地的紅利，歐元匯價曾一度大幅升值，最高曾在去年９月觸及８．２２９６的高點。

２０２１年歐元區經濟將增加５．０％。德國五大經濟研究所則大幅降低了德國經濟預期，相信２０２１年德國經濟僅將增加２．４％。

瑞銀報告稱，歐元區經濟表現不佳，拖累歐元表現。 ＩＨＳ ＭＡＲＫＩＴ９月歐元區綜合ＰＭＩ跌至５６．２，為五個月以來最低。歐元區製造業ＰＭＩ更是連跌三個月至５８．６，創七個月新低。

歐央行相信通脹是暫時的，還沒有跡象表明通脹最近的大幅攀升正在影響到工資。歐元區經濟復甦正面臨摩擦和失衡，這可能會阻礙經濟復甦，並持續到疫情結束後。歐央行行長拉加德認為，歐央行不應急於收緊貨幣政策，因為這可能會危及歐元區的經濟復甦，並使就業受到影響。

週四歐元自周三的高點有所回軟。週三，美國勞工統計局發布通脹數據。 ９ 月消費者物價指數上揚５．４％，高於經濟學家預測的 ５．３％，表明美國居民正在努力應付價位上升。

剔除食品和能源成本的核心消費者價位指數上揚 ４％，與前值持平。通脹數據發布後美元最初走強，但似乎市場已經對物價上升有所消化，隨後美元回軟，提振歐元。歐元區９月歐元區通脹達到近１３年以來的新高，但並未改變歐央行通脹是暫時的論調。歐元走勢仍處在回軟趨勢當中，但技術指標超賣嚴重。

歐元兌美元匯率可能保持朝上，但需突破情緒關口 １．１６００ 強勁阻力。多頭的強阻力 位為１．１６３９ 。在相對強弱指標等動能指標支撐下，匯率仍保持回軟趨勢，相對強弱指標處在中線５０下方，若匯率貶破 １．１６００，將測試 ２０２１ 年低點 １．１５２４。

不過在歐洲聯盟財政和歐洲央行qe政策的支撐下，歐元區經濟所面臨的風險總體偏向均衡，隨著疫苗接種率的進一步增加，經濟前景顯著惡化的可能性較低，經濟運行仍能維持在復蘇軌道之上。

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2021年10月5日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

央行如何應付通脹飆升，是貨幣表現的關鍵決定因素。歐央行仍然是堅定的鴿派，許多歐央行官員講話以及９月歐央行會議紀要的公佈。歐元兌美元在上星期貶破１．１６７０/１７００的支持後正在盤整，如果週五美國的非農就業數據走強，歐元兌美元在今周晚些時候有機會接近１．１５。

歐元區經濟的結構性變化，包括需求側及供應側，出現向低碳經濟轉型帶來的變化，可能推高也可能拉低通脹水平。預料歐元區通脹率５年後才能實現穩定在２％的政策目標。面對不確定性，歐央行的貨幣政策致力於在疫情期間確保所有經濟部門得到有利的融資條件。疫情結束後，歐央行仍將透過針對政策利率的前瞻性指引和資金購買計劃，確保貨幣政策支撐歐元區實現中期通脹目標。

９月份歐元區通脹率達３．４％，高於市場預料。歐元區重要經濟體德國、法國、意大利當月通脹率分別攀升至４．１％、２．７％和３％，均處於歷史高位。 ９月歐元區能源價錢同比上揚１７．４％，拉高當月通脹的主因是食品和菸酒價錢同比上揚２．１％；服務價錢同比上揚１．７％；非能源類工業產品價錢同比上揚２．１％。當月，剔除能源、食品和菸酒價錢的核心通脹率為１．９％。

９月份歐元區通脹率並創下１３年新高。分析人士相信，新冠疫情下，非典型的經濟復甦正促使歐元區走出持續數年的低通脹週期。通脹持續“高燒”，是近期能源價錢高漲的結果，也反映了當前經濟復甦過程中供需失衡，供給瓶頸不斷推高商品價錢，預料通脹率短期仍會高企。

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2021年9月27日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

ＥＣＢ 總裁拉加德指出，帶動歐元區通貨膨脹飆升的許多因素都是暫時性的，明年將會減弱，拉加德的說法，削弱了原本就顯得疲弱的歐元匯價，歐元/美元交易價錢落至 １．１７００ 關口下方，接近上星期觸及的本月低點。預料今天歐元/美元阻力於 １．１７２０-４０，支持於 １．１６４０-６０。

除了通膨之外，拉加德相信，歐元區的經濟復甦正在改善，下半年有望更為強勁。歐洲央行預料，ＧＤＰ 將在 ２０２１ 年達到 ５．０％， ２０２２ 年為 ４．６％，在 ２０２３ 年達 ２．２１％。

從１０月起，貨櫃堵塞潮令許多航商將再增收綜合費率附加費，變相調漲運費之外，連塞港壅塞費也要上調；零售商租一個貨櫃從大陸發貨到歐洲，從疫情前的２千歐元、目前暴漲１０倍，要價２萬歐元。

歐洲發生供給鏈問題，令到製造業出現瓶頸式衰退，德國 ９ 月企業景氣指數連續第三個月回落至 ９８．８。歐元區９月ＭＡＲＫＩＴ製造業ＰＭＩ ５８．７、服務業ＰＭＩ ５６．３、綜合ＰＭＩ ５６．１，都較前月明顯回落，景氣有降溫疑慮。

德國周日進行全國大選，選情的緊繃可能形成多黨執政聯邦的結果，選舉結果未必會刺激歐元/美元明顯上揚，歐元/美元的３個月目標價為１．２，半年至１年料為１．１６，長線目標是１．１５。

雖然德國新政下不太可能實現財政宏觀穩定、以至組建歐洲財政聯盟，但也不太可能大規模放鬆管制和減稅，或意味德國經濟政策仍以財政保守主義為基礎，並對歐元區財政一體化持謹慎態度。

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2021年9月13日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

俄羅斯直通德國的天然氣管線、「北西２號」完工，但以前天然氣要從俄羅斯送往歐洲其他國家，會經過波蘭、烏克蘭等國家，因此要支付過路費，但看看這新的管線路線，走的是海路，直達德國，因此啟用管線的話，這些國家往後每年、會少１０億歐元的收入。

ＥＣＢ會議決定減緩疫情緊急購債計劃，令歐元上揚，但隨後ＥＣＢ總裁拉加德強調並不是縮小寬鬆政策，使得歐元又反轉下滑。

歐元區經濟的表現較幾個季度前要好，但還沒有完全克服新冠危機的負擔，因此ＥＣＢ有必要繼續提供支撐。

澳聯儲、加拿大央行及歐央行上星期先後完成議息會議，普遍保持利率不變。歐央行立場較為鷹派，宣布保持資金購買計劃不變，但將於第四季放慢緊急抗疫買債計劃 的速度；歐央行同一時間分別調高歐元區今年的經濟增加及通脹預計至５％及２．２％。

由於歐元區經濟復甦速度快過預計，歐央行調高了今年及以後的經濟增加和通脹預計。歐股早市上升，其中英股升０．４４％；德股升０．６３％；法股升０．５５％。

週一，美匯指數二連彈，投資人擔心聯準會在美國新冠肺炎病例激增的情況下，仍考慮撤出超寬鬆策，英鎊翻空，歐元和日圓齊步連二貶。美匯指數在１０日當週急彈０．５９％，為三週首升，兌歐元週線上揚約０．６％。

歐央行 總裁拉加德直言，歐元區經濟未完全克服 ＣＯＶＩＤ-１９ 危機的負擔，有必要繼續提供支撐，打壓歐元/美元至 １．１８０９ 低點。預期今天歐元/美元阻力於 １．１８２０-４０，支撐於 １．１７４０-６０。

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2021年9月3日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

即使歐元區的通脹按估計發展，歐元兌美元也是看漲的。市場對fed期望過高，令歐元走勢在６-８月份嚴重承壓。在２０２０年２月至今年７月底之間，fed資金負債表規模的擴張比例是遠超歐洲央行的，fed的積極放水行動，將令歐元兌美元升值。

歐美經濟修復差距收斂，ＤＥＬＴＡ疫情在歐美地區爆發，後續美匯指數的震動性或將加大。 ８月美國ＩＳＭ製造業ＰＭＩ錄得５９．９，歐元區製造業ＰＭＩ錄得６１．４，二者差距有所收斂。當前歐洲等地的ＤＥＬＴＡ疫情擴張放緩，美國則仍有疫情擴散加劇的趨勢，令歐美之間的經濟修復差距震動，進而放大美匯指數的震動性。

８月歐洲央行對歐洲經濟更偏樂觀，歐洲央行９月可能調高經濟估計，關注提前縮減購債計劃的討論。通脹方面，歐洲央行內部觀點有所分歧，魏德曼和維勒魯瓦相信通脹壓力依然較大，但連恩相信薪資未大幅上漲，通脹依然是暫時性走高。

８月歐元區的採購經理指數仍然十分接近１５年來的最高水平，而英國和美國均大幅下滑。經濟活動指數表明，歐元區最大的四個經濟體——德國、法國、意大利、西班牙的經濟活動均已達到或接近疫情暴發以來的最高水平，甚至與疫情前相差無幾。

意大利製造業ＰＭＩ非常強勁（６０．９，略高於７月份），其他歐洲製造業ＰＭＩ也有幾個向上修正。展望未來,盛寶銀行外匯策略主管哈迪相信，由於受到疫情的影響，歐元區的經濟復甦有所延遲，如今正在進入增加高峰期。

歐洲首席分析師連恩指出，歐洲央行結束緊急購債計劃時不需要提前通知市場，若fed開始縮減購債並對歐元區金融條件產生影響時，歐洲央行可能會採取行動。因此，若fed提前收緊貨幣政策，則歐洲央行同步減碼的可能性上漲。

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2021年8月21日

歐元區經濟，歐幣走勢/歐元走勢，歐元匯率走勢

歐洲股市均延續了前一天的下挫走勢，特別是歐元/美元的跌幅明顯擴大，歐洲交易時段早盤觸及１．１６７０一線。雖然德國ＰＰＩ數據超預計，但未能提振歐元走勢。

大宗商品的大幅賣出和債券回報率曲線的看漲趨平，通常會壓抑歐元，因為歐元是一種順週期貨幣。歐元走勢一直獲得一些支撐，或者是因為歐元成為了新的融資貨幣。歐元短期漲勢或可把歐元兌美元推升到１．１７４０-１．１７５０區域，但長遠看，歐元兌美元最終還是會往１．１６邁進，並可能在９月達到１．１５。

市場震動再度加大。歐元/美元在今年１月初、５月底兩次快速沖高之後，形成了雙頂，最近三個月則震盪下行，近期大幅走低，歐元/美元甚至貶破去年１１月以來的１．１７００關口。

歐盟和歐元區今明兩年經濟增速均將達到４．８％和４．５％，歐盟和歐元區實際ＧＤＰ將在今年年底前恢復到疫情前水平。 imf日前公佈的《全球經濟展望報告》更新內容估計，歐元區今年經濟將提升４．６％。

歐元區第２季經濟按季提升２％，按年提升１３．６％，略低於初值。不過，歐元區第２季經濟規模仍較２０１９年底疫情前收縮約３％。經濟提升有幫推動歐元區第２季就業人數按季增長０．５％，按年增長１．８％。

受益於放鬆新冠疫情限制舉措，歐元區經濟在第二季度重回復甦軌道。不過，儘管歐元區經濟在第二季度大幅攀升，但仍比２０１９年底低約３％，尚未反彈至疫情前的水平。

歐盟統計局相信，歐元區經濟第二季度比上一季度提升了２．０％；第二季度ＧＤＰ同比提升１３．６％。這是歐盟對歐元區第二季度ＧＤＰ數據的第二次預料。最新數據意味著，歐元區經濟終於走出了“雙底衰退”。

德國 ８ 月 ＺＥＷ 經濟景氣指數從 ６３．３ 降至 ４０．４，歐元區 ８ 月 ＺＥＷ 經濟景氣指數從 ７ 月的 ６１．２ 降至 ４２．７。

歐盟１２國所提交的振興計劃獲歐盟財政部長批准。該計劃價值約為８０００億歐元，旨在促進新冠疫情後的經濟復興。歐元區經濟景氣指數大幅攀升，達到２１年來最高水平。