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市場本周關注全球央行年會及聯儲局會議紀要 @ 2025-08-18T 返回 熱門新聞 關鍵詞：年會 鮑威爾 傑克遜霍爾 降息 會議 美聯儲 概念：美聯儲年會 , 鮑威爾傑克遜霍爾會議 隨著本周公布的美國７月ＣＰＩ數據漲幅溫和，且美國財長貝森特不斷施壓美聯儲降息，目前市場人士對美聯儲９月降息的預期無疑正持續高漲。而從財經日歷來看，下周即將舉行的傑克遜霍爾全球央行年會，無疑可能成為關鍵。 經濟學家表示：「鮑威爾將在傑克遜霍爾年會中借講話機會結束有關政策走向的猜測。去年他曾在會上釋放降息信號。但今年情勢不同，我們認為他不會像去年那樣直言不諱。」 大摩預測，下周備受矚目的傑克遜霍爾（ＪＡＣＫＳＯＮ ＨＯＬＥ）全球央行年會上，市場翹首以盼的降息「綠燈」可能不會亮起，取而代之的，將是一場旨在強力推回市場激進預期的「鷹派」宣示。 周五在懷俄明州傑克遜霍爾央行年會上的演講，將成為國債市場的決定性時刻。目前市場已近乎篤定美聯儲下月將降息２５個基點，並預計年底前至少還有一次降息。近年來，鮑威爾常借這一場合釋放撼動市場的政策信號，而本次演講可能具有歷史性意義。 格隆匯８月１４日｜美國銀行證券前首席經濟學家伊森·哈里斯表示，如果市場在美聯儲９月會議前夕已完全消化降息預期，美聯儲將很難決定維持利率不變，因其不喜歡在決策日讓市場感到意外。鮑威爾將利用傑克遜霍爾年會的演講暗示９月降息仍不確定。 ＬＢＢＷ的策略師在一份報告中表示，鮑威爾在傑克遜霍爾的言論&ＬＤＱＵＯ;可能對回答貨幣當局在９月份降息的實際力度有多大這一問題具有決定性意義。&ＲＤＱＵＯ; 而在去年的這場央行盛會上，鮑威爾則暗示美聯儲准備將借貸成本從二十年高位下調——在其發表年會講話的當天，兩年期美債收益率大跌，因為他的言論印證了那些一直押注降息的交易員的判斷。到了去年９月，美聯儲最終確實啟動了一系列降息行動中的首次降息，且一出手就是大幅度的直降５０個基點。 ＨＡＲＲＩＳ認為，鮑威爾可能將利用其在傑克遜霍爾的演講來暗示９月降息仍不確定。 ２０１８年，初任美聯儲主席的鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上，首次系統闡述其對央行決策核心變量的思考，以非經濟學家視角解讀貨幣政策的技術維度。過去七年間，這位政策實踐者先後應對了２０１８年加息誤判、新冠疫情、２０２２年通脹沖擊以及持續逾年仍未完成的降息周期。 周五（８月２２日）：日本７月ＣＰＩ、美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會上發表講話 交易員目前正聚焦於８月２１日至２３日召開的美聯儲年度傑克遜霍爾全球央行年會，美聯儲主席鮑威爾可能在此次會議的講話中重新調整市場預期。德意志銀行分析師提醒市場，鮑威爾此前曾多次利用這一平台釋放關鍵政策轉向信號。若鮑威爾釋放對通脹的謹慎態度，可能會抑制市場對美聯儲多次降息的樂觀預期。 真正對美聯儲降息起決定性影響的數據將是９月１日的非農，但不巧的是傑克遜霍爾年會在其發布前召開，美聯儲需要在這個會議上向世界發出「重大信號」——傑克遜霍爾雖然不是政策會議，但歷來是美聯儲測試市場反應的試驗場。鮑威爾要麼借機引導預期，要麼保持模糊戰略。但無論哪種，他都要在零售銷售公布後迅速整合全部近期數據，形成講話框架。所以今天的數據就是他講話里「暗示降息力度」的底稿之一。 傑克遜霍爾年會備受矚目。據見聞文章，鮑威爾預計不會在傑克遜霍爾提前透露９月的利率決定。相反，他的演講將聚焦於美聯儲每五年進行一次的貨幣政策框架評估。 美聯儲主席鮑威爾將於美東時間 ８ 月 ２２ 日 １０ 時（北京時間 ２２ 時）在傑克遜霍爾央行年會上就經濟前景及政策框架評估發言。 市場目前普遍預期鮑威爾將在８月２２日的傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話時，為今年秋季啟動降息做鋪墊。 本月底，美聯儲主席鮑威爾將在一年一度的傑克遜霍爾全球央行年會上發表講話。市場普遍關注他是否會在會上對９月降息釋放更明確的信號。比安科警告，如果鮑威爾暗示短期內不降息，可能引發投資者失望情緒，並加劇來自總統特朗普的政治壓力——特朗普此前曾多次批評鮑威爾，甚至公開表示考慮將其免職。 自２０２５年初以來，市場對美聯儲降息的呼聲日益高漲。近期數據顯示，美國７月ＣＰＩ年增２．８％，雖低於２０２２年峰值，但仍高於２％的目標。失業率升至４．３％，就業增長放緩，８月２１日勞工統計局數據預估下調８１．８萬，加上特朗普政府對降息的公開施壓，投資者將９月降息概率定價為６５％。傑克遜霍爾年會因此被寄予厚望，期待鮑威爾在８月２３日美東時間上午１０:００（北京時間２２:００）的直播講話中釋放明確信號。