熱門新聞 高盛：美消費者承擔大部分關稅 @ 2025-08-12T 返回 熱門新聞 關鍵詞：關稅 美國 經濟 高盛 概念：高盛經濟 , 消費者承擔關稅成本 美國企業迄今為止承受了川普關稅的大部分沖擊，但隨著企業提高價格，這一負擔將越來越多地轉嫁給消費者，包括ＪＡＮ ＨＡＴＺＩＵＳ在內的經濟學家在報告中寫道。截至６月，美國消費者估計已承擔了２２％的關稅成本，但如果最新關稅遵循過去幾年的征收模式，這一比例將升至６７％，他們寫道。 智通財經ＡＰＰ獲悉，高盛集團的研究顯示，美國總統特朗普的關稅政策對消費者價格的影響才剛剛開始，這給本已因利率下調預期而動蕩不安的美國國債市場增添了更多不確定性。 晨星公司首席美國經濟學家ＰＲＥＳＴＯＮ ＣＡＬＤＷＥＬＬ也認為，美國企業仍在承擔大部分關稅成本，尚未將此轉嫁給消費者，但美國消費者可能很快將面臨價格的普遍上漲。 該行料美國第三及第四季年化經濟增長率１％，本土銷售大致持平，但受貿赤削減及重建庫存提振。其中下半年消費開支料僅增長０．８％，主要是受到職位增長轉弱令實質收入增長急降、關稅推動更高通脹及預算法案中第四季轉移支付減少所影響。商業投資年化倒退率為０．６％，反映設備部門需求在上半年透支，以及經濟結構持續性疲弱、政策不確定性及憂慮經濟展望拖累。樓市將為美國經濟最脆弱部，料下半年年化降幅為８％。 宏觀經濟政策對市場的影響也不容忽視。特朗普時期的關稅政策被認為是美國經濟通脹動能不斷變化的主要因素。高盛經濟團隊分析指出，關稅對進口價格的沖擊顯著，而剔除關稅影響後，美國經濟自身的通脹壓力相對溫和。 與此同時，宏觀政治風險重新成為市場焦點。「特朗普是否真的會引發通脹」成為交易台上的核心議題。高盛經濟團隊認為，盡管人工智能、能源轉型和去全球化等因素都在討論之列，但唯一能明確歸為「特朗普現象」的是關稅。他們的分析顯示，關稅對進口價格的沖擊「驚人地大」，而剔除關稅影響後，美國經濟本身的通脹動能其實相當溫和。 ７月美股的反彈，很大程度依賴於市場對ＡＩ前景的樂觀情緒。大型科技股繼續主導基准指數表現，但交易的擁擠化令市場廣度趨窄、潛在風險積聚。與此同時，關稅與通脹的疊加效應給美國經濟增長帶來挑戰。

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