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《大行》匯豐研究：四內銀注資計劃時間比預期略早 料影響不一 @ 2025-03-31T 返回 熱門新聞 關鍵詞：財政部 內銀 注資 概念：國有大行資本 , 財政部注資內銀 財政部落實向國有大型銀行的注資計劃。四大行包括中國銀行（３９８８．ＨＫ、６０１９８８．ＳＨ）、建設銀行（０９３９．ＨＫ、６０１９３９．ＳＨ）、交通銀行（３３２８．ＨＫ、６０１３２８．ＳＨ）及郵儲銀行（１６５８．ＨＫ、６０１６５８．ＳＨ），昨日公布定向配股集資，擬向財政部為首的「國家隊」發行Ａ股，募資總額不超過５２００億元（人民幣．下同），主要用於增加核心一級資本。發行價較上周五Ａ股收市價有８．８％至２１．５％不等的溢價。分析認為，此舉有助增強內銀的信貸投放能力，支持實體經濟，不排除其他大型內銀亦會有類似安排。 摩根士丹利指，今次財政部注資規模較預期少，原本市場預期中央會向６大國有銀行合共注資１萬億元人民幣，平均每間獲注資逾１６００億元。不過大摩認為，注資反映市場導向的因素，因為４間銀行的配股價都有合理溢價，平均計市帳率(ＰＢ)約０．７倍，資本充足比率偏低的交通銀行及郵儲銀行獲中央注資後，普通股權一級資本比率將明顯提升。 摩根士丹利指上述配股價的估值相當於去年平均市賬率０．７３倍，料財政部等注資對相關內銀攤薄效應方面，建行攤薄效應最低，為４．５％，涉１,０５０億元人民幣注資，料中行、交行及郵儲行攤薄效應分別為９．３％、１８．６％及２０．７％。而注資計劃將提升該等銀行普通股權一級比率０．４９至１．５１個百分點，郵儲行提升幅度最大，注資後的普通股權一級比率升由９．５６％至１１．０７％。有關銀行料注資將在今年年中完成，應不會影響去年派息。 四家國有內銀向中央配股集資５２００億 補充核心一級資本 相隔１５年大型注資 #淨息差 #不良貸款 #一定向增發 #特別國債 #提振信心 #國有銀行 #中國銀行 #不良個人貸款 #財政部 #資本注入 #核心一級資本 #內銀股 所以？財政部注資，系為左內銀可以借更多錢出去。為乜？都系為左刺激經濟。之前成日有人話些經濟刺激方案利度唔夠。咁但錢從何來？就系銀行借出黎。咁銀行要放錢，當然要先增強資本。 國家財政部等透過認購Ａ股，向四家國有內銀注資５,２００億元人民幣，增加有關銀行的核心一級資本。匯豐研究認為資本注入計劃的時間比預期略早。新股發行價格符合或略低於市場預估，認為對整體銀行系統和建行(００９３９．ＨＫ) 內媒報道，４間國有內銀擬向財政部等募資共５２００億元人民幣，意味著財政部發行特別國債補充大行資本落地在即。 【ＮＯＷ新聞台】中國財政部發行今年首批規模５０００億人民幣特別國債，支持４間國有銀行補充核心一級資本，中國銀行及交通銀行都表示，獲財政部及央企注資有助提升經營能力。 下表列出大摩預測財政部等注資對相關內銀的普通股權一級資本充足率、攤薄比率及股息率影響的估算： 消息面上，３月３０日，中國銀行、建設銀行、交通銀行和郵儲銀行同步發布定向增發Ａ股股票公告，計劃通過定向增發募集資金合計５２００億元，用於補充核心一級資本。其中，財政部擬認購金額高達５０００億元，占據主導地位。此次注資計劃的實施，標志著國有大行資本補充工作進入實質性階段。