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大摩:長期資本入市短期不會引發流動性泛濫 @ 2025-01-26T 返回 熱門新聞 關鍵詞：投資 大行 保險 中長期資金入市 概念： 股投資的一個重要卡點。實施長周期考核，能夠有效熨平短期市場波動對業績的影響。本來是個長錢，但是考核周期過短就難以長投，通過考核周期調整，能夠提升中長期資金投資行為的穩定性。這次《實施方案》進一步提出公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等都要全面建立實施三年以上長周期考核，大幅降低國有商業保險公司當年度經營指標考核權重，細化明確全國社保基金五年以上長周期考核安排。對中長期資金入市工作來說，這是一個非常重要的制度性突破，可以說是解決了多年要解決沒解決的問題。從境內外實踐經驗來看，這也有利於改善各類中長期資金投資回報，實現共贏。舉個例子，全國社保基金是境內參與股票投資最積極的真正的長期資金，成立 中長期資金入市！六部門：引導大型國有保險公司增加Ａ股投資規模和實際比例 ２０２４年９月２６日，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關於推動中長期資金入市的指導意見》彼時股市迎來一波上漲行情，許旖珊團隊認為，本次《方案》延續《關於推動中長期資金入市的指導意見》的政策方向，重點完善保險資金等中長期資金的入市機制及考核政策、進一步強調發展權益類公募基金和優化資本市場投資生態，有助於建設鼓勵長期投資的資本市場生態、進一步提振市場信心。 《大行》大摩：中證監鼓勵大型國有保險公司將３０％新保費投資Ａ股 相信內銀將成主要投資選擇 內地政府今日公布中長期資金入市的明確指標。對公募基金，明確公募基金持有Ａ股流通市值未來三年每年至少增長１０％；商業保險資金以及大型國有保險公司自２０２５年起每年新增保費的３０％用於投資Ａ股。 交銀國際發表報告指，六部委聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》，國新辦舉行新聞發布會介紹有關情況。對中長期資金入市提出實際投資比例要求；通過長周期考核，引導長錢長投；保險資金長期股票投資試點進一步擴大規模；央行與非銀機構的互換便利，股票回購、增持再貸款也將繼續擴大規模，並優化政策安排。 中證監主席吳清在國新辦發布會上表示，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》明確硬指標，大型國有保險公司從２０２５年起每年新增保費的３０％要用於投資Ａ股。內險、內銀及券商股跑出，國壽(２６２８)最多曾升６％，中國平安(２３１８)最高升半成，目前升幅收窄。 中國國務院新聞辦公室於周四舉行新聞發布會，發布會中提到的「救市」舉措包括引導保險資金、保障基金、企業年金、公募基金等中長期資金入市。內銀、內險板塊上揚，亦帶動大市早段時候最多升２６５點，恆指高見２００４４點水平，其後升幅收窄甚至倒跌，最終大市下跌７８點，收報１９７００點。根據瑞銀即市資金流，恆指牛熊資金均流入，牛熊比例１:１．１。如投資者看好恆指，可留意恆指牛證（６７７０６），收回價１９１５０點，行使價１９０５０點，２７年１０月到期，有效槓桿約３０倍。如投資者看淡恆指，可留意恆指熊證（６８１３７），收回價２００５０點，行使價２０１５０點，２７年３月到期，有效槓桿約４９倍。 為提振緩滯的股市，中國周三（１月２２日）推出最新舉措，「引導」大型國有保險公司和商業保險基金增加對Ａ股市場的投資，以落實當局穩住股市、打通中長期資金入市卡點堵點等重要決策。 吳清表示，大事不過夜，只爭朝夕，六部委最新印發了《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》（以下簡稱《方案》）， 聚焦公募基金、商業保險、社保基金、養老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出一系列具體舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金入市、提高投資規模和比例，更著眼長遠，重點引導商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金、企（職）業年金基金、公募基金等中長期資金進一步加大入市力度。 吳清在發布會上介紹，《實施方案》聚焦公募基金、商業保險資金、養老金等中長期資金入市的卡點堵點問題，提出了一系列的更加具體的舉措，既立足當下，確定了各類中長期資金提高投資Ａ股實際規模、比例的一些具體明確指標要求；更著眼長遠，從建立適配長期投資的考核制度、投資政策、市場生態建設等方面作出了一些針對性的制度安排，可以說「干貨」滿滿。有這麼幾個要點： 據２１財經，《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》今日正式發布，通過中長期考核引導險資、社保、養老金、年金入市。根據非銀保險研究測算，當前險資若提升１ＰＣＴ，權益配置對應約３２１５億元增量資金；社保基金若提升１ＰＣＴ，股票配置對應約３０１億元增量資金；基本養老金若提升１ＰＣＴ股票配置對應約１８６億元增量資金（投資運營口徑，若總口徑對應約７８２億元）；年金合計若提升１ＰＣＴ權益配置，對應約６０８億元增量資金。簡單估算，四類中長期資金各僅提升１ＰＣＴ入市，可帶來增量資金４３００億。