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今日信報- 要聞 - 險企奉命買A股每年數千億入市 @ 2025-01-25T 返回 熱門新聞 關鍵詞：投資 大行 市場 保險 長期資金入市 險資 財經 中長期資 概念：險資投資 , 中長期資金入市 摩根士丹利發表報告指，中證監鼓勵大型國有保險公司將３０％新保費投資Ａ股，認為由於中國銀行股息率具有吸引力且派息率穩定，將可能成為國有保險公司的主要投資選擇。更理性和長期的政策以及信貸周期的托底應能支持金融市場的可持續發展和銀行股的理想表現。 大摩亦提醒，投資者須留意保險公司的投資行為非常審慎、市場化；償付能力規則仍對保險公司的股權投資構成約束，較高的股權曝險將消耗更多資本，並降低資本水准；部分大型國有保險公司計劃逐步增加股權投資，但它們可能不會在短期內進行。(ＪＳ/Ｗ) 該行指，中長期資金主要包括保險資金、社保基金、養老金、部分公募及私募資金、部分銀行理財及信托等。從可得數據看，截至去年９月保險資金運用余額約３２萬億元，其倉位有所提升，保險持有股票及證券投資規模４．１萬億元，倉位為１２．８％；截至２０２３年社保基金資產總額約３萬億元；截至去年９月全國企業年金基金期末資產約３．５萬億元。２０００年以來，受益於政策引導和市場發展，各類長線資金在政策指引下不斷加大Ａ股投資，其投資范圍、投資比例、考核制度等亦跟隨制度改革而不斷演進，較多偏長線資金均有專項制度文件，其投資Ａ股也有不同的比例安排。中長線資金追求絕對收益，過去主要以配置固收類資產為主，股票資產配置比例有提升空間，也依賴於市場情緒改善。 《大行》大摩：中證監鼓勵大型國有保險公司將３０％新保費投資Ａ股 相信內銀將成主要投資選擇 另外，內地主要保險公司已經將其年度資產１３％至１６％配置到股市，或意味國有保險公司會額外分配４％至５％的資金進入股市，根據該行的估算，這相當於每年１,０２０億元至３,１５０億元人民幣。然而，這些保險公司應考慮減少其非標資產投資，以管理整體市場風險償付能力資本。 吳清指出，中證監不斷完善資本市場外資政策，深入推進市場、產品、機構對外開放，優化境外上市備案制度，拓寬資本市場跨境互聯互通，支援外資機構在中國開展業務，已有２６家外資控股或外商投資的證券、基金公司獲批，外資參與中國資本市場的便利性和穩定性提升，從外資參與市場情況來看，有８６６家的ＱＦＩＩ獲得了投資資格，持有Ａ股３萬億人民幣，外資是Ａ股的重要資金來源，其中有相當一部分是中長期資金，包括全球知名的養老金、商業保險基金等。 國務院新聞辦公室今早(２３日)舉行發布會，介紹大力推動中長期資金入市，促進資本市場高質量發展。中證監主席吳清公布，今年第二批保險資金長期股票投資試點將於上半年落地，資金規模將不低於１,０００億元人民幣。受消息影響，港股內險及券商股急升。 至於保險公司，估計其流入將介乎２,０００億至６,３００億元。自２０２５年起，國有保險公司需將其新保費的３０％投資到Ａ股市場。雖然監管機構尚未明確定義「新保費」，但該行的理解為保險公司總保險收入減去索賠和其他費用。考慮到５家國營保險公司２０２３年的總保險收入約為１．３萬億元，並假設５０％的利潤率，該行預計這一要求將導致約２,０００億元的增量購買流入Ａ股市場。該行亦提到，私營保險公司也采取類似做法，並將３０％的要求應用於２０２４年預計的行業總保險收入約為４．２萬億，估計保險業可推動約６,３００億元的資金入市。 當局明確提升商業保險資金Ａ股投資比例與穩定性，險資權益投資空間有望打開。《方案》重點圍繞當前險資投資權益的一些痛點和難點做了針對性的改革，比如針對考核，明確對國有保險公司經營績效全面實行三年以上的長周期考核，淨資產收益率當年度考核權重不高於３０％，三年到五年周期指標權重不低於６０％，該行認為提升考核周期，有望真正拉長投資周期，匹配長期資金屬性，同時，第二批保險資金長期股票投資試點有望推動落地，後續逐步擴大參與機構范圍與資金規模，險資在充當好耐心資本角色的同時有望分享資本市場發展帶來的收益。 主要舉措包括五個方面：提升商業保險資金Ａ股投資比例與穩定性、優化全國社會保障基金和基本養老保險基金投資管理機制、提高企業年金基金市場化投資運作水平、提高權益類基金的規模和占比，以及優化資本市場投資生態，引導上市公司加大股份回購力度，落實一年多次分紅政策。