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熱門新聞 美債殖利率曲線熊市陡峭化、引發停滯性通膨疑慮 @ 2025-01-13T 返回 熱門新聞 關鍵詞：美債 利率 債息 息率 概念：債息率 , 年期美國 美元仍在１星期高位徘徊，美國指標國債息率維持在逾８個月高位附近。市場關注周五公布的美國非農就業數據，以尋找利率走勢的啟示。 美國財政部周三(８日)續發２２０億美元３０年期國債，中標孳息率報４．９１３厘，為２００７年以來最高。即將卸任的財長耶倫解釋國債被拋售，認為期限溢價上升和利率展望再定價，推動美債孳息率走高。 美國１０年期國債孳息率近日愈升愈有，周三漲穿４．７厘，是去年４月以來首次，其他年期長債息同告攀升，２０年期債息更一度突破５厘關口。目前市場基本共識是美債息短期內只會繼續走高，華爾街大行普遍把５厘視作１０年期債息的下一個關鍵門檻。 另外，中國國債息率近期急跌遠超預期，跟美債維持高位形成鮮明對比，中美國債息差不斷擴闊。中金報告分析頗中肯，認為中債息跌一方面反映了對未來貨幣政策進一步寬松的預期，更重要的是對於增長和回報預期不斷下行的擔憂。中金指出，當前中國面臨的需求不振、通脹下行、信貸疲弱等問題的根源是整體經濟的信用緊縮，要解決這問題，其中是要進一步壓低融資成本，認為內地整體利率下行仍屬必要，但只依靠此招或不足以解決全部問題。再加上現時美國聯儲局減息節奏放緩及人民幣匯率壓力，都可能約束短期內的再寬松空間。

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