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熱門新聞 交易員在美國大選之前增持美元多頭頭寸，持有規模近180億美元財經新聞Financial News @ 2024-11-04T 返回 熱門新聞 關鍵詞：美國大選 特朗普 美股 概念：美股美國總統大選 ２０２４ 年美國大選會對美國股市各大板塊產生重大影響，實際視乎在共和黨候選人特朗普及民主黨候選人賀錦麗二人之中，誰會當選新總統。本文將分析和預測兩種大選結果對美股的潛在影響：特朗普或賀錦麗獲勝。 在特朗普可能於下周的美國大選中獲勝之前，美股可能會繼續反彈，但對於花旗集團的策略師來說，共和黨大獲全勝將是一個拋售信號。 《彭博通訊社》報道，花旗策略師認為，美股或在可能發生的特朗普勝選及共和黨控制參眾兩院前上升，但基於有關情景的基本不確性，傾向在美國大選後升浪中「減磅」。 外電報道，摩根士丹利首席美股策略師ＭＩＫＥ ＷＩＬＳＯＮ表示，對今年重演２０１６年美國大選後特朗普交易(ＴＲＵＭＰ ＴＲＡＤＥ)存疑。他指當時經濟中制造業及工業正從深度收縮中反彈，但目前周期為已經上升。市場２０１６年歡迎通貨再膨脹，現在則仍害怕通脹。他稱２０１６年通脹對消費者的不利不及現在，因應財赤擴大導致債市期限溢價上升的風險亦不及現在明顯。 戰略層面：美國大選是否影響「全球槓鈴策略」？美國大選對於資產更多是脈沖式的影響，中長期仍取決於宏觀范式。無論美國大選結果如何，都難以逆轉（逆全球化加劇、債務周期錯位、ＡＩ產業趨勢）三大底層邏輯，我們提示戰略層面「全球槓鈴策略」底層邏輯仍在繼續。（１）黃金：方向上，無論誰當選，均是「大財政」，美國債務問題的憂患可能持續侵蝕美元信用，黃金的超國家主權信用價值都是必需配置。程度上，（共和黨橫掃）對金價的支撐可能最強。（２）美股：方向上，當前美國處於「降息+不衰退」的經濟周期，流動性約束逐漸減少、美國經濟逐步降溫但不弱，無論大選結果如何，可能一定程度影響上述節奏和斜率，但美股整體邏輯上都會逐漸有利。程度上，（若特朗普當選+共和黨統一國會）強財政刺激尤其是減稅對於美股盈利的提振效果可能最佳，周期股&科技股可能是更優的組合。（３）東南亞市場：我們在「債務周期大局觀」系列中持續推薦 「泛東南亞」新亞洲四小龍（ＩＶＩＰ）（印度、越南、菲律賓、印度尼西亞）。核心邏輯是：債務周期「位置」占優+逆全球化下的外溢效應受益者。大選結果並不會瓦解上述核心邏輯，但若特朗普當選，需注意其貿易保護主張蔓延至東南亞國家（如越南對美貿易順差正逐步加大）。（４）中國資產：戰略層面而言，債務周期仍是中國資產的中長期核心矛盾，建議關注權益方向的科技板塊與固收方向的利率債。

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