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熱門新聞 本周操盤筆記：Fed啟動降息、英日多家央行利率決議、加拿大澳洲通膨就業數據 @ 2024-09-16T 返回 熱門新聞 關鍵詞：降息 減息 聯儲 概念：美國降息 , 減息聯儲 法國巴黎銀行亞太區宏觀研究統籌總監兼亞太區股票及衍生品策略團隊主管呂成表示，目前估計美國只有２５％機率會在未來三至六個月內步入衰退，相信美國聯儲局不會一開始就降息５０個基點，預測自９月起至明年３月的５次議息會議中，美聯儲將每次減息２５個基點，然後或隔次會議宣布降息２５個基點，直到降至３％為止。法巴預測明年底聯邦基金利率目標范圍將下降到介乎３．２５％至３．５％水平。 有聯儲局線人之稱的《華爾街日報》記者ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ表示，減息２５個基點是阻力最小的路徑，但同時也指出以５０個基點減息開場，可以減少市場對後續降息幅度的爭論。 其實，美聯儲主席鮑威爾在８月份公開講話中就已經就開始減息做了「明示」，因此美聯儲在９月中開始降息是「明牌」了，剩下的懸念只是降息的幅度與連續性而已。 該行認為，美聯儲局本月減息２５個基點仍是基准情形，不僅因為該行並不認為當前美國是深度衰退，更是因為即便還沒降息，但寬松效果其實已經開始顯現，體現在房地產：３０年按揭利率跟隨１０年美債快速降至６．４％後，已經低於７％的平均租金回報率，這使得７月美國成屋和新屋銷售時隔５個月後再度回暖，美國成屋銷售５個月來首次正增長，具有領先性的新屋銷售７月也按月增長１０％。此外，再融資需求隨著按揭利率下行也已經回暖。 匯豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示，盡管美國經濟增長逐步放緩，但該行預料美國沒有即時的衰退風險。受惠成本壓力減退、融資成本下降，以及科技顛覆帶動生產力上升，許多企業的盈利持續穩健增長，為市場帶來大量投資機會。預計聯儲局將於今年９月、１１月和１２月進行三次減息，每次下調２５基點，並在２０２５年再減息三次，每次２５基點，央行降息對債券、股票和資產估值將帶來積極影響。各國央行減息將降低持有現金的吸引力，匯豐繼續零配置現金，並積極進行多元化投資。 ＲＯＳＥＮＢＥＲＧ表示，當聯儲局與其他主要央行不同步時，就會出現這種動態，通常會導致美元走軟或持平。但在同步降息情況下，美國利率保持相對較高，其他國家的利率下降，會削弱賣出美元以在其他地方購買資產的動機。這種全球協調減息也可能強化經濟成長擔憂，從而提振具有避險資產地位的美元。 目前市場對９月聯儲局減息基本上已有共識，分別在於減０．２５厘還是０．５厘。有「聯儲局傳聲筒」的美國記者ＮＩＣＫ ＴＩＭＩＲＡＯＳ亦指，上周五美國公布的就業報告並沒解決降息爭論，使市場對於減息０．２５厘或０．５厘仍搖擺不定，最終結果恐等到聯儲局結束貨幣政策會議才能得知。 陶冬指出，市場焦慮來自兩部分，首先大幅下調的前期數據令資金更擔心衰退風險，其次幾位聯儲高官談話指向２５點減息，大碼降息好像並非ＦＯＭＣ的首選，美股劇烈調整，而期貨市場對減息概率的定價則變化有限。芝交所利率掉期價目前隱含年內減息１１２點ＶＳ數據公布前１０８點。

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