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市場大跌干擾美聯儲的降息盤算 @ 2024-08-08T 返回 熱門新聞 關鍵詞：降息 減息 美聯儲 經濟 高盛 緊急 概念：降息經濟 , 美聯儲緊急減息 第六次降息周期在２００７年９月１８日到２００８年１２月１６日。當時美國發生了次貸危機，並由此引發了嚴重的金融經濟危機。為了應對危機，美聯儲迅速降基准利率從５．２５厘降到了０．２５厘，並進行了多次量化寬松。商品與股指對於宏觀環境出現區別反饋。黃金在降息前就已經開啟上升通道，降息後，保持繼續上行的態勢；原油走勢也是類似，降息前就開始上漲，降息後繼續上漲。而股指不同，降息前道瓊斯工業指數和恆生指數都呈現出上漲態勢，２００５年至２００６年是當時全球的一個經濟繁榮期，股指與商品同樣受此積極影響，但是在降息以後，股指呈現「先揚後抑」的態勢，到了２００８年９月（降息一年後），美國金融危機愈演愈烈，股指呈現比較明顯的跌勢。 中銀香港（２３８８）發布經濟及投資展望，該行高級經濟研究員丁孟預計，美聯儲最快９月減息一次，１２月將會再減息，料今年內會減息兩次共５０個基點，又估計由今年至明年將每季減息一次，惟相信本港銀行不會跟足美聯儲下調息口步伐。在訪港旅客人數仍維持較高水平，加上本地失業率仍然偏低，兩個指標足證香港整體經濟運作良好。全球貿易大環境正在改善，相信香港的進出口貿易亦會受惠。香港文匯報訊（記者 曾業俊） 當地時間２０２４年７月３１日，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在５．２５％至５．５０％的水平不變。這符合市場預期，自去年９月以來，美聯儲已連續八次會議按兵不動。不過，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上卻表示，降息最早可能在下次會議，即今年９月的議息會議，美聯儲聯邦公開市場委員會的總體看法是，經濟正接近適合降息的水平。 美國７月就業數據遜於預期，對美國經濟將陷入衰退的恐懼，引爆全球市場股災。外界也擔心美聯儲（ＦＥＤ）降息速度過慢，可能難以避免經濟趨緩，美股四大指數５日早盤盡墨，道瓊工業指數開盤更大跌逾１,０００點，隨後跌幅稍微縮小。市場預估，美聯儲可能采取緊急行動，下周緊急減息的機率一度達六成。 鑒於此，美聯儲貨幣政策可能直接或間接受到美國總統大選的影響，包括政策預期、獨立性以及人事安排。美聯儲在２０２４年９月降息將不會對美國大選帶來影響，若美聯儲計劃１２月開啟第二次降息，時值美國大選後，則預測第二輪降息幅度和概率的不確定性更大。除了評估經濟數據，美聯儲還需要權衡政治和政策因素對經濟走向及貨幣政策調整的影響。 在就業市場的描述上，鮑威爾認為隨著就業市場降溫，通脹意外上升的機會將減少，反而就業市場的下行風險「切實存在」。面對著失業率上升，盡管當局認為目前仍維持較低水平，不過亦強調不希望見到就業市場顯著降溫。張詩琪認為，未來就業市場數據將是影響未來減息步伐的重要因素，因為美國經濟增長近７０％來自消費，萬一就業市場轉弱，雇員收入減少便會影響消費開支，從而波及經濟及企業盈利。因此，若就業情況不理想，便會促使美聯儲加快步伐減息。 這正是美聯儲對貨幣政策取向如此謹慎的緣故。鮑威爾強調，過早或過晚降息都並不利於經濟活動和就業，委員會將慎重評估經濟數據、經濟前景以及風險平衡，再決定目標利率區間的調整。 中銀香港高級經濟研究員丁孟預計，美聯儲會在９月及１２月降息２次，共５０個基點。盡管美國勞工部公布的數據顯示，７月美國失業率超出市場預期，但他認為，美國經濟衰退風險不高，所以今次降息類似預防謹慎性降息，降息步伐緩慢；港元拆息也不會即時１：１下行，預料年內本港樓價還會錄得小幅下跌。 ８月２日｜美國隔夜公布遜預期的經濟數字後，利率期貨料今年美聯儲減息三次機會大，擔心減息令銀行淨息差收入收窄，香港銀行股集體下挫。其中，渣打集團跌超４％，匯豐控股跌近４％，恆生銀行跌２％，東亞銀行、中銀香港、大新銀行跌超１％。 高盛的最新研究表示，歷史上，在美聯儲首次降息後，亞洲股市表現通常是積極的，但在經濟衰退環境中則表現不佳。在不同宏觀條件下，醫療保健和消費板塊在美聯儲首次降息後表現最好，而在衰退背景下，防御性和商品板塊表現優於全球周期性板塊和金融板塊。 按市場預期，高盛此前曾預計美聯儲將在９月、１１月和１２月各降息２５個基點，並指出如果８月就業報告疲軟，９月可能降息５０個基點。花旗銀行也曾預測９月和１１月可能各降息５０個基點。摩根大通經濟學家則調整預測，認為美聯儲在９月和１１月可能各降息５０個基點，並提到可能在會議間進行緊急降息。