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熱門新聞 日股止跌回升 半日升逾2% @ 2024-08-08T 返回 熱門新聞 關鍵詞：加息 日圓 日本央行 市場 概念：日本央行加息 日本央行副行長ＳＨＩＮＩＣＨＩ ＵＣＨＩＤＡ提到了日本市場的近期波動，表示如果對政策前景有影響，央行的利率路徑將會改變。這是自７月３１日日本央行加息以來，日本央行董事會成員首次公開發表講話。 日本央行上周加息，遇上美國減息預期升溫，觸發「日圓拆倉潮」引起全球金融市場震蕩。日本央行副行長內田真一今日安撫市場，指央行不會在市場不穩定的時候加息，目前需要堅定地實施寬松政策。 早在今年４月，日圓匯率就出現「築底」的早期跡象。而日本股市也在日圓匯率跌破１６０（美元兌日圓）後開始出現「貶值疲勞」的跡象──即日圓貶值不再趨勢性推升日股和通脹預期，反而引發市場對日本再通脹周期可持續性的擔憂。當月日圓快速貶值下日本股市明顯回撤，外資流出即是例證。日股與日圓相關性的變化，也可能令日本央行對日圓繼續貶值的忍耐力有所下降。由此，日央行４月和７月兩輪干預日圓匯率，阻止套利交易下日圓過快貶值。 市場對此次貨幣政策調整反應強烈。決議公布前，集中過量訪問一度導致日本央行官網短暫崩潰，側面反映了市場參與者對加息情況的高度關注，而在今年３月結束負利率政策的會議期間並未出現這樣的故障。加息決定一經宣布，日本外匯市場、債券市場、大型銀行等紛紛反應強烈。 日本央行此前意外加息，日圓拆倉潮觸發市場震蕩，亞太股市分別經歷「黑色星期五」及「黑色星期一」，其中日股急挫更步入技術熊市。為了安撫市場，多位日本官員急向市場放鴿，日本央行副行長內田真一（ＳＨＩＮＩＣＨＩ ＵＣＨＩＤＡ）表示，如果金融市場不穩定，央行將不會提高政策利率。 本欄曾於７月２４日刊出文章「日央行或加息 圓匯目標１５５」，提醒投資者沽出美元買入日圓。事實上，日圓匯率自上月跌至１６１．９５水平，創下３４年來低位之後回升，周一（５日）一度升穿１４２水平，並突破２５０天移動平均線。日圓飆升超出１３％，基本收復年初以來所有跌幅。如果美聯儲如市場預期即將開始減息，日本央行繼續鷹派上調利率，市場憧憬美元和日圓兩只貨幣的息差有望開始縮窄。我們認為日圓短線阻力位為去年７月高位約１３７水平，若突破該水平，下一阻力位為１３４水平。 &#１６０; &#１６０; &#１６０; 日本央行在７月３１日的貨幣政策會議上決定進一步加息。在外匯市場，日元兌美元匯率升值至４個月以來的高點。而在日本國內債券市場，新發行的２年期國債收益率升至１５年來的新高。針對未來的匯率走勢，記者采訪了市場相關人士。 日本央行有官員表示，不會在市場不穩定的情況下加息。日本央行副行長內田真一表示，目前有需要堅定地實施寬松政策。若果市場波動影響到經濟前景展望，利率路徑將發生轉變，強調不會在市場不穩定的時候加息。日圓匯價回軟，兌一美元曾跌至１４７水平，每百日圓兌港元曾跌穿５．３算。 目前，日本央行轉向鷹派。瑞銀指根據當前的經濟和市場狀況，日本央行的加息可能為時過早。據觀察，內需尤其是消費需求依然過於疲軟。在這波市場震蕩後，日本央行(和政府)將采取的行動取決於美國經濟和政策走向，經濟、通脹和政策展望可能大不相同。若美國陷入衰退、聯儲局采取激進的寬松政策，日本經濟也可能面臨自身衰退的風險，因為實際出口和工業生產將受到美國需求下降和美元兌日圓大幅走低的重創，而出口與國內私人需求之間的相關性一直較高。美元兌日圓跌至１２０或更低不會令該行感到驚訝(２０２１年美元兌日圓為１１０)。此情景下，瑞銀認為日本央行可能暫停其政策正常化，意味著政策利率或保持在０．２５％，直到美國經濟走出衰退。

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